從一個交易員(trader)的故事開始。

Andrew J. Hall，可能并不是一個廣為人知的名字。不過，從去年初開始，這個名字已經(jīng)數(shù)次出現(xiàn)在華爾街日報上。最近的一次是關(guān)于他去年的獎金問題。2009年度，Andrew Hall可能從花旗集團(tuán)拿到1億(100 Million)美金的獎金。但是由于金融危機(jī)期間花旗集團(tuán)接受了政府的注資，于是高官的薪酬問題再度成為焦點。而他為花旗集團(tuán)，帶來了大概20億美金的稅前利潤。其中大部分的利潤，來自于對原油市場的準(zhǔn)確判斷。

Andrew Hall是花旗集團(tuán)旗下的子公司 Phibro LLC的總裁。說起Phibro LLC，也大有來歷。Phibro LLC的歷史可以追溯到1901年，Phibro是 Philipp Brothers的縮寫，成立于德國，以鋼鐵貿(mào)易起家，曾經(jīng)是最大的國際商品期貨交易公司。1981年，索羅門兄弟(Salomon Brothers)并購了Phibro LLC，成立了Phibro Salomon。1986年，合并后的公司名字變更為Salomon。后來被旅行者集團(tuán)(Travelers Group)收購，最終成為花旗集團(tuán)旗下的子公司，并將名字改回為Phibro LLC。 現(xiàn)在Phibro LLC總部坐落于美國康涅狄格州，所在地之前是一個牛奶農(nóng)場。并且在倫敦等地有辦公室。Phibro LLC之前，一直很低調(diào)，主要業(yè)務(wù)還是商品期貨的投資。

Andrew Hall，生于英國，在牛津大學(xué)拿到了化學(xué)學(xué)位。之后加入BP的美國分部作交易員。因為工作出色被當(dāng)時已經(jīng)被索羅門兄弟收購的Phibro公司看中，1987年的時候，他已經(jīng)是交易主管。Andrew Hall也曾經(jīng)犯過錯誤。第一次海灣戰(zhàn)爭期間，他因為誤判了局勢，損失了1億美金。但是之后他的投資理念得到了巨大回報。大約在2003年之前的10多年時間，原油價格都在$10到$30之間徘徊。2003年前后，Andrew Hall發(fā)現(xiàn)當(dāng)時市場上的原油遠(yuǎn)期期貨，比如2年或者更長的期貨合同，每桶原油的價格還要比原油現(xiàn)貨低20%左右。

Andrew Hall敏銳的嗅到如果中國和印度這樣的國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，將會對原油產(chǎn)生巨大的需求，從而推高油價。并且，這種遠(yuǎn)期合同價格低的現(xiàn)象將消失。于是，他從2003年開始，開始吃進(jìn)市場上所有的原油遠(yuǎn)期期貨合同，一直持續(xù)到2005年。果然，油價開始慢慢上漲。到2005年的時候，原油遠(yuǎn)期期貨的價格低的現(xiàn)象已經(jīng)消失，形勢反了過來，購買遠(yuǎn)期期貨開始需要支付額外的費(fèi)用。2005年，Andrew Hall執(zhí)掌的Phibro公司為其母公司花旗集團(tuán)貢獻(xiàn)了8億的稅前利潤。

幾乎同一時期，Andrew Hall還在天然氣市場用相同的策略進(jìn)行了投資，回報豐厚。

不只如此，Andrew Hall還在其他商品領(lǐng)域頗有斬獲。在過去的10年中，他曾經(jīng)兩次大量的囤積了一種稀有金屬銠(rhodium)。簡單來說，銠的應(yīng)用主要在汽車尾氣的轉(zhuǎn)換上，可以通過反應(yīng)將汽車尾氣中的有害物質(zhì)轉(zhuǎn)換成無害的氧氣和氮氣。銠還能增加合金的強(qiáng)度，其中某些合金可以應(yīng)用到光纖，熱感應(yīng)，飛機(jī)用火花塞等工業(yè)的生產(chǎn)中。Andrew Hall在銠金屬上的投資，給他帶來了10倍的豐厚回報。

Andrew Hall不喜歡公眾場合，行事低調(diào)。如果不是這次的薪酬問題，他可能不會獲得如此高的曝光率。他每天工作規(guī)律，多數(shù)下午，他都會離開辦公室，去劃船或者和芭蕾老師練徒手體操。此外，他非常喜歡投資收藏現(xiàn)代藝術(shù)品。他在德國收購了一座古堡，用作他的藏品的收藏與展覽。