2016年 10月12日豆類油脂期貨早評：棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)繼續(xù)弱勢

資訊要點：

1. 棕櫚油9月產(chǎn)量為171.5萬噸，同比下降12.45%，環(huán)比增加0.78%；9月棕櫚油庫存為154.7萬噸，同比下降41.4%，環(huán)比下降1.77%；9月棕櫚油出口為70.48萬噸，同比下降13.66%，環(huán)比下降5.2%。

2. CME交易商稱商品基金10號凈買入5000-9000手玉米合約，凈買入5000-6000手小麥合約，凈買不到5000手大豆合約。

3. 國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價6413.33（15）元/噸，四級豆油均價6361.05（11.05）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價3298.18（-10.6）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價格至6370（-61.67）元/噸；大豆進口均價3538（6）元/噸。菜油價格6320（-30），菜粕價格2570(0)。

4. 國內(nèi)大豆港口庫存625.77（7.45）萬噸，預(yù)計到港645萬噸，9月預(yù)計到港586萬噸，同比增加17.32%；豆油商業(yè)庫存118.8（0）萬噸，港口庫存139.45（0）萬噸。棕櫚油港口庫30.7（0）萬噸。油廠豆粕庫存49.28（-8.5）萬噸，油廠菜籽庫存30.75（-4.6）萬噸，油廠菜油庫存14.4（-0.9）萬噸。

盤面視點：

1. 美豆昨收951.4，下跌0.02%；美豆粕昨收300，上漲0.77%；美豆油昨收33.41，下跌1.45%；馬棕油收于2615，上漲2.87%。

2. 豆粕1701收于2853，下跌0.21%；菜粕1701合約收于2177，上漲0.69%；豆油1701收于6398，下跌0.06%；棕櫚油1701收于5520，上漲0.22%；菜籽油1701收于6382，上漲0.63%；

3. 豆粕01合約貼水443.97，豆油01合約貼水70.33,棕櫚油01合約貼870，菜油貼水54.67.

小結(jié)：

棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)依舊不利，庫存大幅下滑，未來棕櫚油依然難以深跌。

菜籽油與豆油價差從歷史同期低位逐步回歸，但上行道路預(yù)計較為曲折，現(xiàn)貨市場仍有大量拋儲菜籽油待售。

美豆逐步震蕩收斂，探出一片底部區(qū)域，但仍然未到埋入多單的時機，未來在出現(xiàn)天氣晴好有利收割的消息之后可以在1705埋入少量多單。

2016年10月12日宏源棉花早評：關(guān)注USDA報告，多空都需謹慎

資訊要點：

1. 進口紗外盤整體穩(wěn)中堅挺，印度已經(jīng)排單至11月中下旬，近期不急于銷售；另外由于新棉沒有上市，他們對賣什么價格心里沒底，也不太敢報低價；加上國內(nèi)棉花、棉紗價格堅挺，對印度賣盤有一定的支撐；而且印度前期尚有不少合同處在陸續(xù)開證的階段，提價落實訂單的心態(tài)主導(dǎo)，因此今日報價相對堅挺，噴氣品質(zhì)C32S機織紗11月中下旬船期CIF主流報價2.80美元/公斤，折人民幣稅后約23200萬元/噸，成交略有跟進，整體不多。

2.  人棉坯布工廠原料補貨意愿不強，實際運行利潤較之前期轉(zhuǎn)差，庫存方面，目前山東地區(qū)布廠15-20天不等庫存，成交方面，常規(guī)品種表現(xiàn)均相對偏淡，目前R21Sx21S 108x58 63＂紗卡（噴氣）7.7元/米價格，今日輕紡城市場棉布日成交量為158萬米，其中人棉布成交9萬米，占比5.7%。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格15687（+5）元/噸，328棉價格15419（+1）元/噸，527棉價格14611（+6）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21500(+200)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)19650（+100）元/噸；棉花均價15426（+0）元/噸，棉粕均價2854(0)元/噸，棉籽均價3160(0)元/噸，三級棉油均價6150(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北312                                                8B報價15300（+20），4128B報價14958（+50）；山東3128B報價15400（+0），4128B報價14900（+0）；江蘇3128B報價15450（+0），4128B報價15000（+0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：33.3（-0.2）天；紡企棉紗庫存：20（-0.3）天；織廠棉紗庫存：17（+0.3）天；全棉坯布庫存：27.7（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存7.7（+0.1）天；純滌紗成品庫存3.1（0.1）天；滌紗廠原料庫存：14.6（-0.2）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6.5（0）天；人棉紗原料庫存:24.5（-0.5）天；人棉紗成品庫存：11.4（+0.1）；人棉布庫存天數(shù)：19.3（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13（-0.2），中國坯布庫存指數(shù)為23（0）。

4. 純棉紗廠負荷56.7%（+0.2%），滌短負荷82.5%（+0.5%），粘短負荷96%（0%）,人棉紗廠負荷74.5%（0%）;純滌紗負荷68.8%（0%），全棉坯布廠負荷68.3%（+0%），人棉布負荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15375，下跌0.71%；1705合約收于15215，下跌0.52%；ICE期棉主力合約收盤67.15美分，下跌0.31%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為2187（-80）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-340(-50)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差500（+20），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差10（+0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1310（+100)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周二下滑，受美元走強拖累，棉花市場在等待周三美國政府發(fā)布的全球農(nóng)產(chǎn)品供需預(yù)估數(shù)據(jù)。 

國內(nèi)現(xiàn)貨價格昨日基本持平，進口棉花與國產(chǎn)棉花差價在2100元之上，如此之大的差價后期難以維持，如果外棉價格不上漲，那么國內(nèi)價格明顯被高估。今晚公布USDA報告，多空雙方會比較謹慎，美元最近強勁的上漲，會給整個商品市場帶來壓力。

從技術(shù)上看，美棉收一根小陰線線，價格出于短期均線之下，但在66.75美分支撐之上，預(yù)計短期仍整理為主；鄭棉在5日線遇到強支撐，后期如果不破，仍能繼續(xù)維持強勢。