要點(diǎn) 1、 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:全球經(jīng)濟(jì)深陷增長(zhǎng)和通縮的的泥淖當(dāng)中,美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)能減弱,年內(nèi)加息無(wú)望,歐洲經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇的邊緣徘徊掙扎,隨時(shí)準(zhǔn)備擴(kuò)大QE,中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未有效緩解,中國(guó)將繼續(xù)實(shí)施松緊適度的貨幣政策,更加積極的財(cái)政政策。 2、 政策取向:2014年四季度以來(lái),中國(guó)政府的政策基調(diào)未變,但是政策寬松的力度明顯加強(qiáng),11月21日降息,2015年2月4日全面降準(zhǔn),2月28日再次降息,4月19日降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。2015年8月26日起,下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率并降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn);自9月6日起,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月1日起,取消商業(yè)銀行貸款余額與存款余額比例不超75%的監(jiān)管“紅線(xiàn)”。10月10日起在上海、天津、遼寧、江蘇、湖北、四川、陜西、北京、重慶等9?。ㄊ校┩茝V信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)。央行決定,自24日起,金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至1.5%,下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。 3、有色運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。近期價(jià)格沖高回落主要是穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變動(dòng)共同導(dǎo)致的。政策遲遲未能落地,產(chǎn)能過(guò)剩未能有效緩解,下游需求疲弱。 4、現(xiàn)貨價(jià)格: 銅:28日上海銅現(xiàn)貨報(bào)36160-36280,均價(jià)36220,較上一交易日小跌40。外盤(pán)休市滬銅挺盤(pán)失敗震蕩回落,現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大,下游接貨情緒不高。上海市場(chǎng)貿(mào)易商調(diào)價(jià)出貨,好銅貼水80到貼130,平水銅貼150到貼170,濕法貼160到貼200左右,部分濕法貼水400,下游加工企業(yè)拿貨情緒低落,成交較差。其他市場(chǎng)同樣出貨難度較大,廣東地區(qū)冶煉廠(chǎng)發(fā)貨減少,貿(mào)易商繼續(xù)挺升水90-120出貨,下游觀望等待,成交不積極;天津市場(chǎng)報(bào)價(jià)調(diào)整至貼水80到貼100元左右,下游繼續(xù)壓價(jià)至貼水150采購(gòu),小量出貨有成交,受環(huán)保壓力部分加工企業(yè)或停工月余,短期采購(gòu)力度下滑。 鋁: 12月25日訊:期鋁午前飄紅,華南現(xiàn)貨再受追捧。受近期現(xiàn)貨到貨量持續(xù)偏低影響,下游補(bǔ)庫(kù)需求仍在,從而令今日華南持貨商再次上調(diào)售價(jià),且實(shí)際成交價(jià)格上漲至11480元/噸,較當(dāng)月期鋁實(shí)時(shí)升水高達(dá)500元/噸。華南和華東兩地價(jià)差已經(jīng)拉開(kāi)至470元/噸,如此高的價(jià)差下,已經(jīng)吸引部分貿(mào)易商開(kāi)始考慮采購(gòu)華東現(xiàn)貨,再往廣東發(fā)售。SMM了解, 兩地間汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)在200元/噸左右,運(yùn)輸時(shí)間在2天左右,若價(jià)差維持,仍有盈利操作空間。
5、要聞:
樓繼偉:2016年將全面推開(kāi)營(yíng)改增改革金融業(yè)等納入試點(diǎn)范圍 沙特政府周一宣布,從周二開(kāi)始國(guó)內(nèi)汽油的整體價(jià)格將提高40%,其中91號(hào)汽油的加價(jià)幅度高達(dá)67%,這主要與政府決定削減對(duì)能源的補(bǔ)貼有關(guān)。此前,沙特宣布2015年財(cái)政赤字高達(dá)3670億里亞爾(合979億美元或6322億人民幣),創(chuàng)歷史新高,這主要與國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)重跌有關(guān)。 12月21日,銅陵有色第一個(gè)海外資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目米拉多銅礦開(kāi)工儀式正式啟動(dòng),項(xiàng)目至此轉(zhuǎn)入開(kāi)工建設(shè)階段。達(dá)產(chǎn)后,該項(xiàng)目將給銅陵有色帶來(lái)每年產(chǎn)能2000萬(wàn)噸,使集團(tuán)公司銅量銳增。 數(shù)據(jù)顯示,11月份我國(guó)汽車(chē)用鋁量為32.5萬(wàn)噸左右,環(huán)比增長(zhǎng)16.2%,同比增長(zhǎng)17.8%,同比連續(xù)兩個(gè)月維持正增長(zhǎng);另外,2015年1-11月份我國(guó)汽車(chē)用鋁量為278.2萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)1.8%,一改前三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。 受銅價(jià)大跌疊加電力危機(jī)影響,贊比亞礦業(yè)協(xié)會(huì)主席Nathan Chishimba表示,今年贊比亞銅產(chǎn)量可能在60萬(wàn)噸左右,較去年下滑8.47%;截至今年8月底,贊比亞僅產(chǎn)銅44.16萬(wàn)噸。 世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的數(shù)據(jù)顯示,2015年1-10月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩26.6萬(wàn)噸,2014年全年供應(yīng)過(guò)剩29.8萬(wàn)噸。10月報(bào)告庫(kù)存下降,較2014年12月底庫(kù)存高近20.4萬(wàn)噸。 日本貿(mào)易公司丸紅商事(Marubeni)稱(chēng),明年日本買(mǎi)家支付的鋁升水料升向每噸150美元,因生產(chǎn)商削減和關(guān)閉產(chǎn)能導(dǎo)致供應(yīng)趨緊。當(dāng)前季度的鋁升水為每噸90美元。
小結(jié) 原油暴跌,沙特財(cái)政赤字危機(jī),外匯流失嚴(yán)重,里亞爾暴跌壓力不減,如果原油跌勢(shì)不止,里亞爾極可能與美元脫鉤,成為全球商品市場(chǎng)最大的黑天鵝。其中的連鎖反應(yīng),致使中東陷入無(wú)盡的掙亂之中。人民幣暴跌壓力不減,注意內(nèi)外盤(pán)價(jià)差問(wèn)題。國(guó)內(nèi)改革仍在推進(jìn),營(yíng)改增開(kāi)始推廣到服務(wù)業(yè),有利于進(jìn)一步減輕企業(yè)稅負(fù),激活微觀主體活力。小排量車(chē)市政策實(shí)施兩個(gè)月后,小汽車(chē)銷(xiāo)量暴增,同時(shí)也帶動(dòng)了下游消費(fèi)的有色的增長(zhǎng)。這些因素都致使有色維持震蕩行情,繼續(xù)等待突破信號(hào)。 銅:弱勢(shì)震蕩:滬銅連破5、10、40日均線(xiàn),20日均線(xiàn)值得考驗(yàn),MACD快線(xiàn)和慢線(xiàn)收窄,有下跌風(fēng)險(xiǎn)。 鋁:震蕩,昨天提示有回撤風(fēng)險(xiǎn),結(jié)果收到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)制累大跌,不過(guò)今天受小汽車(chē)?yán)孟⒂型麑?shí)現(xiàn)弱勢(shì)平衡,關(guān)注萬(wàn)五支撐。由于供給側(cè)改革之自備電、售電側(cè)改革的推行,這兩項(xiàng)改革的會(huì)對(duì)沖電價(jià)的下調(diào)預(yù)期,甚至?xí)欢ǔ潭忍岣唠妰r(jià),進(jìn)而影響到電解鋁成本,因此長(zhǎng)期看好鋁價(jià)走勢(shì)。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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