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孟佳:鋁價短期仍將進(jìn)行調(diào)整 中長期看好

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-12-21 16:00:22 來源:東證期貨 作者:孟佳

國內(nèi)方面,本周滬鋁主力1003合約開盤報(bào)在16400元/噸,收出長上影線陰十字,周中最高16630,收于16310,較上周收盤漲15元/噸。外盤方面,LME三月鋁本周進(jìn)入調(diào)整,本周開盤2283美元/噸,收盤2241美元/噸,較上周收盤下跌29美元/噸。
 
  滬鋁現(xiàn)貨市場,本周價格普遍上漲。其中,長江有色最新報(bào)價15970元/噸,較上周上漲290元/噸;上?,F(xiàn)貨本周最新報(bào)價為15970元/噸,較上周漲240元/噸;廣東南儲最新報(bào)價為15940元/噸,較上周上漲100元/噸。本周期鋁價格與現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)一定差異化。中鋁報(bào)價本周再次上調(diào),對鋁價形成支撐,目前華東報(bào)價為16200元/噸,華南報(bào)價16200元/噸,西南報(bào)價16200元/噸。

LME庫存大幅增加,共計(jì)增加52725噸至463.9萬噸。近期庫存跟價格走勢的相關(guān)性不強(qiáng),主要是由于LME70%的鋁被用于抵押容易導(dǎo)致,但是隨著這部分鋁庫存在 10年的釋放會對后市造成壓力。注銷倉單繼續(xù)大幅增加,與價格相關(guān)性減弱。
 
  滬倫比價小幅反彈,但是仍處于低位水平。目前的比價已經(jīng)使得進(jìn)口鋁的利潤空間進(jìn)一步下降。比價有望在后市得到回歸。內(nèi)外盤價格均展開調(diào)整,內(nèi)外盤相關(guān)性較強(qiáng),倫鋁領(lǐng)先于滬鋁,短期內(nèi)兩者維持震蕩態(tài)勢。一般來說,銅作為最活躍的有色品種對鋁的價格具有一定指向的意義。本周從盤面上看,本周銅鋁相關(guān)性較弱。滬鋁由于前期上漲較快率先展開調(diào)整,滬銅仍保持相對強(qiáng)勢。
 
  技術(shù)上看,本周LME三月鋁5日均線開始向下,KDJ在周一形成死叉,短期調(diào)整確立。但是整體仍保持高位震蕩態(tài)勢,一周調(diào)整幅度均在11日長陽之內(nèi),調(diào)整過后仍有繼續(xù)上攻可能。滬鋁調(diào)整速度較快,MACD隱現(xiàn)死叉,周線收出長上影線陰十字,短期內(nèi)調(diào)整仍會持續(xù)。滬鋁價格對與國內(nèi)股市的變動反應(yīng)較大,股市的調(diào)整也是加速本次調(diào)整的重要因素。調(diào)整后滬鋁仍有上揚(yáng)機(jī)會。
 
  本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對偏好,特別是美國的PPI和房屋開工。經(jīng)濟(jì)的向好也增加了投資者對于美聯(lián)儲何時決定退出財(cái)政和貨幣刺激政策的擔(dān)憂,引發(fā)美元持續(xù)反彈。本周的幾個重點(diǎn)是:美聯(lián)儲議息會議公布結(jié)果,繼續(xù)在長時間內(nèi)維持0-0.25%的低利率不變;哥本哈根會議的召開,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家展開了激烈的討論,不論結(jié)果如何,低碳經(jīng)濟(jì)的來臨已經(jīng)基本確立,只是時間問題。從基本面上看,歐洲國家已經(jīng)對碳排放開始征稅,歐洲地區(qū)電力成本上升,造成大量鋁冶煉企業(yè)被迫暫時停產(chǎn)或者關(guān)閉,將對明年的鋁供應(yīng)產(chǎn)生重要影響。我們認(rèn)為近期需關(guān)注美元反彈力度,鋁價短期仍將進(jìn)行調(diào)整,但是鋁中長期仍然仍好。

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