在降息利好影響下，滬深300指數(shù)將沖擊前期阻力區(qū)域3600-3650點，其后隨著利好兌現(xiàn)，以及兩會因素影響，股指將展開高位振蕩，等待藍籌板塊再度引領(lǐng)指數(shù)延續(xù)慢牛走勢。

指數(shù)放量測試阻力　　
 
此次降息在情理之中，又在預(yù)料之外。此次央行降息后股指走勢和去年11月21日降息后走勢相似，理由是：1.技術(shù)上突破阻力位之際遭遇利好；2.金融、地產(chǎn)和能源藍籌板塊經(jīng)過調(diào)整后有再度放量跡象；3.趨勢性指標MACD金叉向上。技術(shù)和消息面共振有望重現(xiàn)。

A股依然是政策市和資金市作用的綜合體，政策是核心因素。目前國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然低迷，但1月宏觀經(jīng)濟展現(xiàn)出恢復(fù)跡象，一些周期性行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)，部分上市公司債務(wù)收縮和去產(chǎn)能已經(jīng)接近末端。2月制造業(yè)PMI回升，雖然仍在榮枯線以下，但收縮幅度明顯收窄，經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期升溫。同時，我們注意到，一方面，積極的財政政策全面發(fā)力，比如增支出和降稅費并舉。另一方面，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策持續(xù)寬松仍是主基調(diào)。市場預(yù)期3月流動性有望得到改善，2月以來降準釋放基礎(chǔ)貨幣超6000億元，公開市場短期投放貨幣超2000億元，預(yù)估2月末超儲率有望回升至2.7%以上，節(jié)后流動性將得到進一步改善。

降息利多疊加兩會行情　
 
歷史數(shù)據(jù)顯示，在2005年至2014年10年間，兩會期間上證綜指出現(xiàn)6次下跌，即使上漲，多數(shù)幅度偏弱。兩會后一個月內(nèi)，10年間股指下跌次數(shù)明顯減少，而且漲幅均較為可觀。

其間唯一與2015年兩會類似的是2007年。這一年春節(jié)與兩會相距只有5個交易日，市場在兩會前呈現(xiàn)出先抑后揚格局，市場漲幅和板塊強度均遠強于其他年份。

由于春節(jié)前央行停止公開市場操作增加流動性，2月中旬后市場呈現(xiàn)資金加速流出局面，預(yù)期兩會期間市場呈現(xiàn)先揚后抑格局。但在近期藍籌股逐步企穩(wěn)走高的背景下，市場有望在3月振蕩走高。

數(shù)據(jù)顯示，兩會前夕，計算機板塊自2011年后連續(xù)4年排名居前，環(huán)保類則從2013年后連續(xù)兩年表現(xiàn)強勁。兩會期間，醫(yī)藥生物板塊是2011-2014年連續(xù)大漲的品種，在會議結(jié)束后的1個月內(nèi)，房地產(chǎn)、保險則成為連續(xù)4年表現(xiàn)強勁的品種。
 
今年的兩會熱點與2007年較為接近，計算機、通訊股強勢已持續(xù)月余。兩融數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后融資盤以凈流入制造業(yè)為主，金融類次之，通訊類第三。此前金融板塊資金流出局面已正式扭轉(zhuǎn)。在此預(yù)期下，資金有望重新逐利兩會熱點，民生消費類、基建關(guān)聯(lián)類及改革類(國企改革)等三大產(chǎn)業(yè)相關(guān)細分品種將再迎契機。

綜合分析，滬深300指數(shù)在降息利好影響下沖擊前期阻力區(qū)域3600-3650點，其后隨著短期利好兌現(xiàn)，股指將展開高位振蕩。操作上，可以滬深300指數(shù)3500點位可伺機介入中期多單。