8月8日，在3000點(diǎn)之下沉寂了很久的滬指，終于成功沖上了3000點(diǎn)大關(guān)。當(dāng)日收盤(pán)，滬指報(bào)3004.28點(diǎn)，漲27.58點(diǎn)，漲0.94%。

在收復(fù)3000點(diǎn)大戰(zhàn)中，有一股勢(shì)力功不可沒(méi)，那就是煤炭股。8月8日，煤炭板塊暴漲，山西焦化、大同煤業(yè)、陜西黑貓、西山煤電、兗州煤業(yè)等5股漲停，潞安環(huán)能漲9%，陜西煤業(yè)漲8%。

煤炭股上漲的原因，大致有兩個(gè)。

第一個(gè)，債轉(zhuǎn)股的刺激。

日前，銀監(jiān)會(huì)就《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)處置的若干意見(jiàn)》向各銀監(jiān)局、各政策性銀行、大型銀行及股份制銀行，以及金融資產(chǎn)管理公司征求意見(jiàn)?！兑庖?jiàn)》指出，支持產(chǎn)業(yè)基金投資鋼鐵煤炭骨干企業(yè)。鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)基金，尤其是地方政府成立的產(chǎn)業(yè)基金，對(duì)負(fù)債率較高、產(chǎn)品有市場(chǎng)、有競(jìng)爭(zhēng)能力的鋼鐵煤炭骨干企業(yè)，進(jìn)行投資入股，依法行使股東權(quán)利。

債轉(zhuǎn)股，使困擾煤炭企業(yè)很久的債務(wù)問(wèn)題，有望得到緩解。

第二個(gè)，煤炭去產(chǎn)能效果的刺激。

8月8日，發(fā)改委網(wǎng)站刊出題為《煤電油氣運(yùn)適應(yīng)供需形勢(shì)變化，有效保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要》的文章。

文章指出，上半年，煤炭產(chǎn)量明顯下降，去產(chǎn)能工作取得積極進(jìn)展。上半年全國(guó)煤炭產(chǎn)量16.3億噸，同比下降9.7%，降幅同比擴(kuò)大3.9百分點(diǎn)。6月末，煤炭企業(yè)、重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)、環(huán)渤海五港存煤分別下降8.6%、16.6%和45%。在這個(gè)過(guò)程中，煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中有升，目前秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格420元/噸，比3月末上漲30元/噸，比年初上漲50元/噸。同時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄，前5個(gè)月規(guī)模以上煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)35億元，同比下降73.2%，降幅比一季度收窄19.3個(gè)百分點(diǎn)。

從這幾個(gè)數(shù)字看，煤炭去產(chǎn)能工作對(duì)煤炭行業(yè)的正面作用很明顯。

正是因?yàn)橐陨蟽蓚€(gè)原因，煤炭股在8月8日大漲，并且成為了滬指成功收復(fù)3000點(diǎn)的主力軍。

雖然有這兩個(gè)利好因素刺激煤炭股大漲，但在這兩個(gè)利好因素的背后，卻是煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能的舉步維艱。

近日召開(kāi)的鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會(huì)議的通報(bào)顯示，今年1-7月，全國(guó)煤炭產(chǎn)能壓減了9500多萬(wàn)噸，僅僅完成了全年任務(wù)量的38%。由此看，煤炭去產(chǎn)能任務(wù)任重道遠(yuǎn)。

煤炭去產(chǎn)能為何如此艱難呢？有兩個(gè)原因。

第一個(gè)是部分地方政府的“小算盤(pán)”。第二個(gè)，是煤炭?jī)r(jià)格上漲的誘惑。

按照發(fā)改委的說(shuō)法，目前，“市場(chǎng)供大于求矛盾得到了緩解，煤炭?jī)r(jià)格有所回升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，貨款回收有所好轉(zhuǎn)?！?/p>

在持續(xù)上漲的煤炭?jī)r(jià)格的誘惑下，某些產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)會(huì)給去產(chǎn)能增加很大的壓力。

由這兩個(gè)因素看，煤炭去產(chǎn)能很是艱難。

通過(guò)以上分析，我們能看出：目前煤炭行業(yè)、股市中的煤炭股，得益于前期去產(chǎn)能工作和債轉(zhuǎn)股的政策利好，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)不錯(cuò)、股市表現(xiàn)不錯(cuò)；不過(guò)，這兩個(gè)“不錯(cuò)”的基礎(chǔ)是尚未發(fā)揮出全部威力的煤炭去產(chǎn)能工作，如果煤炭去產(chǎn)能的任務(wù)能夠順利完成，那想必煤炭行業(yè)和煤炭股的表現(xiàn)會(huì)更好。

可是，假如各地因?yàn)槊禾啃袠I(yè)的回暖和煤炭股的上漲而使煤炭去產(chǎn)能半途而廢或者失去意義的話，那只能讓煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)陷入“好一陣壞一陣”的輪回，而煤炭股估計(jì)也好不到哪里去。

更要緊的是，目前國(guó)內(nèi)并不具備煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算，2016年上半年全國(guó)煤炭消費(fèi)18.2億噸，同比下降5.1%。也就是說(shuō)，目前煤炭行業(yè)的回暖，基本上是去產(chǎn)能的功勞。而進(jìn)口煤炭的沖擊，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的沖擊也必須警惕。2016年上半年，我國(guó)煤炭進(jìn)口1.1億噸，同比增長(zhǎng)8.2%。其中5月、6月同比增速均超過(guò)30%。這種情況下，如果煤炭去產(chǎn)能不能順利進(jìn)行，那煤炭行業(yè)和煤炭股的前景不容樂(lè)觀。

煤炭股8月8日的大漲是件好事情，但是，隨后的連鎖反應(yīng)，將會(huì)使煤炭去產(chǎn)能的工作愈加艱難！