宏源期貨早評(píng)：交投遇冷，權(quán)且觀望

宏觀指引

統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2016年1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）132592億元，同比名義增長(zhǎng)10.5%，增速比1-3月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，4月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)0.72%。統(tǒng)計(jì)局專家解讀稱，投資增速小幅回落主要受制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落影響；全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)中趨緩；先行指標(biāo)繼續(xù)向好。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

上海HRB400（20mm）螺紋鋼價(jià)格報(bào)2310元/噸，較上一交易日下跌120元/噸；唐山鋼坯價(jià)格為1950元/噸。 澳大利亞61.50%PB粉礦干基價(jià)報(bào)457元/噸，唐山國(guó)產(chǎn)礦報(bào)545元/噸，普式報(bào)價(jià)53.45美元/噸。唐山二級(jí)冶金焦報(bào)1060元/噸，天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1090元/噸。京唐港山西產(chǎn)主焦煤報(bào)725元/噸，澳產(chǎn)主焦煤報(bào)790元/噸。

夜盤報(bào)價(jià)

螺紋夜盤1610收于2062元/噸，漲幅1.23%，總成交量為2815584手。鐵礦石夜盤1609收于372.5元/噸，漲幅1.78%，總成交量為752394手。焦炭夜盤1609收于891.0元/噸，漲幅1.14%，總成交量為159484手。焦煤夜盤1609收于687.0元/噸，漲幅2.31%，總成交量為122624手。

技術(shù)分析

螺紋主力1610觸碰布林下軌暫時(shí)獲得支撐，短期均線快速下壓令反彈空間受限，下行通道保持完好，布林中軌走平，MACD正試探中軸支撐，柱狀線較長(zhǎng)，仍有可觀的下行動(dòng)能。

鐵礦石主力1609夜盤反彈至布林中軌和20日均線阻擋，MACD指標(biāo)線二次金叉，但柱狀線歸零，上行動(dòng)力確實(shí)，趨勢(shì)指標(biāo)轉(zhuǎn)為空頭排列，弱勢(shì)格局。

焦煤主力1609布林通道快速收縮，中軌方向走平，價(jià)格懸于長(zhǎng)短期均線之間，MACD降至中軸，趨勢(shì)性大幅減退，整理思路。

小結(jié)

1-4月，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資25376億元，同比名義增長(zhǎng)7.2%，增速比1-3月份提高1個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售面積累計(jì)同比增加36.5，新開工面積累計(jì)同比增加21.4%，待售房面積連續(xù)兩月回落。銷售持續(xù)好轉(zhuǎn)同時(shí)帶動(dòng)年內(nèi)土地購(gòu)置面積增速降幅收窄至-6.5%。然而觀察銷售與新開工面積增速已經(jīng)處于歷史較高水平，隨著房屋成交大幅下滑預(yù)計(jì)后市銷售面積增速將出現(xiàn)回落，對(duì)新開工提振傳導(dǎo)轉(zhuǎn)差。另外觀察國(guó)內(nèi)工業(yè)增加值累計(jì)同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，4月新增貸款大幅低于預(yù)期，M2同比增速放緩。疊加消費(fèi)淡季，不論是宏觀背景還是基本面特征，利空因素都在逐步累積。重歸地產(chǎn)老路對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激有其時(shí)效且副作用較大，因此長(zhǎng)期來(lái)看，黑色品種低位徘徊概率較大。短期內(nèi)黑色急跌之后有待休整，建議觀望。