近段時間，正值雞蛋消費旺季，雞蛋現貨價格持續(xù)走升，而雞蛋期貨價格的表現則大跌眼鏡。截至8月24日，全國50個大中城市雞蛋現貨平均價格已連續(xù)上漲9周，由6月20日的5.38元/斤升至目前的6.16元/斤，漲幅約14.5%。同期，JD1409合約期價下跌0.65%，5.2元/斤的期價與現貨價格相差甚遠；遠月JD1501合約期價跌幅更是驚人，達4.7%，目前期價在4.6—4.7元/斤徘徊?；蚴瞧诂F價差有些過大，昨日，雞蛋期貨各合約價格全線上漲，JD1409合約上漲0.79%，JD1501合約則大漲2.5%。那么，是什么原因導致雞蛋期、現貨價格出現如此大的價差呢？

JD1409合約逐步向現貨價格靠攏

從影響雞蛋價格走勢的基本面因素看，國慶節(jié)前基本沒有什么大的利空因素，利多因素倒是不少。

此前公布的7月全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%，環(huán)比上漲0.1%。其中，雞蛋價格上漲19.5%，影響居民消費價格總水平上漲約0.16個百分點。考慮到每年下半年傳統(tǒng)節(jié)日較多，預計下半年CPI易漲難跌。

需求方面，由于7月份全國各地均進入高溫酷暑期，雞蛋儲存難度加大，主要銷區(qū)貿易商備貨有所減少，部分蛋品加工企業(yè)也相應減少了雞蛋的采購量。但是，8月7日立秋后天氣逐漸轉涼，貿易商及蛋品加工企業(yè)進貨積極起來，雞蛋進入購銷旺季，有望帶動雞蛋價格繼續(xù)上漲。

另外，除8月底9月初大、中、小學校紛紛開學外，9月8日是我國傳統(tǒng)的中秋節(jié)，之后的9月10日是教師節(jié)，再加上“十一”國慶長假，各種節(jié)日疊加效應注定9月是雞蛋年度消費的“黃金”時期?？紤]到貿易商通常會提前20天采購、備貨，因此從8月下旬開始雞蛋貿易就進入了活躍期，而未來一個月內，雞蛋價格下跌的可能性極低。

之所以同期的雞蛋期貨價格相對較低，主要原因有二：一是個人投資者持有的雞蛋期貨頭寸不得進入交割月，其持有的JD1409合約不管是浮盈還是浮虧，本周五前必須平倉離場，這使得主力空頭會一直堅守到本周五；二是雞蛋期貨倉單最早生成日期為交割月份的首個交易日，目前距離JD1409合約交割尚有時日，空頭還有一些時間。不過，雞蛋現貨價格的強勢終會使JD1409合約期價向其靠攏。隨著交割日的臨近，JD1409合約的空頭會越來越被動。

對于有銷售渠道的多頭來說，只要堅定接貨，當前正是抓住盈利的最佳時機。

市場對遠月合約有所顧慮

至于JD1501合約期價更低，是因為當前雞蛋現貨價格的上漲與其關系不大。雞蛋儲藏期較短，且消費迅速，短期因素對其價格影響較大。除供給變化可能對明年1月的雞蛋價格有一些影響（蛋雞的生長期約5個月左右）外，現在雞蛋需求旺盛與否與明年1月雞蛋需求沒有直接聯(lián)系，價格上更是沒有太大關系。從歷史規(guī)律看，11月至次年4月是家禽飼養(yǎng)戶最擔驚受怕的時期，其間，禽流感爆發(fā)的概率相當大。這令不少貿易商或飼養(yǎng)戶選擇在JD1501合約上賣出套保。

雖然目前雞蛋現貨價格漲幅驚人，但JD1501合約上的空頭卻非常有底氣，昨日該合約價格大漲只能說是對如此大價差的適當修復。由于距JD1501合約交割還有很長時間，市場多空雙方對明年1月雞蛋價格的預期只能憑以往的歷史規(guī)律判斷。