國際大宗農(nóng)產(chǎn)品中期反彈已經(jīng)啟動。
 
　　全球量化寬松政策的實行，美元指數(shù)暴跌，引發(fā)全球大宗商品價格上漲對農(nóng)產(chǎn)品價格起到較大的推動作用。
 
　　在全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進程中，全球主要品種庫存消費比仍然處于歷史低位，將是持續(xù)推動國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格震蕩上行的重要因素。

全球大豆增產(chǎn)預(yù)期較強，但可能減產(chǎn)， 反彈周期已至。
 
　　正如我們反復(fù)強調(diào)的：國際農(nóng)產(chǎn)品中期反彈的趨勢已經(jīng)確立，平穩(wěn)趨漲是主基調(diào)，過分看空會失去階段性反彈的投資機會。
 
　　國際大宗農(nóng)產(chǎn)品供需的基本面并沒有根本性逆轉(zhuǎn)。總體供給偏緊，結(jié)構(gòu)性短缺可能是下半年最主要的基本面特征。由于2009/10年度最先上市的是美豆（10月），然后是南美大豆（次年4月），美豆預(yù)期豐收到南美大豆上市之前，可能還會有供需的缺口，由此出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺。
 
　　大豆國家拋儲穩(wěn)定糧價對豆類油脂稍微利空，但糧價平穩(wěn)趨漲是主基調(diào)。
 
　　產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性提供了持續(xù)炒作題材，國內(nèi)干旱形勢嚴峻，對秋糧產(chǎn)量存在威脅，糧食總產(chǎn)不容樂觀，影響難以預(yù)估。

鑒于當前很多人看空大豆及油籽行情，我與市場不同的觀點是：全球大宗農(nóng)產(chǎn)品步入中期反彈，大豆反彈周期已經(jīng)啟動，并將持續(xù)至美豆上市。
 
　　國際大宗農(nóng)產(chǎn)品中期反彈已經(jīng)啟動；全球大豆增產(chǎn)預(yù)期較強，但可能減產(chǎn)， 反彈周期已至；大豆國家拋儲穩(wěn)定糧價對豆類油脂稍微利空，但糧價平穩(wěn)趨漲是主基調(diào)；產(chǎn)區(qū)天氣的不確定性提供了持續(xù)炒作題材，國內(nèi)干旱形勢嚴峻，對秋糧產(chǎn)量存在威脅，糧食總產(chǎn)不容樂觀，影響難以預(yù)估
 
　　隨著國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)逐漸好轉(zhuǎn)，特別是豬價進入上升通道后，養(yǎng)殖效益穩(wěn)步回升將使豆粕等飼料需求大幅增加；下半年我國各類節(jié)日較多，商家備貨需求也將推動國內(nèi)大豆需求量預(yù)期增加；這對國內(nèi)豆市構(gòu)成利好。但市場近期所傳國家可能補貼油廠的政策，或使國內(nèi)豆市輕微承壓，并利空油粕市場。綜合來看，國內(nèi)大豆價格暫時將維持平穩(wěn)運行走勢，且中長期上漲基礎(chǔ)正在逐步確立（減產(chǎn)+需求回暖）。
 
　　后期關(guān)注要點：美國產(chǎn)區(qū)天氣的異常變化；我國北方的嚴重伏旱；印度季風雨疲弱引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期或使得部分農(nóng)產(chǎn)品進口需求激增；美元走勢；原油走勢；CFTC基金持倉等。
 
　　鑒于當前很多人看空大豆及油籽行情，我與市場不同的觀點是：全球大宗農(nóng)產(chǎn)品步入中期反彈，大豆反彈周期已經(jīng)啟動，并將持續(xù)至美豆上市。