多頭獲利離場，滬膠大幅下跌

要點： 

1、 現(xiàn)貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價11700-11800元/噸（-100），青島地區(qū)人民幣復(fù)合膠、混合膠12000-12200元/噸（-100），越南3L小廠靚貨報價12300元/噸（-100），15年3#煙片14300元/噸（-100）。保稅區(qū)，煙片16年入庫報價1670(-10)，近港泰標1580-1620（-25），12-1月船貨1520-1540（-10）。外盤，RSS3#報1680-1720美元/噸（-0），STR20#報1580-1600美元/噸（-15）。云南產(chǎn)區(qū)一級膠水收購價在10.5-11.5元/公斤（-0），海膠原料膠水收購價格12.5-12.6元/公斤（+0）。泰國原料收購價格小跌，生膠片53.60，跌0.22；煙膠片55.85，跌0.10；膠水54.00，持平；杯膠49.00，跌0.50。（泰銖/公斤）

2、 價差結(jié)構(gòu)：全乳膠與人民幣復(fù)合膠價差-500元/噸左右。1701與1611價差2075元/噸。

3、 庫存：截至10月中旬青島保稅區(qū)橡膠庫存繼續(xù)下滑，庫存總量合計為8.33萬噸，跌幅9.36%。據(jù)統(tǒng)計截至10月中旬天然橡膠庫存約4.87萬噸，跌幅12.72%；復(fù)合膠0.51萬噸。

4、重卡銷量：9月份，國內(nèi)重卡市場共銷售各類車型約5.25萬輛，相比去年同期的4.18萬輛增長26%。1-9月，市場累計銷售重卡49.19萬輛，相比去年同期（40.88萬輛）凈增8.3萬輛，同比增長20.3%。9月挖掘機銷量再創(chuàng)新高達5456臺，環(huán)比增長25.45%；同比增長71%。1-9月汽車產(chǎn)銷分別完成1942.2萬輛和1936.0萬輛，比上年同期分別增長13.3%和13.2%，高于上年同期14.1和12.9個百分點。

5、天膠產(chǎn)量：ANRPC最新報告顯示，預(yù)計今年天膠產(chǎn)量同比增長0.5%至1109.2萬噸。前9個月天膠產(chǎn)量795.2萬噸，同比幾乎持平。

6、天膠進出口：2016年8月份中國天然橡膠(包含乳膠、煙片膠、標準膠、復(fù)合膠和混合膠)進口量為36.73萬噸，環(huán)比增18.77%，同比增19.06%。

小結(jié)：     

當前泰國雨季結(jié)束，新膠放量的擔憂情緒逐漸升溫，外盤商下調(diào)現(xiàn)貨報價。越南膠整體下滑幅度較小，主要是因為臺風“莎莉嘉”自海南繼續(xù)西移，進入越南從而導(dǎo)致部分地區(qū)洪水，原料供應(yīng)稀少，因此整體下滑有限。

十月底現(xiàn)貨流動性有釋放預(yù)期，高產(chǎn)季和老膠交割出庫時間點重合，多頭大規(guī)模獲利離場，滬膠回歸基本面震蕩下跌，昨日夜盤繼續(xù)下跌破20日均線，建議空單持有。

宏源期貨白糖早評：鄭糖夜盤經(jīng)受住原糖破位和商品跳水的洗禮

要點

1.原糖：受技術(shù)賣壓，跌穿兩周的波動區(qū)間，運行在一個月來的地位。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（10月20日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商報價6580元/噸（10）；南寧中間商新糖報價6560-6600元/噸（-30）；湛江湛江制糖集團報價6600元/噸（0）； 昆明中間商新糖報價6310-6320元/噸（-5）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（10月20日），SR1701合約開盤6731，收跌35點（跌幅0.52%），報收6715，減倉3512手，持倉為842246手

4. 印度馬邦11月5日開榨 較往年提前近一個月

5. 廣西將于10月下旬投放17萬噸地方儲備糖。

6.  Unica稱，巴西多數(shù)糖廠將在12月初收榨。預(yù)計中南部地區(qū)2016/17年度甘蔗壓榨量為6.05億噸，處于預(yù)估區(qū)間低端。

小結(jié)：鄭糖昨晚夜盤開盤首先受到原糖向下破位帶來的心理沖擊，盤中又經(jīng)受住了商品集體跳水帶來的沖擊。但在下跌的過程中大幅減倉，一方面對不堅定的散多進行一次清洗，另一方面空頭借機逢低離場。按昨晚最低點6675計，與現(xiàn)貨的升水不足100，也凸顯了6700一線的投資價值，6700上下價位都提供了較好的中長期買點。

2016年 10月21日豆類油脂期貨早評：市場暫時降溫，加倉需謹慎

資訊要點：

1. 根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告，民間出口商報告向未知目的地出口銷售18.5萬噸大豆。

2. 根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部10月油籽報告稱，2016/17年度大豆出口增加110萬噸至5510萬噸。

3. 巴西農(nóng)戶對第二茬玉米種植的預(yù)期保持強烈，盡管去年種植的二茬玉米由于干旱產(chǎn)量重挫25%。

4. 國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨均價6671.67（23）元/噸，四級豆油均價6622.63（23）元/噸；豆粕現(xiàn)貨均價3296.67（0.31）元/噸；棕櫚油現(xiàn)貨價格至6405（10）元/噸；大豆進口均價3548（10）元/噸。菜油價格6830（20），菜粕價格2438(0)。

5. 國內(nèi)大豆港口庫存626.3（-3.75）萬噸；豆油商業(yè)庫存118.7（0.3）萬噸，港口庫存130.4（-4.05）萬噸。棕櫚油港口庫31（-2.8）萬噸。油廠豆粕庫存49.28（-8.5）萬噸，油廠菜籽庫存31.5（-0.9）萬噸，油廠菜油庫存13.5（-0.9）萬噸。

盤面視點：

1. 美豆昨收976.2，上漲0.21%；美豆粕昨收304.9，下跌0.52%；美豆油昨收35.04，下跌1.04%；馬棕油收于2720，下跌0.44%。

2. 豆粕1701收于2856，上漲0.11%；菜粕1701合約收于2241，上漲0.63%；豆油1701收于6546，下跌1.98%；棕櫚油1701收于5710，上漲1.96%；菜籽油1701收于6830，下跌2.09%；

3. 豆粕01合約貼水440.67，豆油01合約升水125.67,棕櫚油01合約貼695，菜油貼水96.

小結(jié)：

昨日以及夜盤豆類油脂減倉下行，菜籽油依然相對其他兩品種油脂保持強勢。

美元指數(shù)夜間走強，打壓市場價格，包括豆類油脂和工業(yè)品在內(nèi)的資產(chǎn)皆有回落。近期有前期推動市場過熱的資金撤離，需要暫時觀望，進場加倉需謹慎。