2015年12月19日，由永安期貨主辦、七禾網(wǎng)協(xié)辦的【如何在股票和股指上獲得穩(wěn)健高收益——時(shí)代交易團(tuán)隊(duì)分享會(huì)】在上海召開，會(huì)議邀請(qǐng)到來自臺(tái)灣的時(shí)代交易團(tuán)隊(duì)為與會(huì)嘉賓分享其在大陸股票、股指市場(chǎng)上的交易心得及投資策略。以下是七禾網(wǎng)對(duì)時(shí)代交易團(tuán)隊(duì)翁峻杰演講的錄音整理：

相關(guān)鏈接：七禾網(wǎng)專訪翁峻杰：經(jīng)歷了瘋漲和股災(zāi) 對(duì)優(yōu)秀私募是好事

精彩語錄：

我們?cè)诿鎸?duì)市場(chǎng)時(shí)都會(huì)想要去研究如何戰(zhàn)勝它，那么就要先認(rèn)知這個(gè)市場(chǎng)，包括市場(chǎng)的趨勢(shì)方向和力道。

要研究政策盤是要研究政府的心態(tài)，我們必須時(shí)時(shí)刻刻研究中央的想法和未來可能推動(dòng)的政策方向。

未來市場(chǎng)的主流產(chǎn)業(yè)是什么非常重要。

我會(huì)在發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)主力資金慢慢流入的時(shí)候才跟著進(jìn)場(chǎng)慢慢布局。要清楚你在過程中扮演的角色不是主導(dǎo)者，而是發(fā)現(xiàn)者。

所以很多人看到我都是在市場(chǎng)很熱的情況下就減倉(cāng)，因?yàn)槲也粫?huì)那么貪心，通常當(dāng)大家都知道要減倉(cāng)的時(shí)候回落的速度就會(huì)很快。了解主力資金的動(dòng)態(tài)也是很有必要。

在A股市場(chǎng)中非常重視技術(shù)面，其次是消息面，最后才是基本面。

股指期貨的研究方向首先就是要了解IF、IH、IC三個(gè)品種，三者之間的聯(lián)動(dòng)性和三者相關(guān)股票。

我能在臺(tái)灣期貨市場(chǎng)、國(guó)際期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健獲利的重要原因就是嚴(yán)格的資金控管，我一旦發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險(xiǎn)就不管盈利還是虧損立刻降低倉(cāng)位或者索性出場(chǎng)觀望。

我通常不會(huì)做沒有把握的交易，在每次出手前都會(huì)計(jì)算勝率，只有達(dá)到70%以上我才會(huì)出手。

我從來不賭，但是我發(fā)現(xiàn)大陸這邊某些交易者特別喜歡用賭去押多押空。我做交易時(shí)也常常會(huì)有一種“歸零”的心態(tài)，每一分鐘或每一小時(shí)中我常常有一個(gè)點(diǎn)會(huì)“歸零”去看盤，判斷未來會(huì)朝著哪個(gè)方向走。

市場(chǎng)是活的，所以你的想法也要活起來，要跟得上市場(chǎng)的腳步。

政策的力道也是非常重要，力道的延續(xù)性是我們進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)的判斷依據(jù)。

我們操作的一個(gè)重點(diǎn)是推測(cè)主力的心態(tài)，沒有主力市場(chǎng)就是一灘死水，很難搞懂。

在這一波A股下跌的行情中，我很少去搶，因?yàn)槲抑郎魳?gòu)成的市場(chǎng)行為里面很容易因?yàn)榭只哦故袌?chǎng)一直傷元?dú)?，中間我又觀察到市場(chǎng)剛剛跌下來信心薄弱的時(shí)候，你接盤是接不住的，用我們臺(tái)灣的俗話說就是“掉下來的刀子不能接”。

如果處于牛市，我們通常股票都是選擇政策類股、政策熱點(diǎn)、主力個(gè)股買入，期貨就會(huì)以波段交易為主；如果處于熊市，我們的操作策略也很簡(jiǎn)單，打新股是一定要的，個(gè)股除非有很有把握的勝率可以在一些題材個(gè)股上搶反彈。

走慢牛時(shí)，我通常是布局政策類股，還要注意急跌買、急漲出。

如何掌握慢牛的節(jié)奏去創(chuàng)造高收益還有一個(gè)重要的點(diǎn)是如何把握類股的輪動(dòng)，還是要去盯未來可能輪動(dòng)到的類股，一有跡象當(dāng)即進(jìn)場(chǎng)。

大風(fēng)險(xiǎn)是從何而來？第一是市場(chǎng)突發(fā)事件，第二是交易心態(tài)，第三是資金管理不當(dāng)。

我個(gè)人認(rèn)為要是沒有良好的交易性格就無法降低風(fēng)險(xiǎn)。

在資金配置和倉(cāng)位管理上，我是比較靈活的，由市場(chǎng)決定我的資金配置。

當(dāng)處于多頭市場(chǎng)時(shí)，我們的股票配置會(huì)在30%—70%，期貨會(huì)維持在10%—30%，現(xiàn)金比例會(huì)比較低在10%—30%；當(dāng)處于空頭市場(chǎng)時(shí)，我們的股票配置會(huì)在0%—10%，期貨會(huì)維持在10%—30%，現(xiàn)金比例會(huì)比較低在30%—70%。

及時(shí)的倉(cāng)位調(diào)整使我的績(jī)效很容易超越大盤。

我個(gè)人對(duì)A股是很看好的：因?yàn)榛I碼集中。

我覺得未來資金流入股市不會(huì)去買中小板、創(chuàng)業(yè)板，一定會(huì)去買權(quán)重股。

其實(shí)從8月底的時(shí)候我就發(fā)現(xiàn)了，市場(chǎng)恐慌時(shí)就是最好的時(shí)候，所以我從那時(shí)開始逢低分批布局未來政策可能推出的個(gè)股，只要市場(chǎng)信心一恢復(fù)，資金一回流就會(huì)推動(dòng)股票上漲。

我個(gè)人認(rèn)為我最大的成功就是能保持一顆平常心，做該做的事。

近期時(shí)代交易團(tuán)隊(duì)翁峻杰將作為投顧運(yùn)作相關(guān)資產(chǎn)管理項(xiàng)目，如想預(yù)約或了解【投顧】詳細(xì)情況，可致電七禾網(wǎng)，電話0571-85362389，基金產(chǎn)品合格投資者可索取該產(chǎn)品相關(guān)資料。

翁峻杰：各位嘉賓大家好，我是時(shí)代團(tuán)隊(duì)的翁峻杰。我其實(shí)在臺(tái)灣很少上臺(tái)分享，這次很榮幸能夠在這兒分享如何避開風(fēng)險(xiǎn)擁抱獲利。

今天我介紹的主要是股票市場(chǎng)的投資策略、期市的股指投資策略，怎樣在規(guī)避大風(fēng)險(xiǎn)的前提下獲得相對(duì)高收益，包括資金的配置和倉(cāng)位的調(diào)整，最后還有A股的預(yù)判。

首先講到股票市場(chǎng)的投資策略。我們?cè)诿鎸?duì)市場(chǎng)時(shí)可能會(huì)想要去研究如何戰(zhàn)勝它，那么就要先認(rèn)知這個(gè)市場(chǎng)，包括市場(chǎng)的趨勢(shì)方向和力道。方向中有政策方向，在A股市場(chǎng)較大程度上是政策盤，要研究政策盤是要研究政府的心態(tài)，我們必須時(shí)時(shí)刻刻研究中央的想法和未來可能推動(dòng)的政策方向。如果你可以掌握未來政府政策的推動(dòng)方向，那你就很容易布局某些板塊的股票。除政策方向之外，目前的市場(chǎng)人氣和資金流向也是我們考慮的部分。如果市場(chǎng)人氣來了，股票就很容易上漲。很多投資者都會(huì)在股市已經(jīng)上漲了一段時(shí)間認(rèn)為人氣已經(jīng)恢復(fù)再進(jìn)入市場(chǎng)。比如之前下跌之后的8月底，其實(shí)市場(chǎng)還是處于恐慌情緒中，那時(shí)市場(chǎng)的信心和人氣是非常低的，到現(xiàn)在雖然已經(jīng)有所恢復(fù)但也仍沒有恢復(fù)的很好。所以我剛剛所說的認(rèn)知中政策方向是最重要的，其次是市場(chǎng)人氣，再是資金的流向。

認(rèn)知之后是了解，要了解強(qiáng)弱勢(shì)股，這涉及到具體選什么股。同樣考慮到政策因素，政策推動(dòng)的股票是很重要的。比如政府近期推出二胎政策、醫(yī)療政策、“十三五”規(guī)劃，過去是環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)。很多股票都因此獲得市場(chǎng)人氣和資金流入，會(huì)有一波漲幅，當(dāng)政策推動(dòng)時(shí)也比較容易吸引很多主力資金的流入。所以現(xiàn)在來看未來市場(chǎng)的主流產(chǎn)業(yè)是什么非常重要，我通常會(huì)分析未來趨勢(shì)會(huì)進(jìn)入怎樣的循環(huán)，去政策里找未來主流的產(chǎn)業(yè)類股，但我不會(huì)馬上進(jìn)場(chǎng)，我會(huì)在發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)主力資金慢慢流入的時(shí)候才跟著進(jìn)場(chǎng)慢慢布局。要清楚你在過程中扮演的角色不是主導(dǎo)者，而是發(fā)現(xiàn)者。舉例來說，像前陣子的機(jī)器人題材很火，可以看到很多主力資金都進(jìn)入布局，這時(shí)候我就會(huì)很勇敢的進(jìn)場(chǎng)，而出場(chǎng)的時(shí)機(jī)比如機(jī)器人大會(huì)，當(dāng)會(huì)議結(jié)束的時(shí)候通常就是行情結(jié)束的時(shí)候，我就會(huì)在這些基本面消息出來前一兩天著手減碼。所以很多人看到我都是在市場(chǎng)很熱的情況下就減倉(cāng)，因?yàn)槲也粫?huì)那么貪心，通常當(dāng)大家都知道要減倉(cāng)的時(shí)候回落的速度就會(huì)很快。了解主力資金的動(dòng)態(tài)也是很有必要，因?yàn)橛兄髁Y金的流入，股票價(jià)格才會(huì)變動(dòng)。如果主力進(jìn)入開始布局，股票已經(jīng)漲上去了，那相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加，此時(shí)我也就不會(huì)貪心，該減倉(cāng)時(shí)就減倉(cāng)。

了解之后便是研究。投資之前一定要仔細(xì)地研究，研究基本面、消息面和籌碼面。三者呈金字塔型，在A股市場(chǎng)中非常重視技術(shù)面，其次是消息面，最后才是基本面，這與國(guó)際市場(chǎng)的投資是倒著的。造成這樣差別的原因是投資者的形態(tài)，在A股市場(chǎng)中的投資者很喜歡去追強(qiáng)勢(shì)股，主力也很容易跟著市場(chǎng)喜好走，所以看清籌碼面和技術(shù)面之后投資者才敢勇敢的進(jìn)場(chǎng)。

股指市場(chǎng)的投資策略與前面提到的對(duì)A股市場(chǎng)的了解有連貫性，股指期貨的研究方向首先就是要了解IF、IH、IC三個(gè)品種，三者之間的聯(lián)動(dòng)性和三者相關(guān)股票。很多人研究股指都是用各種技術(shù)線性、指標(biāo)，而我們研究貼近現(xiàn)貨的大盤，研究?jī)?nèi)容、成分股，研究完之后才會(huì)考慮操作策略和如何應(yīng)用策略。因?yàn)槭袌?chǎng)變化非常多，所以相應(yīng)的我們也準(zhǔn)備了很多策略，當(dāng)你研究徹底、準(zhǔn)備充分之后，你會(huì)很了解市場(chǎng)的波動(dòng)，也會(huì)清楚知道此時(shí)應(yīng)該應(yīng)用哪一個(gè)策略。如果當(dāng)應(yīng)用策略時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，我也會(huì)馬上去修正，所以在不斷修正的過程中勝率都會(huì)很高，資金曲線也會(huì)很好。至于風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理，這兩者其實(shí)是有很大關(guān)聯(lián)的。我能在臺(tái)灣期貨市場(chǎng)、國(guó)際期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健獲利的重要原因就是嚴(yán)格的資金控管，我一旦發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險(xiǎn)就不管盈利還是虧損立刻降低倉(cāng)位或者索性出場(chǎng)觀望。

具體的股指期貨策略應(yīng)用是混合型應(yīng)用，怎么樣的盤勢(shì)就用怎么樣的策略。市場(chǎng)上最多的就是順勢(shì)策略，也有波段布局，分日內(nèi)短波，幾天的短波和長(zhǎng)時(shí)間的波段，也有短線差價(jià)，這是我們團(tuán)隊(duì)的強(qiáng)項(xiàng)。直接遇到單邊多空就順勢(shì)追單，如果遇到震蕩盤后面往往會(huì)跟著一波上漲或者下跌的行情，以滬深300來說通常有三十點(diǎn)，但是在短線差價(jià)的交易里，你有可能會(huì)有五六十點(diǎn)的獲利。因?yàn)槎叹€差價(jià)中我們是貼著大盤走，可以從很多跡象里判斷出目前是強(qiáng)是弱，是否可以延續(xù)，如果發(fā)現(xiàn)不能延續(xù)，我們就會(huì)減倉(cāng)；如果發(fā)現(xiàn)有反向的跡象，我們也會(huì)慢慢開始短線布單，布單過程中一旦發(fā)現(xiàn)出錯(cuò)也就立刻撤退。強(qiáng)弱勢(shì)策略最近大家應(yīng)該感受很深，上周五預(yù)期政策推出，銀行股就上漲了，因?yàn)榻诘馁Y金面、人氣、氣氛都屬于中性，在一強(qiáng)一弱而資金量又不夠的狀況下，很多人都會(huì)追強(qiáng)勢(shì)股舍棄中小型股，這時(shí)我們就會(huì)在策略上會(huì)選擇多IF空IC。

談到如何獲得高收益的問題，我認(rèn)為一個(gè)穩(wěn)健的交易心態(tài)至關(guān)重要。在交易過程中如何增加勝率減少失誤，我覺得比較簡(jiǎn)單，但是對(duì)于多數(shù)人來說是很困難的，這是心態(tài)上不一樣造成的。我通常不會(huì)做沒有把握的交易，在每次出手前都會(huì)計(jì)算勝率，只有達(dá)到70%以上我才會(huì)出手。我的失誤率通常維持在30%以下，如果發(fā)現(xiàn)最近一段時(shí)間的失誤率接近30%就表明我近期的判斷開始不清楚，我就會(huì)選擇空倉(cāng)整理思路?？梢钥吹轿艺故镜那€，其實(shí)我每年在臺(tái)灣或者國(guó)際的期貨市場(chǎng)都能呈現(xiàn)類似的資金曲線。我從來不賭，但是我發(fā)現(xiàn)大陸這邊某些交易者特別喜歡用賭去押多押空。我做交易時(shí)也常常會(huì)有一種“歸零”的心態(tài)，每一分鐘或每一小時(shí)中我常常有一個(gè)點(diǎn)會(huì)“歸零”去看盤，判斷未來會(huì)朝著哪個(gè)方向走。

當(dāng)你心態(tài)建立之后你需要做的是解析市場(chǎng)。市場(chǎng)是活的，所以你的想法也要活起來，要跟得上市場(chǎng)的腳步。解析市場(chǎng)首先要了解市場(chǎng)環(huán)境。拿A股來說，A股的趨勢(shì)導(dǎo)向是政策盤，政策盤的導(dǎo)向通常是市場(chǎng)上多空的最主要依據(jù)。在前一波大漲前，推出了“十三五”計(jì)劃吸引了很多資金進(jìn)出，造就了很多個(gè)股，形成一個(gè)大多頭。政策的力道也是非常重要，力道的延續(xù)性是我們進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)的判斷依據(jù)。我們雖然是做股指期貨，但是影響A股走勢(shì)、影響實(shí)質(zhì)上經(jīng)濟(jì)效益的宏觀面、財(cái)政政策、貨幣、降息等等因素也都是我們研究的重點(diǎn)。其次我會(huì)比較著重于實(shí)質(zhì)上效益的延續(xù)，因?yàn)楹芏嘞⒚鏁?huì)對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)有所影響，但是未來的延續(xù)才是我們要看的。還有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我們?cè)诮?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來后會(huì)做出一定的分析，以我的想法，我們要做的是未來的延續(xù)，要推測(cè)整個(gè)市場(chǎng)是怎么想，主力是怎么想的。我們操作的一個(gè)重點(diǎn)是推測(cè)主力的心態(tài)，沒有主力市場(chǎng)就是一灘死水，很難搞懂。主力常常會(huì)創(chuàng)造氣氛，會(huì)隨著政策或者在政策推出之前就進(jìn)場(chǎng)卡位。我今天早上看到一個(gè)訊息是中央又要實(shí)施貨幣寬松政策，金融股能先知道訊息就先進(jìn)場(chǎng)了，可是因?yàn)槭袌?chǎng)氣氛和心態(tài)都仍處于觀望狀態(tài)，所以沒有能夠延續(xù)。這時(shí)主力會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)氣氛沒有那么好，主力的心態(tài)也會(huì)隨著市場(chǎng)改變而改變。此外還有市場(chǎng)行為和籌碼分析。市場(chǎng)分為主力和散戶投資者，散戶的行為模式就是漲的時(shí)候很容易會(huì)追漲，跌的時(shí)候很容易追跌，在前一波的大漲大跌中已經(jīng)表現(xiàn)的很明顯。這時(shí)你是站在主力的角度還是散戶的角度去看待會(huì)對(duì)你的判斷產(chǎn)生很大的影響，所以在這一波A股下跌的行情中，我很少去搶，因?yàn)槲抑郎魳?gòu)成的市場(chǎng)行為里面很容易因?yàn)榭只哦故袌?chǎng)一直傷元?dú)?，中間我又觀察到市場(chǎng)剛剛跌下來信心薄弱的時(shí)候，你接盤是接不住的，用我們臺(tái)灣的俗話說就是“掉下來的刀子不能接”。這一波行情我避開很大風(fēng)險(xiǎn)的原因就是我可以去推測(cè)市場(chǎng)上的散戶行為后續(xù)會(huì)如何演變。