交易品種的選擇：

適合的交易品種就像是尋找適合的工作崗位一樣，具有非常重大的意義。在同一市場(chǎng)中,每個(gè)品種所具有的影響力是不一樣的，要重點(diǎn)弄清楚它們之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。我個(gè)人對(duì)品種的篩選依據(jù)是：品種成交量大，活躍性比較強(qiáng)，趨勢(shì)性強(qiáng)，波動(dòng)幅度大等，主要是以這些去選擇一些品種。所以品種的選擇有很多。像工業(yè)品的話有銅、鋁、鋅、螺紋、橡膠、PTA、塑料、甲醇、焦炭、焦煤；農(nóng)產(chǎn)品：大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕櫚油、菜油；其他走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立的品種：黃金、白銀、白糖、棉花、雞蛋、纖板、膠板。

工業(yè)品，我個(gè)人主推銅和橡膠。原因是這兩個(gè)品種跟宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況密切相關(guān)，通常情況下跟股市的聯(lián)動(dòng)性比較好；當(dāng)然也有特例，像近段時(shí)間，股指很強(qiáng)但下降很多。按照往年的結(jié)構(gòu)，銅和橡膠這些工業(yè)品跟股指的聯(lián)動(dòng)性是比較強(qiáng)的，陳麗文也做了介紹，但今年的情況有點(diǎn)特例。第二個(gè)是以?xún)?nèi)外盤(pán)作參考，可以利用內(nèi)外盤(pán)強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，可以利用同類(lèi)品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，適合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)大方向把握較好，對(duì)商品期貨研究比較深的投資者選擇。

農(nóng)產(chǎn)品中個(gè)人比較偏好大豆、豆粕、豆油和棕櫚油。理由是跟基本面密切相關(guān)，走勢(shì)很大程度上由自身的供需關(guān)系所決定；有內(nèi)外盤(pán)做參考，可以利用內(nèi)外盤(pán)強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，可以利用同類(lèi)品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，而且這些品種之間經(jīng)常會(huì)存在很好的套利機(jī)會(huì)。比如套利中菜粕和豆粕的一個(gè)價(jià)差，這個(gè)需要有交易時(shí)間比較長(zhǎng)，有自己的一套投資理念的投資者去做。適合于對(duì)基本面研究比較多，對(duì)商品供需關(guān)系把握較好的投資者選擇。

價(jià)格走勢(shì)相對(duì)比較獨(dú)立的品種：黃金、螺紋鋼、白糖、雞蛋、棉花。為何要對(duì)這些品種分類(lèi)，其目的是為了劃分出不同的盤(pán)面格局，以便觀察市場(chǎng)各個(gè)品種的強(qiáng)弱表現(xiàn)，為交易決策提供重要參考?？傊?strong>選擇交易品種，要盡量選擇大眾化的、跟經(jīng)濟(jì)景氣度密切相關(guān)的，或者要選擇影響因素有明確參考依據(jù)的、可分析的品種。你在這個(gè)市場(chǎng)呆久了有深刻的體會(huì)，你把握相對(duì)勝率的概率就偏大些。如果你盲目地沒(méi)有任何分析，不知道這個(gè)品種的屬性，盲目進(jìn)行操作，那你虧錢(qián)的概率肯定就比較大。

接下來(lái)講講資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。前面我們講了交易的方法、品種的選擇以及一些理念，但是如果我們學(xué)會(huì)交易成功的方法技術(shù)和手段，但是不懂得資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，那么你可能還是失敗。資金管理是期貨交易中最重要的一項(xiàng)，在趨勢(shì)交易系統(tǒng)中占了最重要的位置。如果沒(méi)有資金管理，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)控制，再好的技術(shù)也不會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定贏利。風(fēng)險(xiǎn)控制由資金管理和執(zhí)行紀(jì)律組成。有了資金管理決策，若不執(zhí)行紀(jì)律，一樣會(huì)讓虧損變大。有資金管理，有風(fēng)險(xiǎn)控制，就能夠在輸?shù)臅r(shí)候截?cái)嗵潛p，在贏的時(shí)候放長(zhǎng)利潤(rùn)，長(zhǎng)期穩(wěn)定的實(shí)現(xiàn)贏利。

通常我們聽(tīng)到和看到的就是在期貨交易中，沒(méi)有目標(biāo)，陷入貪婪的一種狀況。期貨傳奇故事一般演化路徑：重倉(cāng)——暴利——更大的野心——更重的倉(cāng)位——意外事件發(fā)生——從天堂回到地獄，甚至爆倉(cāng)。在座的各位如果投資時(shí)間比較長(zhǎng)，應(yīng)該都聽(tīng)過(guò)這個(gè)故事。2008年左右，武漢有個(gè)奇女子，萬(wàn)群，以四萬(wàn)的本金做多豆油，然后盈利加倉(cāng)，從七千多的價(jià)格開(kāi)始買(mǎi)入，盈利不斷加倉(cāng)，差不多兩三個(gè)月的時(shí)間從四萬(wàn)元做到了將近一千萬(wàn)。當(dāng)時(shí)豆油的價(jià)格從七千多漲到了08年初的一萬(wàn)四千多。這個(gè)時(shí)候她的止盈有兩百倍。但她沒(méi)有資金管理風(fēng)險(xiǎn)控制，所以在08年進(jìn)入系統(tǒng)金融危機(jī)的時(shí)候，突然有三個(gè)跌停板，從1000萬(wàn)回到了5萬(wàn)，這人生就是一個(gè)大起大落的過(guò)程。

我再講一個(gè)我身邊的一個(gè)朋友的案例。我有一個(gè)朋友做期貨很多年，前期他也是在不斷地模擬計(jì)算機(jī)的一些交易系統(tǒng)測(cè)試，開(kāi)發(fā)出一個(gè)相對(duì)于比較穩(wěn)定的交易系統(tǒng)。2012年的時(shí)候他利用自己將近20萬(wàn)的本金，做了4個(gè)多月，翻了兩倍多，賺了50多萬(wàn)。這時(shí)候他就感覺(jué)心里有點(diǎn)膨脹，就想賺大錢(qián)，然后他用他的50萬(wàn)到配資公司配了250萬(wàn)，合計(jì)300萬(wàn)開(kāi)始操作。還是這個(gè)系統(tǒng)，同樣執(zhí)行，但系統(tǒng)就發(fā)生了正常的15%的回撤，到13年2月的時(shí)候虧損了45萬(wàn)，之前賺的30萬(wàn)全部虧完，本金還虧了15萬(wàn)，結(jié)果他的賬號(hào)就被停止了。到2013年春節(jié)過(guò)后，工業(yè)品出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌行情。如果他還是用他的僅僅50萬(wàn)，沒(méi)有配資操作的話，50萬(wàn)也就翻到了一百多萬(wàn)。由于前面資金虧掉了，所以這個(gè)機(jī)會(huì)他也就錯(cuò)失了。所以做期貨如做生意，你有好的系統(tǒng)，好的心態(tài)，好的執(zhí)行力，如果策略不適當(dāng)，依然要失敗。

趨勢(shì)交易法中，通常將總的風(fēng)險(xiǎn)比率設(shè)定為總資金的30％左右，我們業(yè)內(nèi)通常是這么認(rèn)為的。我的資金管理理念是這樣的。這是我的個(gè)人賬戶(hù)，我的風(fēng)險(xiǎn)控制通常都是盈利出金或者資金過(guò)大就控制倉(cāng)位。一般控制在30%以下。這是在和訊網(wǎng)上的排名，從2012年11月到今年9月，累計(jì)凈值數(shù)有20.45，這是前幾天的數(shù)據(jù)，目前應(yīng)該有22左右。

資金曲線圖，這是我自營(yíng)賬戶(hù)的資金曲線圖。相對(duì)資金的曲線來(lái)說(shuō)還是比較穩(wěn)健。但為什么資金曲線這么穩(wěn)健，而我的凈值波動(dòng)會(huì)這么大呢？因?yàn)槲抑貍}(cāng)交易。

這是賬號(hào)的每天權(quán)益，平均權(quán)益是在40萬(wàn)到50萬(wàn)。我盈利了兩百多萬(wàn)，但是我這個(gè)賬戶(hù)始終控制在40萬(wàn)到50萬(wàn)。因?yàn)橘~戶(hù)的資金超出了50萬(wàn)我就盈利出金，劃到銀行賬戶(hù)，所以相對(duì)于這樣的交易風(fēng)格我就可以重倉(cāng)。因?yàn)橐惶斓絻商斓拇箢~回撤對(duì)我也沒(méi)有很大影響。這就是可以跟大家分享的，通常一些個(gè)人投資者也可以做一些參考。

確實(shí)交易當(dāng)中，不排除很多時(shí)候我們按照技術(shù)的理念來(lái)做都沒(méi)錯(cuò)，但是行情不完全是像你想得那樣，也不完全按照理論的依據(jù)。比如上升趨勢(shì)它就往上走，下降趨勢(shì)它就往下跌，它有極端的行情，通常在這種情況下我們?cè)撛趺醋觥?/p>

這里有我的兩個(gè)案例：如果自己有做期貨投資，那對(duì)這一天的印象應(yīng)該比較深刻。在6月30日到7月1號(hào)，其實(shí)6月30日這天我買(mǎi)入了一個(gè)菜粕的多單1501，就在2702這個(gè)價(jià)位的時(shí)候買(mǎi)入了，持倉(cāng)隔夜。因?yàn)椴似蓮娜諆?nèi)盤(pán)來(lái)看，當(dāng)時(shí)收的是陽(yáng)線，而且它也沒(méi)有跌破趨勢(shì)線，按照趨勢(shì)理論來(lái)說(shuō)，接近拐點(diǎn)，同時(shí)也是收陽(yáng)線，符合我的交易邏輯，所以我執(zhí)行了買(mǎi)入計(jì)劃。但是這天的夜盤(pán)發(fā)生了意外。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告做大利空，第二天豆粕直接跌停，菜粕是低開(kāi)了兩到三個(gè)點(diǎn)，沒(méi)有跌停。所以在第二天開(kāi)盤(pán)的時(shí)候，虧損很大，你不敢想象，但是怎么辦，做錯(cuò)了，雖然按照我的邏輯，按照我的技術(shù)方法我沒(méi)有錯(cuò)，但是我實(shí)際買(mǎi)入隔夜的時(shí)候就已經(jīng)錯(cuò)了，第二天發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)。所以在第二天開(kāi)盤(pán)競(jìng)價(jià)的時(shí)候我就把它賣(mài)掉。開(kāi)盤(pán)價(jià)是2612，我用2610塊全部平倉(cāng)。相對(duì)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)平在第二天開(kāi)盤(pán)的相對(duì)最高位。既然趨勢(shì)系統(tǒng)發(fā)生了風(fēng)險(xiǎn)，趨勢(shì)可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，而且它是跌破了趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，價(jià)格發(fā)生行情轉(zhuǎn)變的可能性非常大。很多人在這個(gè)時(shí)候尤其是我身邊做地比較好的朋友，他就像腦筋轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，在這個(gè)位置不但沒(méi)有平倉(cāng)，反而下跌的時(shí)候不斷加倉(cāng)，所以他前面一波中賺的利潤(rùn)可能就在這幾天當(dāng)中虧完了。

這個(gè)是我今年操作雞蛋的止損案例。雞蛋和這個(gè)一樣，在5月20日的時(shí)候，下午將近兩點(diǎn)左右，我以5241買(mǎi)入。因?yàn)榍耙惶斐霈F(xiàn)回調(diào)，但是現(xiàn)在又收了根大陽(yáng)線，而且超過(guò)了前一天的高點(diǎn)。從中長(zhǎng)線的趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，它也是上升的趨勢(shì)。在這個(gè)時(shí)候我很多朋友都說(shuō)它最低可以漲到五千，有可能漲到六千。我是按照技術(shù)分析去做趨勢(shì)交易的，覺(jué)得還是會(huì)漲，所以我買(mǎi)入。但5月21日的時(shí)候，行情并不是像你想象的那樣，低開(kāi)，而且一路向下。我也是在跌破趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線的時(shí)候，將近虧幾十萬(wàn)塊，后面就平出來(lái)了。同樣它是跌破了趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，價(jià)格發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能性很大，累計(jì)損失63個(gè)點(diǎn)。

做錯(cuò)不可怕，可怕的是做錯(cuò)后不止損。像前面兩個(gè)交易我們做錯(cuò)了，但我不止損，我可能在這個(gè)位置要加倉(cāng)，接下去一個(gè)禮拜可能讓你更加難受。如果在這個(gè)位置不止損，你始終想像買(mǎi)股票那樣貪成本，在下跌的日子不要去買(mǎi)，那可能在一個(gè)禮拜或者兩個(gè)禮拜之后，你就爆倉(cāng)。所以我總結(jié)了下近幾年的趨勢(shì)行情中，我很多時(shí)候沒(méi)有做趨勢(shì)，或者說(shuō)趨勢(shì)理論來(lái)說(shuō)是對(duì)，我做了，但是實(shí)際上它趨勢(shì)不是這么走。沒(méi)有慘敗的原因是我做好了風(fēng)險(xiǎn)控制，做錯(cuò)了的時(shí)候，跑的比誰(shuí)都要快！

做期貨交易一定要養(yǎng)成良好的交易習(xí)慣?，F(xiàn)在我每天都會(huì)做一個(gè)交易的小結(jié)，反思，然后做一些交易計(jì)劃。那做這個(gè)有什么好處呢，這是一個(gè)幫助我們提高交易質(zhì)量的很好的方法。

前面講了這么多，下面我再講下我的實(shí)戰(zhàn)案例：空銅：相對(duì)于今年上半年三四月份的時(shí)候，這一波空銅，很多人把這個(gè)機(jī)會(huì)抓住了，我身邊很多朋友都抓住了，而且可以這么說(shuō)，在這兩三天的行情當(dāng)中，資金賬戶(hù)至少翻翻。今年2月24日，我在50050的時(shí)候開(kāi)倉(cāng)做空，然后在3月17日，以44820平倉(cāng)止盈。累計(jì)盈利5230點(diǎn)。今年上半年的這塊行情中，我的盈利是比較多的，因?yàn)檫@個(gè)是完全符合趨勢(shì)交易的方法。這波為什么賣(mài)出呢？日線收陰，日K線和周K線也是陰，判斷它是一個(gè)中期的下跌趨勢(shì)。那為什么在這個(gè)位置止盈呢？盤(pán)中價(jià)格升破短期趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，而且價(jià)格在持續(xù)下跌之后通常都有一個(gè)小的反彈，為了避免這個(gè)反彈，或者說(shuō)它是升破了短期的趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，通常在這個(gè)位置走出來(lái)。我記得我一個(gè)東北的朋友，他也是和我一樣在這個(gè)行情中大賺了一筆，三天時(shí)間，他500萬(wàn)的賬戶(hù)賺了將近300萬(wàn)，他是抓住了這塊行情。但是我在這塊出來(lái)了他沒(méi)有出來(lái)，因?yàn)樵谶@個(gè)位置，一般有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)的交易員，他會(huì)覺(jué)得這個(gè)位置之后，應(yīng)該是技術(shù)反彈，震蕩整理，然后再繼續(xù)調(diào)頭向下，我這個(gè)朋友做了這樣的理解，所以他的倉(cāng)位一直都沒(méi)動(dòng)，結(jié)果漲到這個(gè)位置的時(shí)候，他不但沒(méi)有平倉(cāng)，繼續(xù)做空。他可能覺(jué)得這個(gè)還是向下，所以當(dāng)價(jià)位增到這個(gè)位置的時(shí)候，他前面用500萬(wàn)賺的300萬(wàn)差不多虧完了，本金還要虧。有些時(shí)候，你需要結(jié)合一些技術(shù)分析，結(jié)合自己的一些主觀經(jīng)驗(yàn)判斷。

同樣一個(gè)多菜粕的案例。我是在4月1日這一天執(zhí)行買(mǎi)入的。因?yàn)檫@條線是一個(gè)平臺(tái)線，它價(jià)格是收陽(yáng)陽(yáng)，而且突破了這個(gè)交易平臺(tái)，中盤(pán)的趨勢(shì)已經(jīng)確定向上，所以這個(gè)點(diǎn)位買(mǎi)進(jìn)，在這個(gè)位置的時(shí)候賣(mài)出。因?yàn)樗膬r(jià)格同樣跌破了趨勢(shì)線和拐點(diǎn)線，在多菜粕當(dāng)中，我盈利了365點(diǎn)。

后續(xù)的交易機(jī)會(huì)和實(shí)戰(zhàn)分析。這里同樣有一個(gè)案例，這個(gè)是PTA的日K線圖。PTA按照目前的通道來(lái)是一個(gè)下跌的趨勢(shì)。宏觀方面，原油價(jià)格持續(xù)下跌，俄烏爭(zhēng)端給歐洲以及全球經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影。美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的退出，有可能增加新興市場(chǎng)資金的緊張，不利于國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)多頭范圍；技術(shù)面，同樣也是符合判斷中期跌勢(shì)確定的一個(gè)過(guò)程，這種情況我們應(yīng)該怎么操作呢？如果價(jià)格反彈到這個(gè)拐點(diǎn)線附近而且它又收陰線的情況，是我們賣(mài)空的一個(gè)比較好的入場(chǎng)點(diǎn)。這是個(gè)人的理解和判斷。下面是豆油，豆油在這個(gè)價(jià)位應(yīng)該是在一個(gè)橫向整理的價(jià)格走勢(shì)，基本面偏空，因?yàn)閹?kù)存量過(guò)于龐大，但是按照以往幾年大家的一個(gè)經(jīng)歷，可以翻一些K線圖看看，一般在2月份以前，11月份到2月份，豆油、菜油都會(huì)又一波反彈，或者說(shuō)短期的一個(gè)上漲趨勢(shì)，我建議大家可以關(guān)注。因?yàn)楝F(xiàn)在沒(méi)有震蕩趨勢(shì)的整理，9月底將近10月份，如果它的價(jià)格在11月份突破了分界線往上，大家可以關(guān)注它短線做多，波段做多的機(jī)會(huì)。如果在這個(gè)止損線附近，可以做輕倉(cāng)買(mǎi)入，如果跌破止損線，那就沒(méi)辦法止損了。大家可以關(guān)注下，這僅僅是我個(gè)人的一個(gè)觀點(diǎn)。僅供參考，謝謝！

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)顧鵬飛、李婷整理

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