長期以來，僵尸企業(yè)問題一直困擾著韓國商界。

　　那些一直要求政府補貼、常年虧損的企業(yè)，已經(jīng)給韓國的經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的影響。韓國不得不正視本國的 “僵尸企業(yè)”的問題。

　　“是時候采取前瞻性的措施了，”韓國金融服務(wù)委員會(FSC)主席Yim Jong-yong表示?！拔覀冃枰獛椭髽I(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，即割掉這些潰爛的膿瘡，以使資金流入生產(chǎn)效率高的領(lǐng)域，而非低效領(lǐng)域，”他在接受媒體采訪時表示。

　　僵尸企業(yè)問題嚴(yán)重

　　事實上，僵尸企業(yè)盛行，與韓國政府對破產(chǎn)企業(yè)的補貼不無關(guān)系。

　　金融危機發(fā)生后，韓國中小企業(yè)破產(chǎn)率在經(jīng)合組織(OECD)27個會員國中最低。政府對中小企業(yè)的補貼與幫助相對較大。對于幾乎再無任何發(fā)展空間且無望恢復(fù)生氣的企業(yè)，政府不但沒有進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，反而給予支持使其免于倒閉。

　　據(jù)OECD數(shù)據(jù)，若2007年中小企業(yè)破產(chǎn)率為1,2014年韓國中小企業(yè)破產(chǎn)率則為0.37，在OECD國家中最低。

　　OECD表示，不少韓國中小企業(yè)在經(jīng)歷世界金融危機后，雖然陷入資產(chǎn)困境，但得力于政府支援才免于倒閉。

　　盡管并未倒閉，但此類企業(yè)仍會出現(xiàn)產(chǎn)品無市場、經(jīng)營無利潤、連年虧損、債務(wù)堆積等一系列問題。

　　2014年，韓國開發(fā)研究院(Korea Development Institute， KDI)的報告指出，韓國實質(zhì)破產(chǎn)的僵尸企業(yè)比例，已從2010年的13%，上升到2014年的15.6%。

　　據(jù)韓聯(lián)社報道，在韓國，僵尸企業(yè)情況最糟的是東部集團(tuán)(Dongbu Group)，超過一半的子公司都沒賺錢。

　　而作為韓國企業(yè)的三星也好不到哪里去，53 家關(guān)系企業(yè)中，有 10 家賠錢，比率約達(dá) 18.9%。

　　另一企業(yè)現(xiàn)代集團(tuán)的 46 家企業(yè)中，則有 6 家為僵尸企業(yè)，比率為 13%。

　　KDI還指出，除了表現(xiàn)良好的電機及電子業(yè)外，韓國大部分產(chǎn)業(yè)的僵尸企業(yè)比例都有逐年增多的趨勢。其中造船等運輸設(shè)備業(yè)最為嚴(yán)重，三年間從7.1%暴增至26.3%。

　　據(jù)悉，韓國政府方面曾考慮以“一帶一”的接管方式，在部分行業(yè)，讓好的企業(yè)幫助陷入困境的企業(yè)脫離困境，不過這種方案已經(jīng)被否。

　　高麗大學(xué)企業(yè)管理教授Lee Man-woo表示，這種“一帶一”的接管方式很難挽救一家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，與其這樣，不如讓其破產(chǎn)清算，或還能使其重獲新生。

　　鼓勵企業(yè)重組

　　2015年9月16日，據(jù)路透社報道，由于部分大型企業(yè)虧損和經(jīng)濟(jì)前景黯淡令人不安，韓國政府表示，會認(rèn)真處理“僵尸企業(yè)”問題，并將在11月成立首家由政府和銀行支持的重組企業(yè)。

　　負(fù)責(zé)重組的企業(yè)將由包括國有銀行和民間銀行在內(nèi)的八家銀行提供支持，預(yù)計將提供最多2萬億韓元的貸款。初始資金約為2500億韓元，之后會擴(kuò)大到1萬億韓元。

　　重組咨詢公司Alix Partners的執(zhí)行董事認(rèn)為，新成立的重組企業(yè)要想真正發(fā)揮作用，需要更多的資金。“看看許多陷入麻煩的大型韓國公司在把握時機、管理和運營方面都缺乏經(jīng)驗，無法長期維持一家公司，也無力解決公司問題然后出售?！彼f道。

　　與此同時，韓國當(dāng)局要求銀行嚴(yán)格審查企業(yè)放款，減少壞賬，盼能剔除僵尸企業(yè)，強化銀行資產(chǎn)負(fù)債表。

　　2015年12月30日，韓國政府宣布了一份工業(yè)重組計劃。據(jù)韓國金融服務(wù)委員會(FSC)的公告稱，韓國政府也在鼓勵該國石化工業(yè)自愿減少產(chǎn)能。

　　該公告補充，如果調(diào)整目標(biāo)領(lǐng)域的企業(yè)不能按照政府的建議執(zhí)行，那么政府將介入。

　　2016年2月5日，韓國國會正式通過2015年提出的《增強企業(yè)活力特別法》。

　　該法案允許企業(yè)迅速進(jìn)行業(yè)務(wù)項目轉(zhuǎn)換，同時放寬了企業(yè)接手經(jīng)營與合并的有關(guān)限制，使得企業(yè)在破產(chǎn)之前得以自主進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，以幫助企業(yè)自行“起死回生”。

　　該法案通過之后，韓國國內(nèi)大型并購活動將愈發(fā)頻繁，不少企業(yè)積極進(jìn)行事業(yè)重組。

　　據(jù)中新網(wǎng)報道， 韓國金融圈及投資銀行方面已經(jīng)表示，今年Kims Club、斗山DST、現(xiàn)代證券、熊津豪威、錦湖韓亞等韓國大型企業(yè)將相繼拍賣售出。

　　韓國財經(jīng)界和投資銀行認(rèn)為，隨著企業(yè)事業(yè)重組進(jìn)程的加快，三星和韓華、三星和樂天等巨頭間的大型并購案也極有可能出現(xiàn)。

　　資金只支持自救者

　　韓國三大造船企業(yè)中，大宇造船在過去一年來虧損最為嚴(yán)重。

　　由于海工裝備項目建造延期和撤單，去年大宇造船出現(xiàn)巨額虧損。2015年前三季度，大宇造船營業(yè)虧損總計達(dá)到4.5萬億韓元。

　　對于企業(yè)的掙扎，韓國政府采取的方式是，只支持自救者。

　　韓國金融服務(wù)委員會主席Yim Jong-yong表示，政府和債權(quán)銀行支持企業(yè)重組的前提條件之一是看到這些企業(yè)有堅定而積極的自救行為。

　　“如果僅僅改善少數(shù)幾家企業(yè)的財務(wù)狀況，不足以逆轉(zhuǎn)韓國整個行業(yè)的結(jié)構(gòu)性衰退，” Yim Jong-yong表示，幫助企業(yè)重組的最終目標(biāo)是讓該存活的企業(yè)活下來，不該活的企業(yè)則破產(chǎn)。在這個簡單原則指導(dǎo)下，只有那些自身正在努力實現(xiàn)重組的企業(yè)才值得救助。

　　Yim Jong-yong強調(diào)，除非企業(yè)表現(xiàn)出不惜一切代價也要活下來的求生欲，否則可以不予救助。

　　韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)副總裁表示，考慮到大宇造船擁有全球頂尖的技術(shù)、競爭力及積極的風(fēng)險管理戰(zhàn)略，KDB將幫助大宇造船重組成功(KDB占有31.5%的股份，為其最大股東).

　　2015年11月初，大宇造船從債權(quán)銀行獲得4.2萬億韓元的資助。其中，KDB通過貸款及增資的方式提供2.6萬億韓元；韓國進(jìn)出口銀行將提供1.6萬億韓元。此舉為KDB幫助大宇造船重組計劃的實施。

　　KDB為大宇造船制定的重組計劃中，還包括將其私有化。在韓國政府的要求下，KDB于2016年年初開始出售其在大宇造船31.5%的股份。

　　與此同時，大宇造船也出臺一份籌資1.86萬億韓元的自救計劃，包括剝離非核心業(yè)務(wù)，減少人力數(shù)量，以改善因行業(yè)低迷帶來的資金流動性不足。

　　大宇造船已將員工總數(shù)從1.3萬人減少至1.2萬人，并出售了其非核心資產(chǎn)。大宇造船還準(zhǔn)備出售在首爾中心的總部大樓。

　　今年2月18日，韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)稱，大宇造船的債權(quán)人已經(jīng)決定，今年不會向大宇造船提供更多資金。KDB預(yù)計，今年大宇造船將恢復(fù)營業(yè)收入，到2019年將實現(xiàn)完全的財務(wù)獨立。

　　大宇造船首席執(zhí)行官鄭成立表示，目前9個海工項目如期進(jìn)行，預(yù)計不會再造成任何虧損。今年的接單目標(biāo)為108億美元，是2015年45億美元接單量的兩倍多。

　　“最糟糕的時期已經(jīng)過去，” 鄭成立說道，“現(xiàn)在，我們的海工項目能夠得到更好的控制，有信心可以按期交付訂單，并且不會造成進(jìn)一步虧損?！?/p>