倉(cāng)單融資業(yè)務(wù)是指，倉(cāng)單質(zhì)押企業(yè)將倉(cāng)單質(zhì)押給倉(cāng)單受讓企業(yè)時(shí)同時(shí)簽訂贖回協(xié)議，并約定第三方擔(dān)保，約定贖回相關(guān)條款，然后由受讓方根據(jù)協(xié)議支付首付款，雙方完成倉(cāng)單所有權(quán)的過(guò)戶后，受讓方在扣除一定比例倉(cāng)單價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)押金以及倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等其他費(fèi)用之后支付余款的業(yè)務(wù)模式。倉(cāng)單質(zhì)押分為以下模式：

(一) 交易所模式　　

為了與商業(yè)銀行模式區(qū)分，該業(yè)務(wù)在期貨交易所統(tǒng)一稱為“標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金業(yè)務(wù)”。該業(yè)務(wù)主要是為了向持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單且交易保證金緊張的客戶提供一個(gè)便捷的融資渠道。期貨交易所對(duì)質(zhì)押資金的用途有嚴(yán)格限制，不能提取現(xiàn)金，只能作為交易保證金使用。同時(shí)，期貨交易所對(duì)該業(yè)務(wù)只收取少量手續(xù)費(fèi)，交易所通過(guò)開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)是以服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶為目的?！　?/p>

期貨交易所的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單充抵保證金業(yè)務(wù)流程簡(jiǎn)便?？蛻籼岢錾暾?qǐng)、交易所相關(guān)部門(mén)進(jìn)行倉(cāng)單凍結(jié)并計(jì)算充抵額度，申請(qǐng)當(dāng)天資金就能到賬，不需要復(fù)雜的申請(qǐng)材料和繁瑣的審批手續(xù)，只要客戶擁有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的所有權(quán)，并且倉(cāng)單處于流通狀態(tài)，就可以辦理。此外，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的解質(zhì)流程也十分便捷?！　?/p>

(二) 商業(yè)銀行模式　　

目前包括五大結(jié)算行在內(nèi)的多家商業(yè)銀行都在積極開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)。與交易所模式相比，其重要區(qū)別是對(duì)資金用途的限制。銀行規(guī)定，資金只能用作正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及現(xiàn)貨收購(gòu)，不能從事期貨交易和相關(guān)投資活動(dòng)。質(zhì)押利率參考同期商業(yè)貸款利率執(zhí)行，并在此基礎(chǔ)上有一定上浮空間。　　

與交易所模式相比，商業(yè)銀行質(zhì)押業(yè)務(wù)流程相對(duì)復(fù)雜。銀行對(duì)客戶資質(zhì)有較為嚴(yán)格的要求，從客戶準(zhǔn)備申請(qǐng)材料開(kāi)始，到銀行完成審核、簽訂合同、辦理質(zhì)押登記并發(fā)放貸款，需要一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間周期。而且，銀行在操作過(guò)程中一般都需要期貨公司參與，主要是起到第三方監(jiān)控的作用?！　?/p>

總體來(lái)說(shuō)，交易所模式的優(yōu)點(diǎn)是審批時(shí)間短、手續(xù)簡(jiǎn)便、費(fèi)用低、贖回方便。不足之處是，首先資金的使用范圍受限——只能作為期貨交易保證金使用，不能折抵虧損、費(fèi)用等，相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等只能用貨幣資金結(jié)清，且不能提取現(xiàn)金，對(duì)某些套期保值者或現(xiàn)貨商來(lái)說(shuō)，資金使用范圍的限制不能滿足其進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)貨或進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需求；其次，不能先交割后還款——如果客戶有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押在交易所，同時(shí)又要賣出交割，則需先行贖回倉(cāng)單進(jìn)行交割，隨后才能取得交割貨款，給客戶造成一定程度的不便?！　≡趥}(cāng)單質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)方面，對(duì)于交易所模式，由于標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單本身就在交易所的控制范圍內(nèi)，且交易所只對(duì)會(huì)員不對(duì)客戶，所以基本上不用考慮客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，只要控制倉(cāng)單市值下跌的風(fēng)險(xiǎn)；而銀行首要考慮的是客戶違約風(fēng)險(xiǎn)，其次是倉(cāng)單貶值和倉(cāng)單處置的風(fēng)險(xiǎn)，還有自身操作風(fēng)險(xiǎn)等。（以上信息由申銀萬(wàn)國(guó)期貨供稿）