宏源期貨早評：礦價遠(yuǎn)期預(yù)期進(jìn)一步下調(diào)

宏觀指引

11月18日統(tǒng)計局公布2015年10月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況，與上月相比，70個大中城市中，新建商品住宅價格下降的城市有33個，上漲的城市有27個，持平的城市有10個。環(huán)比價格變動中，最高漲幅為2.1%，最低為下降1.0%。與去年同月相比，70個大中城市中，價格下降的城市有54個，上漲的城市有16個。10月份，同比價格變動中，最高漲幅為40.5%，最低為下降6.5%。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報1840元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；唐山鋼坯價格為1550元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報380元/噸，唐山國產(chǎn)礦報515元/噸，普式報價46.50美元/噸。唐山二級冶金焦報710元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報805元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報720元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報660元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于1716元/噸，漲幅-1.38%，總成交量為1106878手。鐵礦石夜盤1601收于334.5元/噸，漲幅-0.74%，總成交量為405428手。焦炭夜盤1601收于701.5元/噸，漲幅-0.21%，總成交量為27658手。焦煤夜盤1601收于559.0元/噸，漲幅-1.06%，總成交量為129214手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605跌破布林下軌，通道開口有所放大，發(fā)出季度看跌信號。MACD低位死叉，柱狀線翻綠。均線空頭排列規(guī)整，空頭格局。

鐵礦石主力1601回落至布林下軌處，通道開口陡峭下行，下軌支撐較為微弱。MACD快線受到慢線反壓后再度下行，柱狀線向下走長，但尚未抵達(dá)超賣區(qū)，仍有繼續(xù)下探可能。CCI水平極低，趨勢看跌。

焦煤主力1601低開低走，K線主體擊穿均線排列支撐，從逐步向震蕩區(qū)間下沿過渡。MACD未能突破中軸阻擋，短線看跌。

小結(jié)

隔夜螺紋鋼成交量放大，行至消費(fèi)淡季，下游需求毫無亮點(diǎn)可言，螺紋成交重心再度崩塌。鐵礦石空頭拋壓并不算猛烈，夜間成交量略顯清淡，早在周初礦石遠(yuǎn)月合約就已經(jīng)跌破40美元/噸，抵達(dá)市場預(yù)期價位。接下來需觀察年底甚至明年鋼廠減產(chǎn)力度，如果爐料需求大幅萎縮則明年鐵礦石預(yù)期價格將有望繼續(xù)下調(diào)，成交重心有望向30美元/噸靠攏；如果鐵礦石價格的走低令鋼廠復(fù)產(chǎn)情緒抬升，令減產(chǎn)規(guī)模不再擴(kuò)大，則鐵礦石仍有望維持緊平衡態(tài)勢，震蕩區(qū)間則會落于40美元附近。但不論如何，鋼鐵加速去產(chǎn)能已經(jīng)是箭在弦上，一段時間內(nèi)看不到任何反轉(zhuǎn)可能性，除非出現(xiàn)極強(qiáng)有力的外力干擾。操作上，鋼礦謹(jǐn)慎沽空，輕倉為主。焦煤供應(yīng)端收縮顯著，只是價格受下游拖累，形成低位整理平臺，觀望為宜。