宏源期貨早評：樓市再吹暖風(fēng)，黑色反應(yīng)冷淡

宏觀指引

央行2月1日發(fā)布公告稱，1月開展5209.1億元常備借貸便利（SLF）操作，開展8625億元中期借貸便利（MLF）操作，開展1435億元補充抵押貸款（PSL）操作，共投放資金逾1.5萬億元。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國物流與采購聯(lián)合會公布，2016年1月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.4%，低于上月0.3個百分點，為連續(xù)6個月低于榮枯線，且為2012年8月以來新低。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報1860元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價格為1540元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報348元/噸，唐山國產(chǎn)礦報430元/噸，普式報價44.00美元/噸。唐山二級冶金焦報690元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于1815元/噸，漲幅0.17%，總成交量為1316624手。鐵礦石夜盤1605收于325.5元/噸，漲幅0.15%，總成交量為688910手。焦炭夜盤1605收于641.0元/噸，漲幅-0.16%，總成交量為22416手。焦煤夜盤1605收于557.0元/噸，漲幅0.18%，總成交量為29128手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605回踩中期均線均線以及布林中軌確認(rèn)支撐，MACD指標(biāo)線高位死叉，上行動能衰竭，無法與趨勢指標(biāo)形成共振，震蕩偏弱走勢。 

鐵礦石主力1605突破長期下壓趨勢線，330一線仍有較強阻擋，上行空間沒有完全打開，MACD和RSI再度走強，短期內(nèi)有望做出方向選擇。

焦煤主力1605夜盤高開低走，長期均線走平，布林通道方向舒緩，MACD指標(biāo)線走高，仍處在多頭格局，但上行勢頭較弱，震蕩偏強走勢。

小結(jié)

央行與銀監(jiān)會周二（2月2日）聯(lián)合發(fā)布調(diào)整個人住房貸款政策，在不實施“限購”措施的城市，居民家庭首次購買普通住房的商業(yè)性個人住房貸款，原則上最低首付款比例為25%，各地可向下浮動5個百分點。從2014年開始樓市政策暖風(fēng)頻吹，但對于建材市場需求而言并無實質(zhì)性提振效果，因此夜盤螺紋鋼價格反應(yīng)冷淡。臨近春節(jié)，市場交投回落，隔夜黑色品種成交量繼續(xù)萎縮，導(dǎo)致真實波幅收窄。據(jù)社科院數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)存量房庫存仍需要23個月才能完全消化，去庫存政策逐漸發(fā)力，但庫存增速對比銷售新開工仍然偏高，絕對庫存未到實質(zhì)性拐點，可以說樓市庫存已經(jīng)成為阻礙新開工需求發(fā)力的罪魁禍?zhǔn)?，與我們之前判斷的庫存阻礙新開工傳導(dǎo)相一致。前期利多逐步被消耗，面對節(jié)后旺季預(yù)期多空雙方都表現(xiàn)謹(jǐn)慎，節(jié)前僅剩三個交易日，建議輕倉觀望為主。