2015年1月24日，由永安期貨主辦的2015東方智慧財(cái)富論壇在杭州洲際酒店舉行。論壇邀請(qǐng)到了四大期貨交易所的領(lǐng)導(dǎo)、國(guó)內(nèi)知名私募機(jī)構(gòu)領(lǐng)軍人物、國(guó)內(nèi)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、銀行業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的嘉賓參與交流。七禾網(wǎng)期貨中國(guó)全程參與論壇并對(duì)論壇的多個(gè)精彩環(huán)節(jié)做了整理報(bào)道。

施建軍：改變是多方面的，我覺(jué)得機(jī)構(gòu)投資者的服務(wù)和一般的產(chǎn)業(yè)客戶的服務(wù)有很大的不同，我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者，特別是私募的機(jī)構(gòu)投資者，總的來(lái)講分兩大塊，一塊是中國(guó)市場(chǎng)里土生土長(zhǎng)的，原來(lái)可能就是一位操盤手，現(xiàn)在國(guó)家政策開(kāi)放以后，私募牌照放開(kāi)后，他就逐步成為機(jī)構(gòu)投資者，他要成立公司，他要招兵買馬，對(duì)他來(lái)講，從一個(gè)專業(yè)的操盤手到一個(gè)職業(yè)經(jīng)理的老板，這個(gè)跨越是比較大的，這個(gè)跨越中永安要給他提供公司管理構(gòu)架、公司管理的定位、內(nèi)部的運(yùn)營(yíng)、人才的培訓(xùn)、研發(fā)的合作等支持。這方面是根據(jù)每個(gè)公司情況的不同而進(jìn)行交流的，比如說(shuō)公司戰(zhàn)略，按道理講我是期貨公司的，他是私募機(jī)構(gòu)的，這戰(zhàn)略和我們沒(méi)什么太大的關(guān)系，但是私募機(jī)構(gòu)要發(fā)展，它發(fā)展好了我們才會(huì)好，所以你要幫他共同商量，因?yàn)槊總€(gè)人的特點(diǎn)是不一樣的，所以他擅長(zhǎng)的東西也是不同的，投資的標(biāo)的和領(lǐng)域也是不一樣的。這個(gè)如何發(fā)展，我認(rèn)為還是要在戰(zhàn)略上給他梳理清楚，因?yàn)橐粋€(gè)自然人做和一個(gè)機(jī)構(gòu)做是有很大的差異的。比如你自己做的時(shí)候，虧損大一些沒(méi)關(guān)系，可對(duì)投資者理財(cái)?shù)臅r(shí)候就會(huì)有問(wèn)題，這個(gè)差異還是比較大的，所以在這方面我認(rèn)為要給他提供幫助，這是我們?cè)诜?wù)客戶方面的轉(zhuǎn)型，從服務(wù)專業(yè)投資者到自然人投資者，變成服務(wù)機(jī)構(gòu)投資者的轉(zhuǎn)型上面。第二，機(jī)構(gòu)服務(wù)過(guò)程中我們有一個(gè)很大的轉(zhuǎn)變，比如產(chǎn)品的銷售，操盤手以前只會(huì)做投資，他不知道如何銷售產(chǎn)品，我們就要幫助他一起做很多準(zhǔn)備的工作，如何進(jìn)行路演、如何如實(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)、如何防范風(fēng)險(xiǎn)的管理等。第三，我們整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制、技術(shù)平臺(tái)這些要做很大的調(diào)整，包括客戶的服務(wù)和溝通也要做大的調(diào)整，我覺(jué)得就這幾方面對(duì)我們來(lái)講既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

施建軍：量化投資是一個(gè)很寬泛的概念，你問(wèn)的是期權(quán)推出后對(duì)量化有沒(méi)有影響，第一，按照現(xiàn)在的制度，好多人都搞不明白期權(quán)，所以我覺(jué)得上交所現(xiàn)在采取的政策是對(duì)的，先要管的緊一點(diǎn)，大家先1手、2手試一下，弄明白這東西怎么虧錢、贏錢、和現(xiàn)貨之間怎么套利。第二，期權(quán)一開(kāi)始量會(huì)不會(huì)很大？量化交易會(huì)對(duì)量有一定的要求，這對(duì)我們中國(guó)市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)，特別是做市商這一類機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來(lái)比較好的前景，我覺(jué)得以后做市商會(huì)越來(lái)越多，ETF期權(quán)要有做市商，商品的期權(quán)也要有做市商，現(xiàn)在新三板也要引進(jìn)做市商。所以這塊我們永安定的戰(zhàn)略就是以做市商為主要重點(diǎn)介入證券市場(chǎng)，在這方面會(huì)有很大的改變。

施建軍：不是，現(xiàn)在是這樣的，假如你在另外的證券公司開(kāi)了戶，已經(jīng)有證券賬戶了，你可以來(lái)永安開(kāi)一個(gè)現(xiàn)貨賬戶，通過(guò)這個(gè)賬戶你只能做50ETF的現(xiàn)貨，開(kāi)了現(xiàn)貨戶，你就能再開(kāi)一個(gè)期權(quán)的賬戶，但期權(quán)賬戶只能開(kāi)一次，你在別的公司開(kāi)了就不能在永安這里開(kāi)了。

施建軍：投資現(xiàn)在分幾塊，第一是證券公司自己的錢做自營(yíng)，自己的錢投資，盈虧自己付，但是這一塊期貨公司是不能做的，證券公司是允許做的。證券公司能否做好是看股票市場(chǎng)的，牛市可能大家都掙錢了，熊市可能以前也有很多虧錢的，這很難講到底掙不掙錢，當(dāng)然我們做衍生品的更好，無(wú)論漲或跌，你還能掙點(diǎn)錢的。我覺(jué)得證券公司不一定就有天然的優(yōu)勢(shì)，天然優(yōu)勢(shì)可能就是錢比期貨公司多一點(diǎn)，掙錢的水平不一定比期貨公司高，這是從自營(yíng)的角度講。第二個(gè)角度是資產(chǎn)管理，現(xiàn)在證券公司可以做專戶，也可以做定向理財(cái)、專項(xiàng)計(jì)劃等，它們可能更多在股票、貨幣、債券市場(chǎng)。而我們期貨公司更多的從衍生品跨入到股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)這一塊。所以我認(rèn)為風(fēng)格不一樣，各有千秋。我們的資管計(jì)劃，盡管規(guī)模不大，只有20多億，但收益率也在20%到40%。我們管理的是衍生品，規(guī)模有限，我們要學(xué)股票、債券來(lái)增強(qiáng)這方面的知識(shí)。第三塊是財(cái)富管理服務(wù)，是為社會(huì)私募提供服務(wù)的，現(xiàn)在做得好的有國(guó)信、招商，在這方面的服務(wù)，我們期貨公司有自己的特點(diǎn)，我們的研發(fā)和技術(shù)都是可以的，這些方面都各有千秋?，F(xiàn)在的交叉時(shí)代我覺(jué)得難說(shuō)，各自有各自體制的優(yōu)勢(shì)，就像你現(xiàn)在看公募和私募，中國(guó)公募發(fā)展了16年，現(xiàn)在有100家左右，管理資產(chǎn)規(guī)模5、6萬(wàn)億，5、6萬(wàn)億里面把貨幣、債券全拋掉，純股票估計(jì)就2萬(wàn)億，中國(guó)股票市值總量起碼在二、三十萬(wàn)億，發(fā)展了20年的機(jī)構(gòu)投資者，才發(fā)展了10%，而私募基金的發(fā)展按照這個(gè)勢(shì)頭下去，規(guī)模完全可以超過(guò)公募，這屆政府我覺(jué)得最大的特點(diǎn)就是解放老百姓的生產(chǎn)力，原來(lái)公募是這樣的：只要是證券公司就能辦基金管理公司，期貨公司是不能辦的，銀行也不能辦，現(xiàn)在都慢慢允許了，但是審批還是很嚴(yán)格的。所以這屆政府最大的特點(diǎn)是放開(kāi)準(zhǔn)路，加強(qiáng)事中、事后的監(jiān)管，解放民間的活力。不是說(shuō)證券公司就一定做得好，民間、草根的就做不好，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)就是草根的經(jīng)濟(jì)。我們有20多年經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)操盤手，他可能管理魅力和人格魅力都行，就不一定做不過(guò)國(guó)有的、證券專業(yè)的，所以我認(rèn)為各有千秋，至少是可以共存的，你走你的陽(yáng)關(guān)道，我走我的獨(dú)木橋，形成一個(gè)豐富多彩的資管系統(tǒng)，這有什么不好？中國(guó)960萬(wàn)平方公里容得下我們各類機(jī)構(gòu)的發(fā)展，你非要扶持證券公司，16年只發(fā)展了100家，事實(shí)擺在那里。私募機(jī)構(gòu)的發(fā)展去年一年就有6000多家登記備案，明年可能就1到2萬(wàn)家了，一家管一個(gè)億那就是一兩萬(wàn)億，所以要呼吁公募基金的開(kāi)發(fā)，公募基金按照現(xiàn)在的勢(shì)頭我認(rèn)為會(huì)發(fā)展到500到1000家，你有本事可以去弄，門檻不一定是那么高的，現(xiàn)在規(guī)定連續(xù)3年管理資產(chǎn)20億，也可以申請(qǐng)公募牌照。對(duì)公募的監(jiān)管絕對(duì)要樹(shù)立，因?yàn)橄裎覀兯侥假u產(chǎn)品，不能做廣告和宣傳，老百姓想買絕對(duì)收益的產(chǎn)品也買不到，可能也想買產(chǎn)品可是100萬(wàn)沒(méi)有，那我20萬(wàn)就不能買了嗎？當(dāng)然我們要遵守風(fēng)險(xiǎn)金融投資者教育，這些我都贊同，特別是在互聯(lián)網(wǎng)的前提下?；ヂ?lián)網(wǎng)都是屌絲經(jīng)濟(jì)，100元、1000元、2000元。公募、私募的概念都是從國(guó)外引進(jìn)的，在互聯(lián)網(wǎng)的條件下，我認(rèn)為要對(duì)概念有重新的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)在搞好多眾籌項(xiàng)目，1000元、2000元搞眾籌和股權(quán)直投是可以的，買理財(cái)產(chǎn)品就不行，搞股權(quán)投資1000元投出去，可能一分錢都收不回來(lái)，像私募理財(cái)產(chǎn)品還有最大虧損的限制，最多虧20%，這樣還有7毛或8毛錢可以拿回來(lái)，你弄眾籌沒(méi)有就沒(méi)有了，我認(rèn)為在這個(gè)條件下要仔細(xì)的研究，否則監(jiān)管不統(tǒng)一，你說(shuō)投股權(quán)可以只要1000塊，買產(chǎn)品卻不行，這邏輯是不通的，那老百姓永遠(yuǎn)都不要富起來(lái)了，絕對(duì)收益的產(chǎn)品都被有錢人買走了，老百姓都買不到，監(jiān)管部門對(duì)老百姓說(shuō)這有風(fēng)險(xiǎn)，那怎么解決這問(wèn)題呢？有錢的人越來(lái)越有錢，沒(méi)錢的人越來(lái)越?jīng)]錢。我的意思是一個(gè)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，資產(chǎn)的多少是一方面，僅僅是一方面，有的人沒(méi)錢但是文化素質(zhì)比較高，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有很好的認(rèn)識(shí)，比如說(shuō)這個(gè)人只有10萬(wàn)，他愿意承擔(dān)1萬(wàn)的風(fēng)險(xiǎn)總可以吧，這人只有1萬(wàn)承擔(dān)100的風(fēng)險(xiǎn)也可以吧，不是說(shuō)你100的風(fēng)險(xiǎn)承受能力一定就比我強(qiáng)了，這方面投資者要堅(jiān)持和不斷的完善改進(jìn)。

施建軍：這個(gè)問(wèn)題其實(shí)我們?cè)缇完P(guān)注到了，我覺(jué)得首先我們監(jiān)管部門和交易所要轉(zhuǎn)變這個(gè)觀念，一方面我們中國(guó)人演變歷史必將發(fā)展，另一方面我們的體制、機(jī)制、規(guī)則都是原來(lái)清理整頓后留下來(lái)的。原來(lái)我們防反逼倉(cāng)比較嚴(yán)，包括交割月份梯度保證金、交割月份的限倉(cāng)、交割品的選取，現(xiàn)在一些品種也出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。所以我認(rèn)為要全面的檢討我們的合約和規(guī)則，要讓我們市場(chǎng)的容量足夠的大，如果連國(guó)內(nèi)的客戶就經(jīng)受不住了，還要成為國(guó)際定價(jià)中心，那不是可笑嗎？所以我們交易所要做好大容量的準(zhǔn)備，就像計(jì)算機(jī)一樣，你現(xiàn)在都做高頻交易，如果還是原來(lái)的系統(tǒng)，那就會(huì)追不上，現(xiàn)在手機(jī)都是4G了。你的規(guī)則、系統(tǒng)如果還是局限于原來(lái)的水平，那我們市場(chǎng)發(fā)展不了。但這個(gè)問(wèn)題你又不能說(shuō)因?yàn)槭袌?chǎng)發(fā)展導(dǎo)致市場(chǎng)操縱、價(jià)格扭曲，所以我認(rèn)為這方面應(yīng)該從交易規(guī)則、標(biāo)的物來(lái)審視它，有的品種可以大一點(diǎn)，像銅和鋁，小的品種也要做好大容量的準(zhǔn)備，比如有的信息披露也要做得好一點(diǎn)，你明明沒(méi)貨了，非要去拋空，人家有時(shí)多逼空你說(shuō)他是壞蛋，反過(guò)來(lái)問(wèn)你沒(méi)貨做空干嗎？可能就是他不知道，信息披露做得不夠好。交割庫(kù)不夠的時(shí)候，交割庫(kù)的容量能不能進(jìn)一步拓展？交割能不能更加的便利？用市場(chǎng)的行為調(diào)整價(jià)格，不是說(shuō)靠限倉(cāng)或調(diào)保證金。所以中國(guó)要做好大容量的準(zhǔn)備，股指期貨不存在這個(gè)問(wèn)題，它反正現(xiàn)金交割，跌停板問(wèn)題不大，它有大容量的準(zhǔn)備。我們商品期貨確實(shí)要做好大容量的準(zhǔn)備，作為交易所老總來(lái)講，現(xiàn)在越來(lái)越開(kāi)放，像QD，大量的資管、資產(chǎn)配置都進(jìn)來(lái)了，你容量還是小小的，人家怎么弄。現(xiàn)在某個(gè)品種出問(wèn)題了，很多人就認(rèn)為是交易所怎么了，現(xiàn)在這個(gè)情況和以往有些不同，和以前清理整頓的逼倉(cāng)不一樣，我們整個(gè)容量加大，你要容得下，不行你就讓他交割，交割庫(kù)不夠就多設(shè)立，我認(rèn)為要從新的視角看這個(gè)問(wèn)題，不能總用老的思維來(lái)看。

施建軍：我覺(jué)得目前的情況也是正常的，任何事物的發(fā)展都會(huì)遇到這個(gè)情況。當(dāng)然從我們來(lái)講要加強(qiáng)自律，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)調(diào)查，這個(gè)方面看每家期貨公司對(duì)自己聲譽(yù)珍惜的程度，這和公司的戰(zhàn)略還是有關(guān)系的。比如永安隨便拉一個(gè)投顧來(lái)做，做虧直接損害的是投資者，反過(guò)來(lái)?yè)p害的是永安自身的利益，所以我認(rèn)為有些公司硬要做（產(chǎn)品），到最后還是會(huì)被淘汰的，這就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，你那里產(chǎn)品買一個(gè)虧一個(gè)，那以后誰(shuí)還來(lái)買？總體來(lái)講這種競(jìng)爭(zhēng)也是優(yōu)勝劣汰的過(guò)程，好的可能越來(lái)越好，差的會(huì)越來(lái)越差，我倒覺(jué)得不用過(guò)于擔(dān)心。我對(duì)粗放的理解有幾層含義：第一層是這東西我們本身就沒(méi)干過(guò)，你說(shuō)我粗放那細(xì)的怎么干呢？本身就沒(méi)有，是在探索。第二層是投顧、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門在新事物面前還有磨合的過(guò)程，包括銀行，現(xiàn)在動(dòng)不動(dòng)就優(yōu)先，它包賺錢，投顧沒(méi)品牌，是劣勢(shì)地位，但他也要發(fā)展，我覺(jué)得還是有一個(gè)磨合的過(guò)程，包括銀行、包括中介結(jié)構(gòu)。第三層是現(xiàn)在我們做的東西，像產(chǎn)品投資風(fēng)格，從永安看，私募產(chǎn)品總體來(lái)講還是不錯(cuò)的，整個(gè)收益、風(fēng)險(xiǎn)控制比我們預(yù)想的要好的多。我們100多個(gè)產(chǎn)品里也就10多個(gè)是虧的，當(dāng)然從這個(gè)行業(yè)來(lái)講，我們要倡導(dǎo)自律、對(duì)投資者負(fù)責(zé)、朝規(guī)范機(jī)構(gòu)發(fā)展，有些機(jī)構(gòu)不想自律也攔不住，就像人犯罪為什么會(huì)有監(jiān)牢，法院還得有，公安還得有，監(jiān)獄還得有，其實(shí)道理是一樣的，就是我們監(jiān)管還得有，處罰還得有，自律還得提倡，所以這和其它行業(yè)是一樣的。

施建軍：互聯(lián)網(wǎng)方面我們永安落后了，互聯(lián)網(wǎng)金融其實(shí)帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)，反過(guò)來(lái)講每個(gè)公司的定位不太一樣，傳統(tǒng)的比如正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融，包括銀行這些，還有一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足進(jìn)入我們的領(lǐng)域，比如京東商城，我覺(jué)得永安更多的是采用合作的方式，也就是和很多互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)合作開(kāi)展這方面（混業(yè)）的業(yè)務(wù)，其實(shí)有很多專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)找過(guò)我們，他們對(duì)金融可能不是很了解，我們對(duì)金融了解，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不了解，這里還是有合作的空間，所以我認(rèn)為中小的期貨公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)也是一個(gè)很好的突圍方法，不是說(shuō)每個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是成功的，就像說(shuō)不是每個(gè)期貨公司都能成功的，但是只要我們?nèi)ヌ剿骺倳?huì)有成功的。

你剛才講到風(fēng)險(xiǎn)子公司定位的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)子公司我們?cè)瓉?lái)的定位是利用或發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)為我們的產(chǎn)業(yè)客戶提供靈活高效、低成本、個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。其實(shí)場(chǎng)內(nèi)的衍生品都是標(biāo)準(zhǔn)化的，比如螺紋鋼，鋼鐵行業(yè)非常大，品種規(guī)格很多，其它鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理怎么管，比如角鋼，就要用螺紋鋼來(lái)規(guī)避，但兩者有些不同就需要采取金融工程的一些方法來(lái)進(jìn)行技術(shù)的處理，我們風(fēng)險(xiǎn)子公司要管理好這個(gè)工具，把這個(gè)產(chǎn)品賣給產(chǎn)業(yè)客戶，所以當(dāng)時(shí)我們提出了4種業(yè)務(wù)類型，分別是合作套保、定價(jià)、基差交易、倉(cāng)單交易，總體來(lái)看去年我們風(fēng)險(xiǎn)子公司也出現(xiàn)了一定的問(wèn)題，但是方向是對(duì)的，就全世界來(lái)看場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)也就占到10%，場(chǎng)外市場(chǎng)占到90%，有大量的個(gè)性化需求需要去滿足，這個(gè)方向是沒(méi)有錯(cuò)的，衍生品市場(chǎng)要服務(wù)經(jīng)濟(jì)，必須要走個(gè)性化的道路，這個(gè)個(gè)性化道路的載體就是風(fēng)險(xiǎn)子公司。第二點(diǎn)我們期貨公司20年來(lái)就做經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在做風(fēng)險(xiǎn)管理、個(gè)性化的服務(wù)它要有個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程，去年除了幾家出問(wèn)題，大部分公司還是取得比較好的效益。第三我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)的推薦不光是風(fēng)險(xiǎn)子公司的事情，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的客戶都會(huì)共同做這個(gè)事情，我們期貨公司成立這樣的公司叫風(fēng)險(xiǎn)子公司，其實(shí)社會(huì)上的類似我們這樣的公司也非常多，做的是一樣的事情，所以這方面我們要共同的合作。第四，我覺(jué)得解決這個(gè)問(wèn)題還需要一定的組織，我們要建設(shè)中國(guó)的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)。中國(guó)如何建設(shè)靈活、高效、低成本的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)？我上次也寫了大概有3000到4000字的文章，你問(wèn)美國(guó)人怎么做的，他們就說(shuō)是這樣做的，美國(guó)的市場(chǎng)是怎么樣建立起來(lái)的，這點(diǎn)我們不懂，現(xiàn)在我們中國(guó)建這個(gè)市場(chǎng)，我有些初步的想法，我們需要把這個(gè)市場(chǎng)（場(chǎng)外市場(chǎng)）建設(shè)起來(lái)，有這個(gè)平臺(tái)，期貨公司和社會(huì)上的公司在這里面共同遵守一個(gè)規(guī)則進(jìn)行交易，能夠更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，今后交易所是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，場(chǎng)外市場(chǎng)以我們期貨市場(chǎng)為主體，來(lái)共同服務(wù)我們的產(chǎn)業(yè)客戶，這里面環(huán)節(jié)很重要。但是怎么落地，如何創(chuàng)造這樣的體制和機(jī)制就要靠我們的智慧了。

施建軍：上交所是1月9日來(lái)永安期貨檢查的，檢查講了7個(gè)方面的問(wèn)題，更多問(wèn)題是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制方面的，我們現(xiàn)貨方面不太懂就問(wèn)了比較多的問(wèn)題，比如參數(shù)的設(shè)置、現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)的防范、風(fēng)險(xiǎn)崗位的設(shè)置，這些方面比較多一點(diǎn)；技術(shù)方面沒(méi)有太大的問(wèn)題。檢查結(jié)果還沒(méi)下來(lái)，應(yīng)該沒(méi)有太大的問(wèn)題，1月23日要上報(bào)，接下來(lái)還會(huì)有幾次測(cè)試，1月31日會(huì)有一次測(cè)試，2月7日還會(huì)有次測(cè)試，期貨公司實(shí)際比較緊，正式允許期貨公司做，那必須要加班加點(diǎn)。我覺(jué)得上海證券交易所，包括技術(shù)通訊公司他們給了我們很大的幫助，相對(duì)來(lái)說(shuō)做得比較快，還能來(lái)得及。我認(rèn)為這次期權(quán)推出對(duì)我們整個(gè)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)歷史性的事件，是一個(gè)很大的突破，無(wú)論是永安期貨也好還是其他的中介機(jī)構(gòu)，都寧可穩(wěn)一點(diǎn)，不要出問(wèn)題，量先小一點(diǎn)，投資者熟悉它要有個(gè)過(guò)程，中間機(jī)構(gòu)服務(wù)也有個(gè)過(guò)程，交易所也有個(gè)過(guò)程，慢一點(diǎn)，兩三個(gè)月以后發(fā)展也是可以的，都把期權(quán)搞明白了再開(kāi)始沖刺。

施建軍：我們是這樣想的：第一，我們不把它當(dāng)做期貨，當(dāng)做其它的也可以，這是我們期貨公司介入證券市場(chǎng)的第一步，第一步必須進(jìn)去，不進(jìn)去以后還談什么談？我們公司的定位就是不惜一切代價(jià)做成這件事情（股票期權(quán)），不管它掙不掙錢，這是我們從戰(zhàn)略上考慮的。既然第一步是期權(quán)，也是我們熟悉的，所以我們要盡心盡力去做好。期權(quán)上面我們分布了3條線，一個(gè)是期權(quán)業(yè)務(wù)，下面分技術(shù)、投資者教育、風(fēng)控、客戶端軟件等等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)；第二塊是在子公司里，比如說(shuō)我們做一些套利，比如ETF和滬深300、新加坡的A50，可以做模擬組合，這是有利潤(rùn)可以賺得；第三塊是期權(quán)做市商，這塊也有風(fēng)控、模型、技術(shù)IT，項(xiàng)目經(jīng)理正是我們培養(yǎng)的，不管人家這么做，我們先踏踏實(shí)實(shí)把這件事做好。