宏源期貨早評：礦強(qiáng)鋼弱，反彈持續(xù)

宏觀指引

國家統(tǒng)計(jì)局2月18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.8%，創(chuàng)2015年8月以來新高；PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降5.3%，連降47個月。1月份CPI上漲較多，主要原因有三個方面：一是強(qiáng)寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運(yùn)輸；春節(jié)臨近，市場需求增加，豬肉價格環(huán)比上漲2.5%；二是寒假、春運(yùn)期間出行人數(shù)增加，交通和旅游價格上漲明顯；三是臨近春節(jié)，居民對服務(wù)的需求增加，部分服務(wù)項(xiàng)目價格上漲較多

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報1870元/噸，較上一交易日持平；唐山鋼坯價格為1630元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報375元/噸，唐山國產(chǎn)礦報430元/噸，普式報價47.15美元/噸。唐山二級冶金焦報690元/噸，天津港準(zhǔn)一級冶金焦報775元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報670元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報670元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1605收于1870元/噸，漲幅0.48%，總成交量為1211208手。鐵礦石夜盤1605收于345.0元/噸，漲幅1.32%，總成交量為969374手。焦炭夜盤1605收于657.5元/噸，漲幅0.38%，總成交量為33326手。焦煤夜盤1605收于568.0元/噸，漲幅0.35%，總成交量為30282手。

技術(shù)分析

螺紋主力1605回踩短期均線支撐，均線多頭排列規(guī)則，布林通道上行完好，MACD連續(xù)死叉不利于上攻，高位整理。

鐵礦石主力1605夜盤繼續(xù)沖高，RSI指標(biāo)線發(fā)散上行，MACD柱狀線較長，看漲勢頭強(qiáng)于螺紋，仍具備繼續(xù)反彈的可能。

焦煤主力1605夜盤收十字星，布林通道放大，反彈格局。MACD指標(biāo)線抬高，但柱狀線較短，上行動力不強(qiáng)，震蕩偏強(qiáng)走勢。

小結(jié)

隔夜黑色品種各主力合約維持震蕩上行，尤其是鐵礦石主力合約持倉量超過170萬手，總持倉則超過230萬手，位于歷史次高水平，上一次高位發(fā)生在剛過去不久的1月劑倉行情。而螺紋鋼增倉跡象并不十分明顯，主力合約倉位繼續(xù)下滑，結(jié)合擺動技術(shù)指標(biāo)觀察，反彈乏力特征顯現(xiàn)。而從資金偏好上看，隨著鋼礦比反彈回升，鋼廠生產(chǎn)利潤好轉(zhuǎn)，更多投資者選擇空螺買礦，一方面力圖向下修正盤面利潤，另一方面也是基于鋼廠復(fù)產(chǎn)爐料走俏的基本面邏輯。焦煤焦炭主力合約夜盤成交量尚不足4萬手，交投清淡，被動跟隨鋼礦走勢。有部分焦企提價已經(jīng)被下游鋼廠接受，表明現(xiàn)階段鋼廠開工積極性以及對爐料的采購意愿增強(qiáng)，也符合復(fù)產(chǎn)預(yù)期判定，不論是雙焦還是鐵礦石近期做空不宜，維持反彈思路，逢低吸納。