朋友圈里一直在傳：你錯(cuò)過了深圳的房?jī)r(jià)，又錯(cuò)過了黑色板塊的暴漲機(jī)會(huì)，難道你還要錯(cuò)過農(nóng)產(chǎn)品的盛宴嗎？！

    其實(shí)近期大類資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)一直是輪動(dòng)變化、猴性十足，沒有極為專業(yè)的分析技巧，難免被市場(chǎng)的無序波動(dòng)所影響，導(dǎo)致投資收益愈加趨于不確定性。

    說到農(nóng)產(chǎn)品，之前從2008年創(chuàng)出新高之后開始9年的熊市，對(duì)做多的殺傷力之大超出以往，開啟了多年不見的通縮時(shí)代，具體如圖：

    過去下跌的原因之前也分析很多、不再敘述。重點(diǎn)分析一下未來農(nóng)產(chǎn)品為何具有投資的價(jià)值。

    從2015年開始，經(jīng)過央行不斷的降息、降準(zhǔn)，市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)逐步沸騰，房?jī)r(jià)暴漲、豬肉暴漲、蔬菜暴漲，連基本的公共消費(fèi)品如天然氣、各項(xiàng)服務(wù)費(fèi)都在大幅調(diào)價(jià)，很明顯原來寄居在銀行間的超量貨幣已經(jīng)開始逃出牢籠快速進(jìn)入市場(chǎng)流通層面，并導(dǎo)致CPI進(jìn)入周期性上升階段，M1的增加顯得非常明顯。如圖：

    以上數(shù)據(jù)圖表說明了貨幣市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生根本改變。

    針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品而言，需求端相對(duì)是穩(wěn)定的，供求端的變化才會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的暴漲暴跌，所以未來我們更要關(guān)注的是影響供給的各項(xiàng)因素。

    首先，天氣狀況值得關(guān)注，厄爾尼諾現(xiàn)象今年會(huì)帶來天氣的巨大不穩(wěn)定狀態(tài)，氣象云圖顯示已經(jīng)開始對(duì)洪澇災(zāi)害帶來負(fù)面影響并持續(xù)到整個(gè)2016年全年，如圖：

    最典型的是棕櫚油和白糖產(chǎn)業(yè)受到高溫影響，產(chǎn)量步入下降周期（由于本文是架構(gòu)分析，所以不做供需平衡表的計(jì)算了），以下是相應(yīng)的期貨走勢(shì)：

    由此可見，被低估的農(nóng)產(chǎn)品板塊已經(jīng)崛起！

    其次，城鎮(zhèn)化進(jìn)程已經(jīng)使得我國可耕種面積趨于緊張，過去幾年種植效益的下降導(dǎo)致農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)城務(wù)工的進(jìn)程加快，即便在收購價(jià)趨于市場(chǎng)化的背景下，主要農(nóng)產(chǎn)品尤其是谷物類的小麥已經(jīng)步入牛市，穩(wěn)健上漲，如圖：

    當(dāng)然，這里值得一提的是玉米價(jià)格的下跌，在政策性收儲(chǔ)政策退出市場(chǎng)之后，玉米開始一輪大幅度的價(jià)格修正，目前已經(jīng)基本反映內(nèi)在價(jià)值的回歸，棉花的情況也大體類似，如圖：

    至于大豆類的產(chǎn)品目前也處于歷史同期較低區(qū)域，但還需要進(jìn)一步的時(shí)間觀察。

    總之，整體農(nóng)產(chǎn)品板塊經(jīng)過九年的下跌，逐步接近歷史底部區(qū)域，具有較好預(yù)期的投資價(jià)值，但板塊之間還是有較大的區(qū)別、而且每個(gè)品種的基本面也不甚雷同，需要做進(jìn)一步的甄別分析、具體到供求平衡表的計(jì)算。

    農(nóng)產(chǎn)品本身的投資較為復(fù)雜，以上我們只是做極為簡(jiǎn)單的共同性分析，輪廓分析得出的結(jié)論是----值得投資農(nóng)產(chǎn)品，假以時(shí)日、尤其是在流動(dòng)性過剩及災(zāi)害預(yù)期背景下，價(jià)格的走牛屬于大概率事件。