2017年1月23日宏源棉花早評：節(jié)前底部探明，空單盡快離場

資訊要點：

1. 進口紗內(nèi)盤市場價格持穩(wěn)，多數(shù)已經(jīng)進入收尾狀態(tài)，基本不接單了，局部還在執(zhí)行前期訂單，但車已經(jīng)有點難找了，年前大家多沒什么期待了，對年后的行情看法有分歧，多數(shù)認為開門紅還是會有的，但對趨勢性上漲沒有信心。廣東市場巴紗A級品質(zhì)賽絡(luò)紡C10S現(xiàn)貨含稅自提價1.90-1.91萬元/噸。印度噴氣品質(zhì)C21S機織紗現(xiàn)貨含稅自提價2.10-2.11萬元/噸。

2. 粘膠短纖下游在小年前后存在相對集中放假，同時物流陸續(xù)停運，市場進入假期休市狀態(tài)，氣氛較為清淡，行業(yè)開機情況穩(wěn)定，價格方面，中端纖維維持16700-16800元/噸，高端纖維16900-17000元/噸。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16143（0）元/噸，328棉價格15776（-6）元/噸，527棉價格14839（-2）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21350(-100)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20000（0）元/噸；棉花均價15794（0）元/噸，棉粕均價2966(0)元/噸，棉籽均價3014(0)元/噸，三級棉油均價6770(0)元/噸。

2. 3128B標準級別棉花報價：河北312                                                8B報價15838（0），4128B報價15285（0）；山東3128B報價15665（0），4128B報價15205（0）；江蘇3128B報價15875（0），4128B報價15265（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：30.5（0）天；紡企棉紗庫存：18.9（+0.2）天；織廠棉紗庫存：18（+0.2）天；全棉坯布庫存：24.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存4.9（+0.2）天；純滌紗成品庫存7.5（0）天；滌紗廠原料庫存：14（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存6（0）天；人棉紗原料庫存:24（0）天；人棉紗成品庫存：9.6（-0.4）；人棉布庫存天數(shù)：18（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)14.3（+0.1），中國坯布庫存指數(shù)為22.8（0）。

4. 純棉紗廠負荷40%（0%），滌短負荷80%（-2.6%），粘短負荷86%（0%）,人棉紗廠負荷55%（-10%）;純滌紗負荷45.5%（-7.5%），全棉坯布廠負荷41%（-7%），人棉布負荷約45%（-20%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于15335，上漲 0.26%；1709合約收于15635，上漲0.29%；ICE期棉主力合約收盤72.93美分，上漲0.33%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進口棉花均價差為1157（-41）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-200(0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差620（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差570（+15）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周五小幅上升，觸及逾一周高位，因出口銷售數(shù)據(jù)強勁和美元下跌。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周五公布的出口銷售報告顯示，1月12日止當周，美國2016-17年度陸地棉出口銷售凈增34.65萬包，較之前一周增加47%，較前四周均值上升33%。

現(xiàn)貨市場在節(jié)前變化不大，但外棉保持小幅上漲，國內(nèi)也跟隨反彈，棉紗價格穩(wěn)定讓棉花難以下跌。但同時上漲難度也比較大，內(nèi)外差價仍在1000元以上，國內(nèi)和進口紗的優(yōu)勢不明顯，大的利空消息也沒有，可以說市場現(xiàn)在處于均衡狀態(tài)。

從技術(shù)上看，鄭棉在15000-15400之間窄幅波動，短期的底部已經(jīng)探明，節(jié)前預(yù)計難以再破15000，做空的風(fēng)險大于做多，不建議繼續(xù)持有空單。