宏源期貨早評(píng)：弱勢(shì)反彈，尋覓高點(diǎn)沽空

宏觀指引

根據(jù)往年慣例，12月上旬或中旬，將召開(kāi)2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。會(huì)議將分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，總結(jié)2015年經(jīng)濟(jì)工作，提出2016年經(jīng)濟(jì)工作的總體要求和主要任務(wù)。供給側(cè)改革的亮相將為政策制定統(tǒng)一發(fā)力提供基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)方面的刺激政策將成為熱點(diǎn)。從近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的主要議題來(lái)看，工業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)、企業(yè)技術(shù)升級(jí)、扶貧等議題被頻繁提及，有關(guān)政策的落地速度也在加快。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)1770元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1550元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)370元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)480元/噸，普式報(bào)價(jià)44.20美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)710元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)720元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)660元/噸。

夜盤(pán)報(bào)價(jià)

螺紋夜盤(pán)1605收于1683元/噸，漲幅0.42%，總成交量為2386712手。鐵礦石夜盤(pán)1605收于307.0元/噸，漲幅0.99%，總成交量為915754手。焦炭夜盤(pán)1605收于630.0元/噸，漲幅0.88%，總成交量為73354手。焦煤夜盤(pán)1605收于509.0元/噸，漲幅1.50%，總成交量為74602手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605昨日收長(zhǎng)上影線，上沖乏力，夜間勉強(qiáng)站上5日均線，上行空間仍未打開(kāi)，CCI回升至常態(tài)區(qū)，弱勢(shì)反彈格局。

鐵礦石主力1605回升至布林通道內(nèi)部，MACD指標(biāo)線走平，柱狀線收窄，空頭動(dòng)能減退，CCI同樣進(jìn)入常態(tài)區(qū)，前期空單止盈離場(chǎng)。

焦煤主力1605連續(xù)三日反彈，即將測(cè)試10日均線阻擋，MACD快線在上穿慢線之前不構(gòu)成較強(qiáng)買(mǎi)入信號(hào)，需耐心等待。

小結(jié)

隔夜黑色板塊延續(xù)前一天上揚(yáng)走勢(shì)，螺紋與鐵礦石遠(yuǎn)月增倉(cāng)明顯，雙焦夜間成交量顯著走高，價(jià)格波動(dòng)被放大。價(jià)格行至階段性地位空頭拋壓漸退，而由于消費(fèi)淡季以及政策真空期，多頭缺乏足夠信心，僅靠盤(pán)面貼水來(lái)修復(fù)價(jià)格便呈現(xiàn)出目前的弱勢(shì)反彈格局。11月上旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企鋼材庫(kù)存為1502.89萬(wàn)噸，較去年同期增加7.4%。隨著貿(mào)易商庫(kù)存長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行至低位，鋼廠庫(kù)存增速開(kāi)始回落，庫(kù)存曲線有前期陡峭上升變?yōu)闄M向整理，但目前庫(kù)存總量仍處在歷史最高位水平，主動(dòng)去庫(kù)存仍在持續(xù)，這將另成材價(jià)格繼續(xù)承壓。另外國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為8.5天，華北華東地區(qū)相繼走弱，制約焦炭采購(gòu)需求，鋼廠焦煤庫(kù)存可用天數(shù)降至14.5天，大幅低于去年同期，同時(shí)由于獨(dú)立焦化廠開(kāi)工情況不佳也導(dǎo)致焦煤需求不足。鑒于基本面無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，應(yīng)抓住反彈時(shí)機(jī)尋覓高點(diǎn)沽空。