農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格往往在重要消息出來以后再漲或跌，比如利多出來時(shí)，之前往往并沒有漲多少，價(jià)格又在相對(duì)低位，這時(shí)就完全可以大膽跟進(jìn)多單。農(nóng)產(chǎn)品的重大行情，一般都是先有決定性的消息，然后再大漲。重要的消息不是時(shí)時(shí)有，但也“經(jīng)?！卑l(fā)生。

其實(shí)，農(nóng)產(chǎn)品的歷史性上漲，一般都是現(xiàn)貨先行，然后期貨才跟進(jìn)。其傳導(dǎo)原理是這樣的，首先是基本面動(dòng)，然后現(xiàn)貨動(dòng)，之后期貨動(dòng)。

2011年年尾，我開始關(guān)注大豆和豆粕，期待會(huì)有一波上漲行情。

但要預(yù)測(cè)一個(gè)品種漲多少，漲到什么位置，很難，需要弄清楚供應(yīng)和需求兩者的偏差有多少，也要看相關(guān)品種的價(jià)格對(duì)照。比如玉米單產(chǎn)多少，大豆單產(chǎn)多少，玉米歷史價(jià)格多少錢，現(xiàn)在多少錢，大豆歷史價(jià)格多少錢，現(xiàn)在多少錢。

玉米原來最高的時(shí)候8毛1一斤，到2011年12月是1塊1一斤，而大豆原來最高2塊8毛一斤，2011年12月只有2塊1一斤，如果大豆出現(xiàn)供不應(yīng)求，漲到2塊8應(yīng)該沒問題，就是5500-5600一噸。

大豆畝產(chǎn)300斤左右，而玉米是1000斤，如果玉米價(jià)格是1塊1一斤，那么大豆?jié)q到2塊8根本不算貴，如果再遇到天災(zāi)人禍，漲到3塊以上也有可能。一旦條件具備（如果北半球減產(chǎn)較多，這個(gè)條件就具備了），大豆和豆粕就會(huì)相對(duì)玉米“補(bǔ)漲”，重新回到以往的比價(jià)上。

由于我國糧食政策的傾斜，土地更多被用于生產(chǎn)水稻、小麥等口糧，大豆的播種面積持續(xù)減少，而我國的食用大豆、榨油大豆、豆粕的需求一直保持旺盛，導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口的依賴性越來越大，國際大豆，特別是南美和北美大豆的產(chǎn)量對(duì)我國大豆價(jià)格的影響很大，我國的大豆價(jià)格已經(jīng)和國際同步。由于我國東北大豆播種面積和往年相比下降了30%左右（可以確定在25%以上），2012年美國大豆種植面積應(yīng)該也就是和2011年大抵持平（因?yàn)橛衩妆葍r(jià)更好，美國的農(nóng)場(chǎng)主也不是傻瓜，種植面積可能會(huì)向玉米偏移），如果能夠確定南美減產(chǎn)，則雖有大豆庫存的積淀，一波漲勢(shì)還是可以預(yù)期的。

2011年10月開始，我重點(diǎn)關(guān)注南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣情況，如果出現(xiàn)干旱則會(huì)導(dǎo)致2012年上半年南美大豆的減產(chǎn)，這將有助于推動(dòng)價(jià)格的上漲。

由于在大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)節(jié)，南美降雨量得到有效恢復(fù)，雖有拉尼娜天氣，但2010年南美的大豆產(chǎn)量未受到實(shí)質(zhì)性影響，因此在2011年南美大豆播種時(shí)，市場(chǎng)并不擔(dān)憂拉尼娜會(huì)導(dǎo)致南美大豆減產(chǎn)（實(shí)際上這反而是好時(shí)機(jī)，因?yàn)榇蠹覜]有減產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格會(huì)比較低，如果看漲，則便于低價(jià)買入）。但2011年11月底開始，積累了數(shù)月的拉尼娜天氣終于發(fā)作，導(dǎo)致整個(gè)12月份的巴西南部和阿根廷全境都處在干旱之中，又因?yàn)橥恋乇砻鏈囟缺韧昶?，土壤中水分加速蒸發(fā)，這對(duì)南美大豆的單產(chǎn)必然會(huì)造成嚴(yán)重影響。

德國有一本雜志，叫《油世界》，對(duì)油脂類農(nóng)產(chǎn)品的分析報(bào)道有很高的價(jià)值。我因?yàn)殛P(guān)注大豆而關(guān)注了這本雜志的信息，這本雜志對(duì)南美大豆產(chǎn)區(qū)巴西、阿根廷、巴拉圭的干旱有詳實(shí)的報(bào)道，并對(duì)南美大豆的減產(chǎn)有明確的預(yù)期，雜志指出本次南美的干旱是歷史少見的，預(yù)計(jì)南美大豆減產(chǎn)1600萬噸，全球減產(chǎn)2000萬噸以上。

我在確認(rèn)南美的干旱天氣之后，在2011年12月中下旬，于2800-2850的價(jià)格逐步建倉國內(nèi)豆粕期貨1209合約，在這個(gè)價(jià)位，我大約買了6000手。后來南美干旱的消息被全方位報(bào)道出來，我又在2850-2900買進(jìn)1萬手（后續(xù)倉位有所增減）。

回頭來看，2800多買進(jìn)的豆粕就像撿的一樣，如果當(dāng)時(shí)不敢買，等到3300、4000的時(shí)候買，差別就大了，一個(gè)回調(diào)就吃不消了。相對(duì)來說農(nóng)產(chǎn)品的階段底部比較好找（頂不好找），畢竟農(nóng)產(chǎn)品的需求是穩(wěn)定的，基本價(jià)值是有保障的。豆粕2800的時(shí)候玉米都有2200了，若是按豆粕價(jià)值玉米兩倍的方法計(jì)算，豆粕簡(jiǎn)直就是超級(jí)地板價(jià)了。在地板價(jià)買到了便宜貨，上漲的空間是巨大的，而下跌的空間則非常有限。相對(duì)工業(yè)品而言，在成本價(jià)附近時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)價(jià)值要比工業(yè)品更硬。我當(dāng)時(shí)認(rèn)為2800的價(jià)格往下的空間不可能超過10%，而實(shí)際的情況是根本就沒有往下，直接就上去了。

為什么我當(dāng)時(shí)判斷大豆要上漲，一開始不買大豆，反而買了豆粕，也不買豆油呢？這里還有細(xì)節(jié)的考慮。一方面中國的食用油價(jià)格受調(diào)控的概率高（已經(jīng)發(fā)生過多次發(fā)改委約談相關(guān)食用油企業(yè)的事情），即便上漲，幅度也不大，人吃的豆油要受調(diào)控，豬吃的豆粕則不太容易受調(diào)控，大豆價(jià)格上升了，如果豆油漲幅受政府限制，榨油企業(yè)為了維持利潤(rùn)或不虧本，也就只能提高豆粕的價(jià)格了；第二方面，生豬價(jià)格便宜，說明豬多，豬多則飼料的需求量大，另外中國人對(duì)魚蝦類的消費(fèi)需求也日益旺盛，豆粕不只是豬飼料也是魚蝦的飼料，需求量必然會(huì)上升或保持旺盛；第三方面，人吃的東西需求增長(zhǎng)彈性小，因?yàn)槿丝跀?shù)量短期變化小，而豬吃得東西需求增長(zhǎng)彈性大，因?yàn)轲B(yǎng)豬的數(shù)量多起來相對(duì)快。因此，在大豆、豆粕、豆油這三個(gè)品種中，首選的是豆粕，次選的是大豆。

后來，事實(shí)證明南美大豆由于干旱減產(chǎn)較多，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)稱巴西和阿根廷的產(chǎn)量由預(yù)期增產(chǎn)250萬噸轉(zhuǎn)為減產(chǎn)1350萬噸。世界大豆的供需格局隨著南美大豆的減產(chǎn)而發(fā)生逆轉(zhuǎn)，大豆庫存和上一年度相比下降20%左右，至5552萬噸，庫存消費(fèi)比由上一年度的27.5%下滑至21.9%。

據(jù)我當(dāng)時(shí)的了解，中國的大豆大部分能夠灌溉，但南美、北美的大豆幾乎都是大農(nóng)場(chǎng)作業(yè)，干旱了很難處理，無法大面積灌溉，南美已經(jīng)確認(rèn)減產(chǎn)，如果美國再出現(xiàn)干旱，豆粕的行情可能會(huì)超乎想象，漲50%、漲一倍甚至一倍以上也是有可能的，當(dāng)然，還需要看美國的天氣情況和減產(chǎn)情況。

注（拉尼娜現(xiàn)象）：拉尼娜現(xiàn)象是指赤道太平洋東部和中部海表溫度大范圍持續(xù)異常變冷的現(xiàn)象，也稱為“反厄爾尼諾現(xiàn)象”。東南信風(fēng)將表面被太陽曬熱的海水吹向太平洋西部，致使西部比東部海平面增高將近60厘米，西部海水溫度增高，氣壓下降，潮濕空氣積累形成臺(tái)風(fēng)和熱帶風(fēng)暴，東部底層海水上翻，致使東太平洋海水變冷。

太平洋上空的大氣環(huán)流叫做沃克環(huán)流，當(dāng)沃克環(huán)流變?nèi)鯐r(shí)，海水吹不到西部，太平洋東部海水變暖，就是厄爾尼諾現(xiàn)象；但當(dāng)沃克環(huán)流變得異常強(qiáng)烈，就產(chǎn)生拉尼娜現(xiàn)象。一般拉尼娜現(xiàn)象會(huì)隨著厄爾尼諾現(xiàn)象而來，出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象的第二年，都會(huì)出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，有時(shí)拉尼娜現(xiàn)象會(huì)持續(xù)兩、三年。1988年-1989年，1998年-2001年都發(fā)生了強(qiáng)烈的拉尼娜現(xiàn)象，1995年-1996年發(fā)生的拉尼娜現(xiàn)象較弱，2010-2011年拉尼娜現(xiàn)象比較強(qiáng)烈。

拉尼娜現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，我國易出現(xiàn)冷冬熱夏，登陸我國的熱帶氣旋個(gè)數(shù)比常年多，出現(xiàn)“南旱北澇”現(xiàn)象；印度尼西亞、澳大利亞東部、巴西東北部等地降雨偏多；非洲赤道地區(qū)、南美、美國東南部等地易出現(xiàn)干旱。

注（大豆生產(chǎn)周期）：美國大豆（占世界總產(chǎn)量的30%-40%）生長(zhǎng)周期與同處北半球的中國（占世界總產(chǎn)量的6%左右）相似，每年5月種植、7月開花、8月結(jié)莢、9月10月收割。南半球南美的巴西（占世界總產(chǎn)量的25%-30%左右）大豆每年11月種植、第二年1月開花、2月結(jié)莢、3-4月收割，而阿根廷（占世界總產(chǎn)量的15%-20%左右）由于地理位置比巴西還南，所以其大豆生長(zhǎng)期更短，大豆生長(zhǎng)的每個(gè)階段都比巴西晚2至4周。

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