宏源期貨早評：鋼礦高位整理，未到趨勢性做空時點

宏觀指引

央行公布，為保持銀行體系流動性合理充裕，對18家金融機構開展MLF操作共2670億元，其中3個月1010億元、6個月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%，引導金融機構加大對國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。財政部公布的2016年1-3月中央政府收支及融資數(shù)據(jù)顯示，3月中央政府支出為5885億元人民幣，較2月的5719億增加2.9%；3月中央政府收入為4094億元，較2月的5101億元下降19.74%。

現(xiàn)貨報價

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價格報2940元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；唐山鋼坯價格為2580元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價報554元/噸，唐山國產(chǎn)礦報575元/噸，普式報價65.60美元/噸。唐山二級冶金焦報890元/噸，天津港準一級冶金焦報890元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報677元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報700元/噸。

夜盤報價

螺紋夜盤1610收于2630元/噸，漲幅-0.94%，總成交量為6261300手。鐵礦石夜盤1609收于463.5元/噸，漲幅-3.24%，總成交量為1725642手。焦炭夜盤1609收于1128.0元/噸，漲幅2.78%，總成交量為857614手。焦煤夜盤1609收于814.5元/噸，漲幅2.39%，總成交量為410382手。

技術分析

螺紋主力1610跌破5日均線繼續(xù)回調整理態(tài)勢，均線支撐仍然較強，布林通道開口叫道，中軌強支撐位上行至2300點以上，多頭格局難破。

鐵礦石主力1609隔夜回撤較大，尾盤拉升收出下影線，最后成交仍糾纏于5日均線處，RSI即將死叉，但MACD仍保持強勁，趨勢指標運行良好，前期高點430一線將形成反向支撐。

焦煤主力1605昨日收漲停板，夜盤圍繞最高點做橫向整理，擺動指標和趨勢指標均處于多頭格局，看漲勢頭較為顯著。

小結

黑色品種走勢再度出現(xiàn)分化，昨日雙焦?jié)q停而鋼礦繼續(xù)回調整理。雖然唐山高爐開工率仍未見明顯起色，繼續(xù)停留在81%附近，全國開工率尚不足80%，但中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示國內粗鋼日產(chǎn)仍停留在歷史高位，高位利潤驅使下，或與鋼廠調高入爐品位加大鐵水產(chǎn)出量有關，雖有政策干擾，但投產(chǎn)積極性仍然較高。另外就是外礦報價走高導致現(xiàn)貨成交顯著降低，與去年同期相比，相同報價下國內礦山仍有10%左右的開工率提升空間，從而對成本端拖累鋼價。受到外圍資金大量介入影響，前期終端需求改善逐步轉化為囤積需求，且同時發(fā)生在期現(xiàn)貨市場。本周唐山鋼坯價格出現(xiàn)回落，對盤面形成抑制作用，但趨勢性做空機會仍未出現(xiàn)，只能結合技術面做短空策略或待降至均線底吸，對于雙焦而言漲幅超過螺紋太多，不宜追漲。