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永安期貨陽大順:大豆反彈周期已經(jīng)啟動

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-08-26 22:19:26 來源:永安期貨 作者:陽大順

國際大宗農產(chǎn)品中期反彈已經(jīng)啟動。
 
  全球量化寬松政策的實行,美元指數(shù)暴跌,引發(fā)全球大宗商品價格上漲對農產(chǎn)品價格起到較大的推動作用。
 
  在全球經(jīng)濟復蘇的進程中,全球主要品種庫存消費比仍然處于歷史低位,將是持續(xù)推動國際大宗農產(chǎn)品價格震蕩上行的重要因素。

全球大豆增產(chǎn)預期較強,但可能減產(chǎn), 反彈周期已至。
 
  正如我們反復強調的:國際農產(chǎn)品中期反彈的趨勢已經(jīng)確立,平穩(wěn)趨漲是主基調,過分看空會失去階段性反彈的投資機會。
 
  國際大宗農產(chǎn)品供需的基本面并沒有根本性逆轉。總體供給偏緊,結構性短缺可能是下半年最主要的基本面特征。由于2009/10年度最先上市的是美豆(10月),然后是南美大豆(次年4月),美豆預期豐收到南美大豆上市之前,可能還會有供需的缺口,由此出現(xiàn)結構性短缺。
 
  大豆國家拋儲穩(wěn)定糧價對豆類油脂稍微利空,但糧價平穩(wěn)趨漲是主基調。
 
  產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性提供了持續(xù)炒作題材,國內干旱形勢嚴峻,對秋糧產(chǎn)量存在威脅,糧食總產(chǎn)不容樂觀,影響難以預估。

鑒于當前很多人看空大豆及油籽行情,我與市場不同的觀點是:全球大宗農產(chǎn)品步入中期反彈,大豆反彈周期已經(jīng)啟動,并將持續(xù)至美豆上市。
 
  國際大宗農產(chǎn)品中期反彈已經(jīng)啟動;全球大豆增產(chǎn)預期較強,但可能減產(chǎn), 反彈周期已至;大豆國家拋儲穩(wěn)定糧價對豆類油脂稍微利空,但糧價平穩(wěn)趨漲是主基調;產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性提供了持續(xù)炒作題材,國內干旱形勢嚴峻,對秋糧產(chǎn)量存在威脅,糧食總產(chǎn)不容樂觀,影響難以預估
 
  隨著國內養(yǎng)殖業(yè)逐漸好轉,特別是豬價進入上升通道后,養(yǎng)殖效益穩(wěn)步回升將使豆粕等飼料需求大幅增加;下半年我國各類節(jié)日較多,商家備貨需求也將推動國內大豆需求量預期增加;這對國內豆市構成利好。但市場近期所傳國家可能補貼油廠的政策,或使國內豆市輕微承壓,并利空油粕市場。綜合來看,國內大豆價格暫時將維持平穩(wěn)運行走勢,且中長期上漲基礎正在逐步確立(減產(chǎn)+需求回暖)。
 
  后期關注要點:美國產(chǎn)區(qū)天氣的異常變化;我國北方的嚴重伏旱;印度季風雨疲弱引發(fā)的減產(chǎn)預期或使得部分農產(chǎn)品進口需求激增;美元走勢;原油走勢;CFTC基金持倉等。
 
  鑒于當前很多人看空大豆及油籽行情,我與市場不同的觀點是:全球大宗農產(chǎn)品步入中期反彈,大豆反彈周期已經(jīng)啟動,并將持續(xù)至美豆上市。

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