今年來大盤的反彈也在創(chuàng)新高，第一波反彈到2800，第二波反彈到3000點，最近又反彈到了3100點以上?，F(xiàn)在A股市場反彈的節(jié)奏是非常慢的，因為慢牛要體現(xiàn)“慢”字，而不是快速的上揚。

從最新公布的8月份信貸數(shù)據(jù)來看，信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一定的增長，可能和樓市的火爆有關(guān)，特別是按揭貸款的增加和對整個房地產(chǎn)行業(yè)貸款的增加。從貨幣政策來看，現(xiàn)在CPI仍然是處于比較低的水平，還處在1時代。這時候貨幣政策依然保持中性偏松的政策，以支持經(jīng)濟的進一步增長。應(yīng)該說目前經(jīng)濟增長是比較平穩(wěn)的，貨幣政策沒必要收緊。事實上，無論是歐洲央行還是日本央行都在實施比較寬松的貨幣政策，所以不必過于擔憂。

市場流動性流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)信貸不斷加大，居民加杠桿的意愿增強。樓市的火爆吸引了一部分資金。中國老百姓投資的方向主要是兩個，一個是樓市，一個是股市。因為從去年六月份開始，股市開始出現(xiàn)回落，賺錢效應(yīng)變成了虧錢效應(yīng)，導(dǎo)致很多資金流入樓市，樓市則是一波接一波的火爆，炒完北上廣深，接著炒二線城市樓市。目前來看，我認為樓市基本上已經(jīng)見頂，現(xiàn)在到了居民加杠桿買房的時候，即使沒有買房意愿的，因為怕踏空也會去買房，這時候其實就是一種見頂?shù)男盘?。我認為，樓市見頂?shù)哪且惶炱穑墒袡C會就來了。我們從租房收益率來看，房子的租售比不到2%，才1%點多，而現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)股票的股息率在3%左右，一些藍籌股甚至達到了4%。目前來看，優(yōu)質(zhì)的藍籌股的價值更高，下一步市場就會發(fā)現(xiàn)這樣一個機會，包括近期險資大量收購藍籌股，有些甚至為了控股權(quán)不惜斥重金在二級市場收購，這就說明了產(chǎn)業(yè)資本已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)藍籌股的價值。