鋁

鋁價受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振，但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，隨著價格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況，預(yù)計短期震蕩反彈。

短多

鋅

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費有所下滑，進口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計鋅價短期震蕩偏強。

短多

鋼鐵

供給端，本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率80.39%降0.41%，預(yù)期值80.94%，產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開工率預(yù)期值80.66%，實際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求維持平穩(wěn)，利潤下降使供給收縮，偏多思路對待。觀望。

偏多思路對待

鐵礦石

鋼廠利潤下滑影響鋼廠開工高位微降，礦石需求略有走弱。上周，疏港量明顯下滑，但到港量減少更甚，港口庫存大幅下降，預(yù)計后市到港量將重新增加，港口庫存將回升。礦石現(xiàn)貨反彈空間有限，但黑色整體強勢下，期間以修復(fù)貼水為主。觀望。

觀望

焦炭

鋼廠開工高位微降，大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位，焦炭短期需求依然有支撐；但鋼廠利潤開始下滑，焦炭逐步面臨鋼廠壓價的隱憂。焦化企業(yè)利潤高位回落，大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升；焦企庫存低位小幅回升，港口庫存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱，剩余多單止盈，買1拋5止盈。

剩余多單止盈，買1拋5止盈

焦煤

鋼廠開工高位微降，焦化廠開工穩(wěn)步回升，煉焦煤需求走強；鋼廠煉焦煤庫存大幅下降，焦企及港口煉焦煤庫存維持低位；公路運輸新規(guī)落地，短期運輸受阻，庫存難以得到有效補充；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊；發(fā)改委指示煤價上漲過快，但對焦煤無明顯調(diào)控手段。需求走強，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨大幅上漲，當(dāng)前市場暫不反映交割因素。多單減持，買1賣5止盈。

多單減持，買1賣5止盈

動力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫消退，整體電煤需求跟隨民生用電高位回落；電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位，正在進行補庫。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運價沖高回落，港口錨地船舶數(shù)維持高位，環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端，原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，去產(chǎn)能不斷推進。zc01低位多單滾動。

多單逢高減持

天膠

天膠整體基本面尚有支撐，海外產(chǎn)區(qū)原料價格堅挺，青島保稅區(qū)現(xiàn)貨資源緊缺，下方輪帶開工率穩(wěn)定，不過部分業(yè)者擔(dān)憂月底新貨集中到港，現(xiàn)貨市場炒作有所降溫，短期天膠市場或?qū)挿鹗帲?jǐn)慎投資者不建議做空。

短期天膠市場或?qū)挿鹗帲?jǐn)慎投資者不建議做空

大豆/豆粕/菜粕

美豆受出口銷售良好以及拉尼娜預(yù)期支撐，但收割豐產(chǎn)壓力猶存。國內(nèi)方面，豆粕仍受供應(yīng)偏緊支撐，后期大豆到港量將有所恢復(fù)。菜粕短期供應(yīng)偏緊，需求尚可。但后期菜籽進口將恢復(fù)正常，供應(yīng)壓力將增加，且水產(chǎn)養(yǎng)殖將進入淡季。操作上，豆粕中線逢低試多思路。

中線逢低試多思路

豆油/棕櫚油/菜油

10月馬棕產(chǎn)量幅度或有限，出口依舊不太樂觀，10月底庫存或繼續(xù)小幅增加。但馬棕減產(chǎn)周期將來臨，將提振期價。國內(nèi)棕櫚油庫存恢復(fù)依舊緩慢，同時四季度是豆油消費旺季，去庫存窗口開啟。菜油拋儲成交率100%，下游菜油需求良好，支撐油脂期價。油脂暫觀望，不建議做空。

暫觀望，不建議做空

玉米/玉米淀粉

東北新季玉米陸續(xù)上市，臨儲拍賣暫停。中儲糧啟動中央儲備玉米輪換收購工作，緩解農(nóng)民銷售壓力。按照2016年中央儲備玉米輪換計劃，本次輪入玉米收購數(shù)量為44萬噸，掛牌收購價為1400元／噸，質(zhì)量按照中央儲備玉米收購質(zhì)量相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。

觀望

白糖

商務(wù)部對進口食糖保障措施立案調(diào)查，后續(xù)或?qū)μ沁M口量有影響，利好國內(nèi)糖市。10月下旬將拋國儲35萬噸，地方儲備17萬噸，競拍底價均為6000元/噸，雖然拋儲量有所增加，但在結(jié)轉(zhuǎn)庫存偏低的情況下進行拋儲，其供應(yīng)壓力將有所弱化。在供應(yīng)不足預(yù)期下中長期糖價仍將偏強，操作上，鄭糖短線或觀望，近期注意回調(diào)風(fēng)險。

鄭糖短線或觀望，近期注意回調(diào)風(fēng)險

棉花

近期來看，紡企將進入補充棉花庫存階段，雖然收購價出現(xiàn)回落，但紡企生產(chǎn)成本倒掛，詢價多余購買，將在一段時間內(nèi)影響對新棉的需求。新棉的集中上市將對市場造成供應(yīng)壓力，價格或出現(xiàn)回落。但長期看，新疆棉總產(chǎn)量或不及預(yù)期，整體供應(yīng)偏低，繼續(xù)拋儲的利空有限。操作上，鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入，1-5合約反套少量滾動操作。

鄭棉在短期供應(yīng)壓力顯現(xiàn)后可逢低買入，1-5合約反套少量滾動操作

PTA

原油高位震蕩，上方面臨較強壓力，PX跟隨下游小幅上漲。當(dāng)前海倫石化120萬噸裝置仍在檢修，恒力石化和逸盛大化220萬噸重啟，且逸盛大化375萬噸裝置推遲檢修，寧波三菱也接近重啟，當(dāng)前PTA負(fù)荷68.6%，供應(yīng)回升較快。下游方面，江浙滌絲市場重心繼續(xù)走高，下游適量備貨，市場主流產(chǎn)銷良好，維持在100-150%，聚酯紡企和織機負(fù)荷處于高位，分別為82.1%和80%，PTA需求支撐較強。昨日PTA單日增倉57萬手，資金大舉進入，但遭到產(chǎn)業(yè)阻截，當(dāng)前PTA工廠加工費470元/噸，盤面加工費達570元/噸，產(chǎn)業(yè)利潤大幅回升。操作上多單謹(jǐn)慎持有，止損4800。

單謹(jǐn)慎持有，止損4800

LLDPE、PP

PP、PE檢修裝置十月初陸續(xù)重啟，新增裝置中天合創(chuàng)周末傳言開車，后市供應(yīng)壓力將有所顯現(xiàn)；PE需求端棚膜已接近尾聲，地膜需求尚未啟動，需求端支撐有所削弱。PP節(jié)后補貨告一段落，后市開工將維持穩(wěn)定；庫存來看，本周石化庫存仍有所下滑，但降幅明顯邊際遞減，市場交易積極性有所減弱。操作上建議L、PP暫觀望。

L、PP暫觀望

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷維持前期的水平，市場價格互有漲跌，貿(mào)易商心態(tài)不佳，不敢存貨。從區(qū)域看，華南市場整體走勢偏穩(wěn)，華東、華中和沙河地區(qū)出庫趨勢有所回落，部分廠家價格出現(xiàn)一定幅度的松動，出庫效果不佳。沙河地區(qū)出庫也有一定幅度的下降，一方面是周邊市場的回落，另一方面是沙河本地產(chǎn)能增加的預(yù)期。建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地方面，下游對持續(xù)上漲的甲醇價格存抵觸情緒，甲醇廠家銷售壓力增大，山東等地出現(xiàn)降價舉動。而港口方面，進口貨源到貨減少，且月底紙貨有補空需求，或仍將對市場有所支撐。操作上建議甲醇01空單逢低離場

01空單逢低離場

股指

企業(yè)盈利前景趨穩(wěn)支撐市場，但人民幣貶值不利市場，期指震蕩。

震蕩

國債

近期債市交投活躍，市場情緒較好，國債收益率延續(xù)下行趨勢，期債震蕩偏多。僅供參考

震蕩偏多