2017年1月03日宏源棉花早評：外棉底部確立，鄭棉上方阻力15400

資訊要點(diǎn)：

1. 全棉坯布工廠情況l略有分化，山東部分今年虧損織廠提前放假，江蘇部分織廠仍在趕單，放假時間尚未明確，但利潤同比去年壓縮。年末銷售清淡，廠商成交多要求現(xiàn)款現(xiàn)貨，山東C40S×40S 110×85 116" 不含稅12.5元/米，OEC21SxOEC21S 60x58 63" 1/1不到票4.5元/米。

2. 近期進(jìn)口內(nèi)盤市場整體偏淡，多地受環(huán)保限制影響，染廠產(chǎn)能壓縮，對棉紗的需求下降，價格方面漲跌都不明顯，廣東進(jìn)口賽絡(luò)紡低支紗交投很淡，價格偏弱，巴紗A級品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨稅前自提主流報1.82，成交1.80萬元/噸。 進(jìn)口氣流紡低支紗交投略轉(zhuǎn)淡，價格持穩(wěn)，印度噴氣用OEC10S現(xiàn)貨含稅自提主流報1.37-1.40萬元/噸，成交略協(xié)商。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16155（+12）元/噸，328棉價格15798（+9）元/噸，527棉價格14855（0）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21700(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20200（0）元/噸；棉花均價15813（+33）元/噸，棉粕均價2978(-5)元/噸，棉籽均價3040(0)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                                8B報價15915（0），4128B報價15345（+10）；山東3128B報價15675（+50），4128B報價15215（+10）；江蘇3128B報價15935（0），4128B報價15318（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：26.8（+0.3）天；紡企棉紗庫存：21（0）天；織廠棉紗庫存：12.5（0）天；全棉坯布庫存：23.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存2.7（+0.2）天；純滌紗成品庫存6.1（+0.1）天；滌紗廠原料庫存：19.5（-0.5）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6.5（0）天；人棉紗原料庫存:24（+1）天；人棉紗成品庫存：10.8（-0.2）；人棉布庫存天數(shù)：18.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)15.3（0），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷54.8%（0%），滌短負(fù)荷84.2%（+0.4%），粘短負(fù)荷87%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷73.5%（0%）;純滌紗負(fù)荷69%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷62.6%（-0.9%），人棉布負(fù)荷約61.6%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于14895，上漲 0.13%；1709合約收于15175，上漲0.26%；ICE期棉主力合約收盤70.48美分，上漲1.05%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為1957（+20）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-150(+30)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差5205（+70），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差465（+80）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1800（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五微升，受助于強(qiáng)勁出口銷售數(shù)據(jù)以及美元走弱，全年創(chuàng)下2013年以來最大年線升幅。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售數(shù)據(jù)顯示，12月22日止當(dāng)周，美國2016/17年度陸地棉出口銷售凈增34.32萬包，較之前一周增加24%。美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，12月27日之當(dāng)周，投機(jī)客增持期棉凈多頭頭寸236手，至94,247手。

周五晚鄭棉因元旦沒有交易，美元走弱是外盤走高的最直接原因，國內(nèi)在假日期間出臺了換匯管理新規(guī)定，防止資本外逃，預(yù)計換區(qū)美元的數(shù)量會減少，美元指數(shù)很可能會繼續(xù)走弱。棉花仍堅持節(jié)前觀點(diǎn)，即ICE棉的上漲趨勢仍在，鄭棉14600將會是未來一個月的底部，重要阻力在15400，單邊上漲行情不大，維持14600-15400之間區(qū)間震蕩概率較大。

從技術(shù)上看，美棉站在60日均線之上，周五再觸摸72美分，說明短期的底部也探明；鄭棉14600支撐確立，60日均線15400附近的阻力仍比較大，如果不能突破多單減倉。