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郭施亮:深港通對A股市場有什么特殊的影響?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-11-05 08:52:50 來源:郭施亮博客 作者:郭施亮

據(jù)悉,在11月4日早盤時間,新華社刊登了周小川行長2015年5月27日的相關(guān)文章,從而引發(fā)了股市的大幅上漲。然而,在隨后的時間內(nèi),港交所與央行也分別作出了澄清公告。


其中,港交所稱,深港通技術(shù)準備需要三個月,目前無任何開通的消息發(fā)布。此外,央行亦緊急澄清,稱“年內(nèi)推深港通”為周小川行長今年5月演講的內(nèi)容。


不可否認,對于4日早盤“今年還要推出深港通”的消息,確實引發(fā)了市場的高度關(guān)注。雖然隨后港交所以及央行均作出了澄清的公告,但依舊沒有阻礙當天股市走出大漲的行情。截至4日收盤,滬深股市全天漲幅超過了4%,而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是出現(xiàn)了6%以上的漲幅。


事實上,按照相關(guān)流程,年內(nèi)推出深港通的概率幾乎為零?;仡櫘斈隃弁ǖ耐七M進程,實則也需要耗用相對漫長的時間。


具體而言,先是在14年4月10日,兩地證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告,宣布決定開展滬港股票市場互聯(lián)互通機制試點。而后在隨后的時間內(nèi)制定出《滬港股票市場交易互聯(lián)互通機制試點實施細則(征求意見稿)》。5個月之后,即當年的9月26日,上交所才正式發(fā)布滬港通的《試點辦法》,而滬港通正式“通車”的時間為當年的11月17日。


顯然,對于深港通的“通車”,實則從籌劃到最終推出,而后到最后的“通車”,起碼需要半年以上的時間。因此,對于4日早間的這則消息,實則也很難讓人信服。


自去年11月17日以來,滬港通已經(jīng)“通車”了近一年的時間。然而,回顧最近這一年的時間里,滬港通的“通車”確實從一定程度上促進了兩地市場“互聯(lián)互通”的進程,同時也為兩地市場的資金提供了雙向流動的渠道。


不過,從最近一年滬港通每日的使用額度來看,卻經(jīng)常出現(xiàn)當天額度用不完的情況。更有時候,滬港通的單日使用額度還不到總額的5%。由此一來,實則也讓滬港通的功能大打折扣。不過,從另一種角度來看,隨著兩地市場“互聯(lián)互通”機制的逐步完善,滬港通等渠道也將會進一步助推兩地市場資金的雙向流動,并更進一步助推人民幣國際化的進程。與此同時,對于投資者而言,亦可借助滬港通的流向數(shù)據(jù)來觀察外部資金的進出情況,進而達到預(yù)判市場走勢的目的。


至于深港通,實際上,深港通的概念早已在去年得到頻繁提及。不過,與滬港通相比,未來有望推出的深港通,其運行規(guī)則一定會在滬港通的基礎(chǔ)之上得到更進一步地完善,以修復(fù)滬港通“通車”之后的潛在漏洞。其中,兩地市場之間的交易制度、交易費用、交易門檻以及交易技術(shù)條件等問題,都基本屬于深港通推出時亟待完善的核心問題。


至此,與滬港通相比,深港通的推出將會對整個A股市場帶來更加特殊的影響了。


值得一提的是,因深市毗鄰香港,其特殊的地理位置更有利于強化兩地市場之間的溝通與交流。顯然,與滬港通相比,這是深港通最明顯的優(yōu)勢之一。


與此同時,隨著深港通的正式推出,結(jié)合滬港通、基金互認等措施的發(fā)力,兩地市場之間的互聯(lián)互通模式也將得到更進一步地融合。


其中,從大的方面看,隨著兩地市場互聯(lián)互通模式的加強,未來也將會進一步助推人民幣國際化的進程,甚至將兩地市場的國際影響力抬高到一個新的高點。而從市場影響的角度看,隨著兩地市場的加速融合,未來也將會進一步強化兩地市場資金的雙向流動,并助推更多的海外投資者回歸A股市場,從而從本質(zhì)上提升A股市場的機構(gòu)投資者占比。與此同時,隨著兩地市場的聯(lián)系加強,港股市場成熟的運行機制也將會逐步影響至A股市場,此舉有利于完善A股市場的運行機制,并逐步引導(dǎo)A股市場的價值投資行為。


但是,需要注意的是,因A股還是一個長期以散戶作為主導(dǎo)的市場,而整個市場也基本離不開一個規(guī)律,即“成也資金,敗也資金”,而這也是以資金為主導(dǎo)的市場特色之一。由此可見,要把A股市場打造成為一個成熟的股票市場,其難度也是不小的。


責任編輯:陳智超

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