八月以來(lái)，國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)連續(xù)三周的大幅下跌，平均價(jià)格較8月初已下跌850-900元/噸，部分市場(chǎng)最大跌幅甚至超過(guò)1000元/噸。本周建筑鋼材繼續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，但跌勢(shì)有所減弱，主流跌幅在100-200元/噸；個(gè)別市場(chǎng)跌幅在200元/噸以上；市場(chǎng)總體成交表現(xiàn)依然不理想。截止周五，20mm螺紋鋼最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊4090元/噸和上海3600元/噸，20mm螺紋鋼平均價(jià)格為3768元/噸，較上周下跌165元/噸；6.5mm高線最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊4090元/噸和太原3600元/噸，6.5mm高線平均價(jià)格為3730元/噸，較上周下跌152元/噸。

下游用戶在經(jīng)過(guò)連續(xù)的觀望之后近日開(kāi)始相繼采購(gòu)，部分市場(chǎng)成交情況也有所好轉(zhuǎn)，但各地市場(chǎng)仍面臨庫(kù)存上升的壓力。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)仍將延續(xù)小幅調(diào)整態(tài)勢(shì)，隨著9 月酷暑天氣基本結(jié)束，各建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工、開(kāi)工，建筑鋼材價(jià)格止跌的預(yù)期明確，但由于建筑鋼材囤積了較多的庫(kù)存，價(jià)格暴漲的可能性也很小，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將逐步走出一輪穩(wěn)步上升的行情。
 
　　1、鋼材需求旺季即將到來(lái)
 
　　對(duì)鋼材需求的預(yù)期一直是鋼價(jià)保持上行的最重要因素。目前鋼材市場(chǎng)仍處于季節(jié)性淡季，不過(guò)一旦進(jìn)入九月份，投資以及制造業(yè)活動(dòng)均會(huì)開(kāi)始環(huán)比恢復(fù)（除了十月份因?yàn)閲?guó)慶假期影響而導(dǎo)致的短暫季節(jié)性回調(diào)外）。鑒于此，鋼鐵需求有望從九月份開(kāi)始逐步增加。
 
　　受四萬(wàn)億投資、“保八”目標(biāo)等政策性利好因素影響，目前國(guó)內(nèi)基建投資持續(xù)大面積進(jìn)行，同時(shí)十月以前會(huì)有新的一批基建投資開(kāi)工，基建項(xiàng)目建設(shè)期一般在一年以上，對(duì)鋼材消費(fèi)持續(xù)穩(wěn)定，溫總理在20日明確提出要進(jìn)一步擴(kuò)大西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度。另一方面，目前雖然地產(chǎn)熱銷，地產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)存需求強(qiáng)烈，但七月份的數(shù)據(jù)顯示新增地產(chǎn)開(kāi)工并未有明顯增量釋放，地產(chǎn)商今年獲得的住宅用地中有57%處于閑臵狀態(tài)，尚未開(kāi)工。我們認(rèn)為出現(xiàn)這一現(xiàn)象一方面是部分開(kāi)發(fā)商對(duì)后市研判仍在猶豫觀望中，另一方面開(kāi)發(fā)商要重啟開(kāi)工需要一定的前期準(zhǔn)備工作，因此從地產(chǎn)熱銷到實(shí)際開(kāi)工放量存在半年左右的時(shí)滯。政策顯示國(guó)土部等部門將督導(dǎo)入市地塊的后續(xù)開(kāi)發(fā)，這部分地塊的開(kāi)發(fā)將形成對(duì)長(zhǎng)材需求的增量釋放?；ㄍ顿Y與房地產(chǎn)兩大領(lǐng)域的持續(xù)強(qiáng)勁需求為長(zhǎng)材價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
 
　　2、鋼價(jià)回調(diào)至理性區(qū)間
 
　　三周來(lái)鋼材價(jià)格已回落至七月中旬鋼價(jià)狂飆前的水平。國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格變動(dòng)不可能長(zhǎng)期脫離基本面運(yùn)動(dòng)，由于國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)基本面情況未發(fā)生改變，鋼材價(jià)格下行動(dòng)力已漸耗竭。我們認(rèn)為七月中旬的國(guó)內(nèi)鋼價(jià)是較為合理的，考慮到八月份處于鋼材淡季，目前的合理價(jià)格可能會(huì)較七月水平有一定下浮，但不會(huì)相差太多。且八月已近尾聲，即將進(jìn)入鋼材需求的旺季九、十月份，為鋼價(jià)構(gòu)筑底部提供了充分條件。
 
　　另外，大量鋼材經(jīng)銷商進(jìn)貨成本較高，降價(jià)出售意愿不強(qiáng)。目前市場(chǎng)鋼材經(jīng)銷商的存貨有相當(dāng)部分是在鋼價(jià)高點(diǎn)或者接近高點(diǎn)時(shí)購(gòu)入的，如果按照目前較低的市場(chǎng)價(jià)格出售，經(jīng)銷商將面臨相當(dāng)大的虧損，因而更愿意持貨觀望，等待行情好轉(zhuǎn)。這一方面抑制了市場(chǎng)鋼價(jià)的急跌沖動(dòng)，另一方面也會(huì)對(duì)市場(chǎng)的急升構(gòu)成壓力，綜合而言，有利于國(guó)內(nèi)鋼價(jià)停止下跌開(kāi)始緩慢回升提供支撐。
 
　　3、庫(kù)存延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)
 
　　本周全國(guó)主要城市建筑鋼材庫(kù)存總量延續(xù)增加態(tài)勢(shì)，與上周相比，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量增加8.35萬(wàn)噸，增幅為2.13%，線材庫(kù)存總量增加5.086萬(wàn)噸，增幅為3.94%，螺紋鋼與線材庫(kù)存壓力繼續(xù)加劇。
 
　　由于價(jià)格的快速回落，終端需求始終不旺，市場(chǎng)成交難有起色，在本周鋼廠再度下調(diào)出廠價(jià)格后，商家反映也并不配合。再看市場(chǎng)庫(kù)存，本周全國(guó)主要城市的庫(kù)存壓力繼續(xù)加劇，據(jù)悉鋼廠仍在加足馬力生產(chǎn)，甚至將其他生產(chǎn)線改造用于線螺的生產(chǎn)，日后建筑鋼材鋼廠庫(kù)存和市場(chǎng)庫(kù)存的壓力也將進(jìn)一步加大。綜上所述，螺紋鋼后期壓力不減，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)并不樂(lè)觀。隨著九月份開(kāi)始鋼鐵需求進(jìn)入環(huán)比改善階段，市場(chǎng)逐步消化淡季積累的庫(kù)存，消化庫(kù)存的過(guò)程使得鋼價(jià)往往在十月份以后才最終擺脫底部波動(dòng)進(jìn)而進(jìn)入上漲通道。
 
　　4、原材料價(jià)格下跌空間有限
 
　　鐵礦石方面，隨著中鋼協(xié)宣布與FMG 達(dá)成鐵礦石降價(jià)“中國(guó)協(xié)議”后，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格正在步步走低，目前大礦山報(bào)價(jià)63.5/63%印粉報(bào)價(jià)88-90美元/噸，而小礦山的報(bào)價(jià)在85美元/噸左右；國(guó)內(nèi)鐵精粉價(jià)格同樣繼續(xù)震蕩盤整，與月初相比，降幅為2.78%。7 月份鐵礦石進(jìn)口量再度創(chuàng)下新高，達(dá)5808 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)在港口庫(kù)存高達(dá)7148 萬(wàn)噸、貿(mào)易商下調(diào)預(yù)期的作用下，8 月鐵礦石進(jìn)口量將有所下降。
 
　　目前由于國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格整體出現(xiàn)明顯下滑，在后市不明的情況下，部分鋼廠采購(gòu)開(kāi)始謹(jǐn)慎，北方部分鋼廠開(kāi)始下調(diào)鐵精粉采購(gòu)價(jià)格。但就目前市場(chǎng)狀況分析，鋼材價(jià)格的下滑與前期的大幅拉漲有很大關(guān)系，在沒(méi)有實(shí)際需要支撐的情況下出現(xiàn)一定松動(dòng)回調(diào)比較正常，由于前期武鋼、寶鋼等一些鋼廠已公布的9月份出廠價(jià)格仍是大幅上漲，這對(duì)后市有著較強(qiáng)的推動(dòng)作用，同時(shí)，目前鋼廠的庫(kù)存量能夠維持的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下周鋼廠將陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)，因此大部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)后期的市場(chǎng)仍然比較有信心。預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格近期的小幅下滑空間有限，并且后期仍有反彈的可能。
 
　　焦炭方面，市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，成交情況不樂(lè)觀，行情明顯回落。7月底8月初，受鋼鐵需求旺盛以及煤礦安全等因素影響，各地焦煤價(jià)格攀高，從而帶動(dòng)了焦炭?jī)r(jià)格的瘋狂上調(diào)，而8月中下旬以來(lái)鋼材價(jià)格“飛流直下”，鋼廠利潤(rùn)驟降，部分鋼廠檢修，并且開(kāi)始以消耗庫(kù)存、限采停采等措施對(duì)原料價(jià)格進(jìn)行打壓，上周萍鋼率先下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格100元/噸，隨后山西等地出現(xiàn)降價(jià)苗頭，近期河北焦炭?jī)r(jià)格也全面回落，華東地區(qū)降價(jià)也是大勢(shì)所趨，焦炭市場(chǎng)整體呈現(xiàn)紛紛回落的局面。由于下半年焦炭產(chǎn)能完全釋放，而8月下旬以來(lái)鋼價(jià)又跌勢(shì)難止，鋼廠檢修，并對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行打壓，因此后期焦炭市場(chǎng)將會(huì)弱勢(shì)運(yùn)行，9月份會(huì)陸續(xù)進(jìn)入一個(gè)下滑軌道，但是由于煤炭?jī)r(jià)格高位支撐，降幅不會(huì)太大。
 
　　小結(jié)
 
　　由于價(jià)格的持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格已處于“階段性”底部，一旦有利好信息刺激，整體行情將有所好轉(zhuǎn)；但考慮到現(xiàn)有庫(kù)存狀況及目前鋼廠生產(chǎn)情況，短期內(nèi)行情明顯回升缺乏有力因素支撐；預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體走勢(shì)以適度盤整為主。
 
　　但我們看到，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)存在著旺盛的真實(shí)需求；鋼材價(jià)格已回落至合理水平，下一步下跌空間不大；大量鋼材經(jīng)銷商進(jìn)貨成本較高，降價(jià)出售意愿不強(qiáng)，為鋼價(jià)構(gòu)成支撐，總體來(lái)說(shuō)，后期鋼材價(jià)格會(huì)緩慢復(fù)蘇，趨勢(shì)是平穩(wěn)向上的。