申萬宏源研究所策略研究部通過微信平臺(tái)向投資者發(fā)放了A股投資情況調(diào)查問卷，本次調(diào)查共回收有效問卷453份，本短評(píng)對(duì)調(diào)查結(jié)果進(jìn)行分析：

投資者樂觀情緒有冷卻跡象，震蕩為主流觀點(diǎn)。自上期調(diào)查以來，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指緩慢震蕩上行，月漲幅分別2.47%和3.19%，在3月樂觀情形之后，投資者樂觀情緒逐步出現(xiàn)冷卻跡象，但依然以震蕩為主要觀點(diǎn)：認(rèn)為上證綜指會(huì)上行的比例減少9個(gè)百分點(diǎn)至25%，認(rèn)為保持震蕩態(tài)勢(shì)的占59%（不變），而認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指會(huì)下行的比例減少9個(gè)百分點(diǎn)至28%，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指保持震蕩的比例增加9個(gè)百分點(diǎn)至50%。認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指估值過高、上證綜指估值合理仍是主流，但認(rèn)為二者估值偏高的比例分別上升8和5個(gè)百分點(diǎn)。

點(diǎn)位判斷并不一致，高點(diǎn)目標(biāo)在3200和在3300點(diǎn)以上不相上下，低點(diǎn)判斷分歧較大。投資者對(duì)下月情形持樂觀態(tài)度。對(duì)于未來一個(gè)月的低點(diǎn)，認(rèn)為會(huì)在2900點(diǎn)、2800點(diǎn)及2700點(diǎn)以下的各占1/3.；對(duì)于高點(diǎn)，45%認(rèn)為在3300點(diǎn)以上（上期為30%），46%認(rèn)為在3200點(diǎn)（上期為49%）。對(duì)于上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指暴跌的預(yù)期均有所下降，分別下降3和9個(gè)百分點(diǎn)。

中期看，美聯(lián)儲(chǔ)加息擔(dān)憂回升，貨幣政策約束仍是核心陰影之一。希望聯(lián)儲(chǔ)加息緩和的比例高達(dá)36%，比上期增加15個(gè)點(diǎn)，中期來看，大家對(duì)于“美元加息、人民幣匯率及全球金融市場(chǎng)不確定性”的擔(dān)憂提升6個(gè)點(diǎn)至73%，“通脹、房?jī)r(jià)超預(yù)期，制約貨幣政策”關(guān)注度高居54%。此外，“供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)”、“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)”、“管理層呵護(hù)市場(chǎng)，引導(dǎo)資金入市”的關(guān)注度均超過30%。

投資者加權(quán)平均倉位下降3個(gè)點(diǎn)至53%。本期投資者加權(quán)平均倉位（除去做空）下降3個(gè)百分點(diǎn)至53%。倉位分布向50-70%集中。

黃金青睞度提高。在未來一個(gè)季度內(nèi)看好權(quán)益類資產(chǎn)的投資者下降3個(gè)點(diǎn)至32%；黃金白銀等貴金屬、現(xiàn)金及貨幣基金青睞度分別上升5個(gè)百分點(diǎn)至18%和16%；房地產(chǎn)、固收關(guān)注度下降。

投資機(jī)會(huì)：

殼資源、無人駕駛和智能汽車關(guān)注度最高。新增板塊殼資源關(guān)注度高達(dá)39%，位列第一（具體篩選方式可咨詢林麗梅分析師），無人駕駛和智能汽車關(guān)注度為36%。VR概念關(guān)注度下降16個(gè)點(diǎn)至32%，但依然列前三。新能源汽車關(guān)注度降至26%（前值45%）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本短評(píng)的結(jié)論基于調(diào)查問卷的樣本情況，可能會(huì)與整個(gè)市場(chǎng)的看法存在一定偏差，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。