“我們批發(fā)檔口，比如方糖、結(jié)晶糖條都出現(xiàn)過斷貨現(xiàn)象，供不應求；有些同行已經(jīng)開始囤積白糖投機?！辈惋嬇l(fā)商行的林老板如是告訴記者，他在廣東省最大的糧油批發(fā)市場之一的東莞車站市場擁有兩個檔口。

上周末，國際、國內(nèi)大宗商品價格繼續(xù)向下，鋁、銅等有色金屬、化工品悉數(shù)回吐了10月初的漲幅。對比近1年的“熊市”來看，起色產(chǎn)品不多，白糖期貨成為“一枝獨秀”的產(chǎn)品，目前價格較去年12月底的低點震蕩反彈了14.5%，最大漲幅高達21%。

市場行情：糖商、投機者在囤貨

糖價到底上漲了多少？除了具有放大效應的期貨市場，零售、批發(fā)市場上均比較明顯，廣州日報記者調(diào)查了廣州市區(qū)，東山百貨超市中的零售糖產(chǎn)品價格3月以來一共調(diào)高過兩次，400~450克袋裝白砂糖的價格累計漲價幅度為0.3~0.8元/袋，漲幅在4%~10%之間；普通方糖的價格漲幅略高，超過了10%。對比去年同期，所有白糖產(chǎn)品的價格漲幅也在5%~12%之間。而在一德路副食品批發(fā)市場，晶體糖條的價格上漲幅度最大，目前價格較去年同期漲幅高達15.5%，普通散裝白砂糖的價格也比去年同期上漲了10%~13.5%。由于零售市場有價格調(diào)整的空間，其價格的普遍漲幅小于批發(fā)市場的漲幅。

“部分產(chǎn)品還遭遇了斷貨行情。”一德路一家糧油檔口的黃老板如是說?！胺教蔷腿必涍^，幾個飲料店的主顧一度很著急。倒不是因為需求量大增，而是糖廠供應少了，被其他幾個省的人買空了。”他另外介紹說，囤積白糖的力量重新在市場上出現(xiàn)，多數(shù)都是白糖產(chǎn)業(yè)鏈上的業(yè)內(nèi)人士看好后市，希望白糖賣個好價格，其中不乏往年炒賣干貨、雞蛋的職業(yè)投機者，立足半年到1年的“做多”操作。

而在東莞的糧油批發(fā)市場，囤積白糖的行為也比比皆是廣州日報記者多次采訪過的火車站副食品批發(fā)部的林先生正是其中一員，已經(jīng)斥資130多萬元囤積現(xiàn)貨白糖，“我還是小打小鬧，投資多的朋友大有人在。”這與期貨市場資金大量流入白糖產(chǎn)品的趨勢完全一致。

采購價格上升5%~10%

整體需求量并無大增

對于白糖的需求大戶——食品飲料企業(yè)來說，采購成本上升卻是不爭的事實。廣東嘉士利食品集團的吳主任與另外兩家廣東大型食品企業(yè)的采購經(jīng)理估算，今年四季度的白糖市場采購價格，要同比上升5%~10%（品種不同，升幅也有差異）。不過，由于前些年價格一路走跌，大企業(yè)進行了囤貨與套保準備，白糖升價對于類似企業(yè)的負面影響不大。

白糖價格一漲再漲的三大原因

1

極端天氣造成甘蔗持續(xù)減產(chǎn)是基本原因。僅以國內(nèi)甘蔗原產(chǎn)地來看，今年就有5次遭遇強臺風的襲擊。10月，強臺風“彩虹”正面襲擊廣東湛江（全國的甘蔗主產(chǎn)區(qū)之一），當?shù)馗收岽竺娣e倒伏，使甘蔗生長受到破壞性影響。“彩虹”進入廣西以后，又對廣西玉林、北海、欽州、南寧等地甘蔗造成很大損害，部分地區(qū)80%的甘蔗倒伏了。

而從國際方面來看，厄爾尼諾對于白糖行業(yè)的影響力也遠大于小麥、大豆等其余品種。

2

需求旺季，市場的投機熱情高漲。大宗商品市場持續(xù)疲軟、股市波動，導致資金集中力量炒作白糖。廣州日報記者采訪了深圳兩家規(guī)模較大的期貨公司營業(yè)部，近日炒賣白糖的投資者在其操作客戶中的占比均超過了40%，歷史罕見，部分人甚至是從股指期貨市場上轉(zhuǎn)戰(zhàn)而來的。

3

企業(yè)被動減產(chǎn)。廣州日報記者采訪了廣東湛江的一家大型糖業(yè)企業(yè)，企業(yè)負責人陳生說:“甘蔗減產(chǎn)與糖廠減產(chǎn)是互相影響的。由于甘蔗減產(chǎn)，我們這樣的中型企業(yè)目前遭遇了收不到原材料的問題，不得不被動減產(chǎn)。而且，由于前幾年虧損、沒有收入且工人的工資一路上漲，行業(yè)中也確實有一些人主動減產(chǎn)、減少虧損?！?/p>

資本市場

長線價值投資

需謹慎

國內(nèi)糖價與白糖上市公司的前景都在向好之中；天氣導致的減產(chǎn)與持續(xù)的政策支持均有望形成持續(xù)的利好局面。華泰期貨的王衛(wèi)東認為：白糖期貨1601主力合約的價格在10月沖高之后，目前正在回落測試5500元/噸的支撐位；期貨價格仍遠高于5350元左右的南方白糖現(xiàn)貨價格（證明機構(gòu)看好后市），期貨價格的技術(shù)面呈現(xiàn)震蕩尋底、蓄勢再漲的狀態(tài)；后市仍有向上機會。

從中線基本面看，新榨季，國內(nèi)的產(chǎn)量無疑將進一步降低，但對糖價的支撐力仍將受進口數(shù)量的影響，進口政策的細節(jié)應是未來幾個月判斷糖價的核心參考因素。

由于白糖價格反彈是從今年3月開始的，對糖業(yè)企業(yè)起到提升業(yè)績的作用。去年年報每股還虧損1元的南寧糖業(yè)，剛剛公布的前三季報顯示，凈利潤暴增127%，主業(yè)毛利率飛速提升，營業(yè)收入穩(wěn)定增長；貴糖股份前三季報利潤與收入同步穩(wěn)步向上，正在緊鑼密鼓推進兼并重組；而廣東甘化一方面經(jīng)營回暖，另一方面收到了大量的“三舊改造”補償金，導致前三季報業(yè)績暴增1290%。預計2015年報，糖業(yè)上市公司業(yè)績回暖、提高應是一個大的趨勢。至于2016年業(yè)績是否還有提升空間，要看糖價如何；糖業(yè)企業(yè)仍在經(jīng)營低谷期，是否能重整旗鼓、猶未可知。長線價值投資需謹慎。