近期，在到港量預(yù)期偏少以及下游需求好轉(zhuǎn)的影響下，甲醇維持偏強振蕩。昨日甲醇大幅增倉，尾盤收漲，主力1701合約報于2085元/噸，較上一交易日上漲2.41%。不過，在9月中下旬進(jìn)口船貨將集中到港、下游高價補貨意愿減弱等預(yù)期下，甲醇存在回調(diào)的可能。

圖為甲醇主力1701合約日線走勢

進(jìn)口船貨后期集中到港

據(jù)了解，本周浙江甲醇進(jìn)口船貨到港較多。據(jù)初步估算，在排除推遲到港的情況下，沿海地區(qū)9月19—25日甲醇抵港進(jìn)口船貨在9.48萬—10萬噸，多數(shù)進(jìn)口船貨集中抵達(dá)浙江區(qū)域。其中，浙江預(yù)估甲醇到港量為2萬—3.4萬噸。

另外，受“馬勒卡”臺風(fēng)所致，近兩日長江口封航對于進(jìn)口船只抵港卸貨略有影響，預(yù)計本周甲醇到港量相對下游整體偏少。同時，沙特重要大型裝置停車檢修、特立尼達(dá)和多巴哥多數(shù)重要裝置降負(fù)荷運行，對甲醇到港量略有影響，預(yù)計9—11月中國甲醇月進(jìn)口量或縮減至70萬—80萬噸。筆者認(rèn)為，受進(jìn)口船貨推遲到港的影響，9月集中到港時段在中下旬，同時隨著后期甲醇交割貨源流出，甲醇的供給壓力將增加。

下游企業(yè)補貨意愿減弱

首先，隨著G20峰會結(jié)束，港口的烯烴裝置已恢復(fù)滿負(fù)荷運行，由于MTO裝置目前維持高利潤，如果不出意外，烯烴裝置滿負(fù)荷開工將持續(xù)；其次，之前受G20峰會影響而停車的甲醛裝置逐步重啟，而且甲醛進(jìn)入了需求旺季，加之上半年房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)良好，近期連續(xù)3周開工率都有所提高，預(yù)計開工率還將進(jìn)一步提升；最后，每年6—8月是山東地?zé)拸S家的傳統(tǒng)檢修季，而8月底至9月初，MTBE裝置會陸續(xù)重啟，這也將增加企業(yè)對甲醇的需求。雖然目前來看下游需求有所好轉(zhuǎn)，但是經(jīng)過本輪甲醇價格快速調(diào)漲后，多數(shù)下游企業(yè)已經(jīng)累積一定庫存，面對甲醇的高價，其補貨意愿減弱。

筆者認(rèn)為，在到港量預(yù)期偏少以及下游需求好轉(zhuǎn)的影響下，近期甲醇走勢整體偏強，但是隨著甲醇交割貨源流出、9月中下旬進(jìn)口船貨將集中到港以及下游企業(yè)高價補貨意愿減弱，不排除甲醇短期有回調(diào)的可能。