北京時(shí)間4月10日凌晨，USDA公布了4月供需報(bào)告。在3月末公布了種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告后，市場(chǎng)對(duì)本月報(bào)告關(guān)注度有所降低。報(bào)告結(jié)果整體在預(yù)期內(nèi)。美玉米庫(kù)存量如預(yù)期上調(diào)，小麥庫(kù)存量略下調(diào)。美豆出口量和壓榨量未調(diào)，但種用量上調(diào)，庫(kù)存量下調(diào)幅度與預(yù)期一致。阿根廷大豆、玉米產(chǎn)量上調(diào)，全球玉米、大豆庫(kù)存量上調(diào)，而小麥庫(kù)存量略下調(diào)。報(bào)告影響中性偏空，美國(guó)及全球谷物和油籽供應(yīng)寬松格局延續(xù)，繼續(xù)令農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)承壓。另外，美元再次轉(zhuǎn)強(qiáng)也壓制包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品價(jià)格。報(bào)告當(dāng)日，CBOT近月大豆價(jià)格跌至近六個(gè)月的低點(diǎn)，玉米價(jià)格跌至近期振蕩區(qū)間下沿，小麥跌至關(guān)鍵均線附近。
　　
　　玉米：本月數(shù)據(jù)偏空
　　
　　基于3月末的季度庫(kù)存數(shù)據(jù)，本月美國(guó)玉米飼用量相應(yīng)下調(diào)，由此導(dǎo)致年終庫(kù)存量相應(yīng)上調(diào)5000萬(wàn)蒲式耳，達(dá)到18.27億蒲式耳，高于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)值18.54億蒲式耳，是2006/2007年度以來(lái)的最高庫(kù)存水平，年比增幅達(dá)48%。
　　截至4月2日，美國(guó)玉米累計(jì)出口年比下降9%，而USDA預(yù)測(cè)出口量年比降幅為6%。隨著南美玉米的集中上市，后期美玉米出口放緩，未來(lái)報(bào)告中，美玉米出口量仍有下調(diào)空間。
　　全球市場(chǎng)上，阿根廷產(chǎn)量上調(diào)50萬(wàn)噸，南非產(chǎn)量繼上月下調(diào)200萬(wàn)噸后，本月下調(diào)20萬(wàn)噸。中國(guó)玉米進(jìn)口量由250萬(wàn)噸上調(diào)至300萬(wàn)噸，年終庫(kù)存量相應(yīng)上調(diào)至7970萬(wàn)噸。美國(guó)、印尼和中國(guó)庫(kù)存量上調(diào)使得全球年終庫(kù)存量上調(diào)320萬(wàn)噸，達(dá)到1.885億噸，高于市場(chǎng)平均預(yù)側(cè)值1.869億噸，是自2000/2001年度以來(lái)的最高水平，年比增幅達(dá)9.5%。
　　報(bào)告再次確認(rèn)美國(guó)及全球供應(yīng)充裕的格局，未來(lái)玉米價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。報(bào)告后，市場(chǎng)焦點(diǎn)為美國(guó)玉米播種期天氣和播種進(jìn)度。近期美國(guó)南部天氣潮濕，影響玉米播種進(jìn)度，可能導(dǎo)致玉米種植面積下滑而大豆面積增加。
　　
　　大豆：本月數(shù)據(jù)中性偏空
　　
　　美豆出口量和壓榨量未做調(diào)整，種用及調(diào)整用量分別上調(diào)600萬(wàn)蒲式耳和1400萬(wàn)蒲式耳，進(jìn)口量上調(diào)500萬(wàn)蒲式耳，使得年終庫(kù)存量較上月預(yù)測(cè)下調(diào)1500萬(wàn)蒲式耳，至3.7億蒲式耳，與市場(chǎng)平均預(yù)期一致，為八年來(lái)的最高水平。報(bào)告再次確認(rèn)了美國(guó)陳豆供應(yīng)量的龐大。
　　在美豆出口已呈季節(jié)性下滑趨勢(shì)的情況下，關(guān)注南美裝運(yùn)恢復(fù)后，創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量的大豆集中上市對(duì)美豆出口的進(jìn)一步?jīng)_擊。本月阿根廷大豆產(chǎn)量如預(yù)期上調(diào)100萬(wàn)噸，巴西產(chǎn)量未做調(diào)整。
　　盡管近期壓榨利潤(rùn)下滑，中國(guó)采購(gòu)放緩，但本月未對(duì)中國(guó)進(jìn)口量進(jìn)行調(diào)整，預(yù)測(cè)進(jìn)口量仍為7400萬(wàn)噸。
　　本月將全球大豆產(chǎn)量上調(diào)40萬(wàn)噸，再創(chuàng)紀(jì)錄，年比增加11%。全球庫(kù)存量略上調(diào)10萬(wàn)噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8960萬(wàn)噸，年比增幅為35%。美國(guó)和全球大豆供應(yīng)寬松格局沒(méi)有改變。4月后，南美大豆集中上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力將進(jìn)一步加大。
　　3月末種植意向報(bào)告預(yù)期美國(guó)新豆面積再創(chuàng)紀(jì)錄，生長(zhǎng)期間如無(wú)惡劣天氣威脅，美豆未來(lái)供應(yīng)量將繼續(xù)放大，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。本月報(bào)告后，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)天氣情況，大豆波動(dòng)幅度將加劇。
　　
　　小麥：本月數(shù)據(jù)中性略偏多
　　
　　美麥進(jìn)口量下調(diào)而飼用量上調(diào)，抵消出口量的減少，由此導(dǎo)致年終庫(kù)存量下調(diào)700萬(wàn)蒲式耳，至6.84億蒲式耳，略低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)值6.92億和上月預(yù)測(cè)值6.91億蒲式耳。數(shù)據(jù)表面偏多，但本月美麥出口量下調(diào)2000萬(wàn)蒲式耳，至8.8億蒲式耳，年比減少25.2%，為2000/2001年度以來(lái)的最低值。在全球出口競(jìng)爭(zhēng)劇烈而美麥價(jià)格相對(duì)高企的情況下，未來(lái)出口前景不容樂(lè)觀，出口量可能進(jìn)一步下調(diào)。
　　美元再次走強(qiáng)，也削弱美麥出口競(jìng)爭(zhēng)力。全球小麥供應(yīng)量上調(diào)80萬(wàn)噸，消費(fèi)量上調(diào)130萬(wàn)噸，庫(kù)存量下調(diào)50萬(wàn)噸。預(yù)測(cè)庫(kù)存量為1.972億噸，年比增加5.2%，為三年來(lái)的最高水平。但需要注意的是，全球消費(fèi)量增加是由于報(bào)告中新增了六個(gè)非洲國(guó)家的數(shù)據(jù)，報(bào)告結(jié)果并未改變?nèi)蚬?yīng)充足的格局，價(jià)格上行仍有壓力。未來(lái)需要繼續(xù)關(guān)注出口情況，同時(shí)密切關(guān)注美國(guó)南部冬小麥產(chǎn)區(qū)干旱天氣對(duì)產(chǎn)量的影響。