2016年11月1日宏源棉花早評： 外棉大跌，國內(nèi)警惕補(bǔ)跌

資訊要點(diǎn)：

1. 皮棉加工截止到(2016-10-30 24:00:00)新疆地區(qū)總計(jì)加工量：1565194.474噸; 入庫量：1315098.428噸；兵團(tuán)加工量為：543121.227噸，地方加工量為：1022073.247噸；內(nèi)地總計(jì)加工量：18691.958噸

2. 印度方面，由于印度國內(nèi)大部分廠商還在Diwali放假中，外盤報(bào)價基本沒有更新，但是通過下游訂貨成交價格情況來看，近期價格還是在陰跌中。目前A級C32S成交價格已經(jīng)跌至2.61美元/千克附近，按兩月遠(yuǎn)期鎖匯折清關(guān)后成本約2.2萬元噸，與現(xiàn)貨價格幾乎持平。印紗精梳跌幅相對較小，A+品質(zhì)JC32S報(bào)3美元/千克，一般A級2.95，按兩月遠(yuǎn)期折清關(guān)后2.52和2.48萬元/噸。

現(xiàn)貨報(bào)價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格15767（0）元/噸，328棉價格15358（-7）元/噸，527棉價格14558（-8）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21200(+0)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)19800（-200）元/噸；棉花均價15375（-2）元/噸，棉粕均價2610(0)元/噸，棉籽均價2990(0)元/噸，三級棉油均價6560(+310)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報(bào)價：河北312                                                8B報(bào)價15300（0），4128B報(bào)價14700（0）；山東3128B報(bào)價15300（0），4128B報(bào)價14855（0）；江蘇3128B報(bào)價15455（0），4128B報(bào)價15080（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：31.5（-0.2）天；紡企棉紗庫存：19.8（+0.2）天；織廠棉紗庫存：16.5（-0.3）天；全棉坯布庫存：20.0（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存7（+0.1）天；純滌紗成品庫存3.3（0）天；滌紗廠原料庫存：14.2（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存7（0）天；人棉紗原料庫存:23（-0.5）天；人棉紗成品庫存：11.5（+0）；人棉布庫存天數(shù)：19.3（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)13.1（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22（-0.4）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷57.4%（0%），滌短負(fù)荷82.5%（+0%），粘短負(fù)荷96%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷68.8%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷71.3%（+0%），人棉布負(fù)荷約63%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15260，下跌0.39%；1705合約收于15165，下跌0.39%；ICE期棉主力合約收盤68.85美分，下跌2.78%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為1664（-175）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差140(+30)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差500（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差5（-20）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1930（+50)，小幅增加。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周一急跌近2美分，錄得七周來最大單日百分比跌幅，因指數(shù)基金將多頭頭寸從近月合約展期至遠(yuǎn)月合約，此外，美元走強(qiáng)進(jìn)一步打壓期棉市場。昨晚的下跌，令人再次想到，前期炒作美國產(chǎn)量減少，就是個偽命題，我們在上期早評中已經(jīng)提到。

周一晚鄭棉開盤在15300附近整理，在上探15400阻力后，外棉的大幅下跌，國內(nèi)開始小幅跳水，但并沒有出現(xiàn)恐慌下跌，在5日線上方就遇到支撐，總持倉減少10962手。

從現(xiàn)貨來看，國內(nèi)棉花報(bào)價小幅下跌，但與進(jìn)口棉的差價并沒有擴(kuò)大，反而因昨晚的美棉的下跌卻在擴(kuò)大，下游棉紗價格也在小幅下跌，國內(nèi)棉紗價格與進(jìn)口棉紗差價繼續(xù)縮小，印度進(jìn)口的棉紗已經(jīng)比國內(nèi)便宜，并且優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大。國內(nèi)現(xiàn)在期貨價格堅(jiān)挺，主要是預(yù)期棉紗廠會在11月中旬開始采購，企業(yè)庫存在不斷消耗，最終可能被迫接受高價棉。現(xiàn)在最大的風(fēng)險在于美棉的價格如果繼續(xù)保持低位，那么國內(nèi)15300附近的價格就難以持續(xù)，遲早要補(bǔ)跌，多單投資者需要警惕。

從技術(shù)上看，美棉一根陰線跌破了所有短期均線支撐，價格有繼續(xù)下探68美分的趨勢；鄭棉今日支撐15150，阻力15450，操作上建議觀望為主。