外匯市場(chǎng)中的外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)和外匯掉期等金融工具，既有區(qū)別又有聯(lián)系，各有優(yōu)缺點(diǎn)。就對(duì)沖方式、交易成本和結(jié)算等一系列綜合因素來(lái)看，外匯期權(quán)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

外匯期權(quán)是期權(quán)的一種，即期權(quán)買(mǎi)方在向期權(quán)賣(mài)方支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后獲得一項(xiàng)權(quán)利，有權(quán)在約定的到期日按照雙方事先約定的協(xié)定匯率和金額同期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)約定的貨幣，同時(shí)權(quán)利的買(mǎi)方也有權(quán)不執(zhí)行上述買(mǎi)賣(mài)合約。

外匯遠(yuǎn)期是交易雙方約定未來(lái)某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格和方式交割某種金融資產(chǎn)的合約，交易的是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，場(chǎng)外外匯遠(yuǎn)期是一對(duì)一的關(guān)系。而外匯期權(quán)是交易雙方約定未來(lái)某個(gè)時(shí)間以約定的價(jià)格和方式交割一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是場(chǎng)內(nèi)衍生品工具，具備杠桿交易、雙向交易和T+0等特點(diǎn)。

外匯期權(quán)近年來(lái)成交量不斷攀升，市場(chǎng)活躍度不斷提高，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補(bǔ)充，既為客戶提供了外匯保值的方法，又為客戶提供了從匯率變動(dòng)中獲利的機(jī)會(huì)，具有較大的靈活性。

據(jù)芝商所提供的數(shù)據(jù)，2015年前三季度芝商所旗下外匯期權(quán)電子執(zhí)行量達(dá)到97%的歷史高位，同比增長(zhǎng)7%。2015年3月，外匯期權(quán)日均交易量達(dá)20112份合約，刷新歷史最高紀(jì)錄。

對(duì)比外匯期權(quán)、外匯遠(yuǎn)期和外匯期貨，可以發(fā)現(xiàn)，外匯期權(quán)不僅與外匯遠(yuǎn)期和外匯期貨同樣具有避免匯率風(fēng)險(xiǎn)、固定成本的作用，而且克服了外匯遠(yuǎn)期與外匯期貨交易的局限，因而頗得國(guó)際金融市場(chǎng)的青睞。

對(duì)比外匯遠(yuǎn)期，外匯期權(quán)具有以下幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是外匯期權(quán)投資者如在期權(quán)到期前對(duì)持有期權(quán)進(jìn)行平倉(cāng)，所得收益或虧損將即時(shí)結(jié)算并入兌現(xiàn)；而外匯遠(yuǎn)期買(mǎi)賣(mài)的每筆交易都有明確的資金清算交割日，并且根據(jù)遠(yuǎn)期交易的規(guī)則，即使客戶進(jìn)行了對(duì)沖交易，投資所獲得的盈利也要在交割日以后才能真正兌現(xiàn)，并且如果交易虧損，虧損金額將會(huì)從對(duì)沖交易日起凍結(jié)，到交割日才真正扣除。

二是個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)采取“差額清算”模式自動(dòng)為客戶提供到期清算，投資者無(wú)需提供交易本金，但個(gè)人外匯遠(yuǎn)期業(yè)務(wù)的每筆交易都要求投資者提供本金進(jìn)行全額清算，增大了投資者的資金成本。

對(duì)比外匯期權(quán)和外匯期貨，可以發(fā)現(xiàn)，外匯期權(quán)也具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)：一是外匯期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方只有以合約規(guī)定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約的權(quán)利，但是沒(méi)有一定買(mǎi)入或賣(mài)出的義務(wù)；而外匯期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方具有合約規(guī)定的對(duì)等的權(quán)利和義務(wù)。

二是外匯期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方以交納交易保證金的形式投資期貨合約。但在外匯期權(quán)交易中，買(mǎi)方支付期權(quán)費(fèi)，但不交納保證金；賣(mài)方收到期權(quán)費(fèi)，但要交納保證金。

三是理論上，外匯期貨交易中，隨著期貨價(jià)格的變化，買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著無(wú)限的盈與虧。外匯期權(quán)交易中，買(mǎi)方潛在盈利是不確定的，但虧損卻是有限的，最大風(fēng)險(xiǎn)是確定的；相反，賣(mài)方的收益是有限的，潛在的虧損卻是不確定的。

四是外匯期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的方式更加多樣化，既可以通過(guò)單一期權(quán)合約對(duì)沖外匯市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過(guò)多個(gè)期權(quán)、期權(quán)和期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期等合約構(gòu)建投資組合對(duì)沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

五是外匯期權(quán)不僅可以從多空方向上對(duì)沖潛在的風(fēng)險(xiǎn)或者捕捉投資機(jī)會(huì)，還可以看漲或看跌未來(lái)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率，從而在沒(méi)法確定外匯方向的時(shí)候通過(guò)判斷未來(lái)波動(dòng)率增大還是縮小來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)或獲得收益。

尤為值得一提的是，外匯期權(quán)的價(jià)格具有體現(xiàn)市場(chǎng)隱含波動(dòng)性的性質(zhì)，在英國(guó)脫歐這樣的撼動(dòng)金融市場(chǎng)的事件中，對(duì)預(yù)示風(fēng)險(xiǎn)及全面地管理相關(guān)貨幣風(fēng)險(xiǎn)更為有效。芝商所旗下的Quikstrike提供了波動(dòng)性期限結(jié)構(gòu)工具供投資者參考使用。