七禾網(wǎng)8、津泰投資的交易理念又是怎么樣的？

津泰投資：多市場、多品種、多策略，捕捉不同品種、不同周期的交易機(jī)會，降低收益波動，增強(qiáng)整體交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性，避免低概率出現(xiàn)的泡滅風(fēng)險，追求穩(wěn)定的長期復(fù)利，這是我們的核心理念。

七禾網(wǎng)9、您剛才提到交易計(jì)劃，請問貴公司是怎么做交易計(jì)劃的？

津泰投資：我們的交易計(jì)劃是涵括在交易系統(tǒng)內(nèi)的，一個完整的交易系統(tǒng)包含了交易計(jì)劃的所有細(xì)節(jié)，所以制定一個交易計(jì)劃，相當(dāng)于開發(fā)一個交易系統(tǒng)。

七禾網(wǎng)10、您覺得一套好的交易系統(tǒng)至少應(yīng)該包含哪幾個方面？

津泰投資：一套好的交易系統(tǒng)必須是完整的，不僅能決策何時買賣，要有明確的風(fēng)險敞口，還要知道最壞的情況下系統(tǒng)會有怎樣的表現(xiàn)，知道如何應(yīng)對極端行情的發(fā)生。

投機(jī)如同賭博，因?yàn)闊o法保證逢賭必勝，所以必須知道自己手中的籌碼到底能“賭”多少次。良好的資金管理，是交易系統(tǒng)的重中之重。 

七禾網(wǎng)11、津泰投資的交易系統(tǒng)有哪些特點(diǎn)？

津泰投資：跟許多交易系統(tǒng)不同，我們的交易系統(tǒng)主要是靠自研軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)構(gòu)建。我們對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行大量分析，找出一些數(shù)據(jù)規(guī)律，再針對性地編寫交易策略來利用這些規(guī)律。

我們編寫了很多這樣的策略，有長線交易也有日內(nèi)交易，有趨勢交易也有震蕩交易，我們的交易系統(tǒng)由這些策略組合而成。

七禾網(wǎng)12、這些策略最大的特征是什么？具體是如何搭配使用的？

津泰投資：我們的趨勢策略，大多是中長線交易，大部分的利潤靠這些策略貢獻(xiàn)。而震蕩型策略多為短線交易，主要用來對沖趨勢交易在震蕩市的風(fēng)險，這些策略組合起來，可以使我們總體資金賬戶的收益曲線更為平滑。 

七禾網(wǎng)13、津泰投資從策略開發(fā)到策略實(shí)盤交易，一般需要經(jīng)過哪些過程？

津泰投資：一般為以下幾個步驟，1、首先對歷史數(shù)據(jù)做各種統(tǒng)計(jì)，對不同交易品種的波動性、趨勢性進(jìn)行分析，找出每個品種的特性和數(shù)據(jù)規(guī)律。2、根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果建立投資假設(shè)，并加以驗(yàn)證。3、編制交易策略，研究不同參數(shù)的收益分布情況，選取合適的參數(shù)與品種。4、進(jìn)行組合測試，并通過樣本內(nèi)數(shù)據(jù)以及樣本外數(shù)據(jù)測試。5、進(jìn)行小規(guī)模實(shí)盤交易，驗(yàn)證是否符合模擬回測結(jié)果。6、進(jìn)行大規(guī)模實(shí)盤交易。

七禾網(wǎng)14、一般量化交易都比較注重滑點(diǎn)的控制，津泰投資是怎么控制的？

津泰投資：非突破型策略，若單筆下單量較小的，盡量提前掛單。突破型策略，在報(bào)單時，根據(jù)市場的波動情況，選擇等待一定時間，若未成交再追單，這些方法都能有效的降低滑點(diǎn)。

七禾網(wǎng)15、您剛才也提到了多市場，據(jù)了解，津泰投資也在參與股票和期貨交易，請問大概的投資比例是怎么樣的？又是如何選股的？

津泰投資：股票交易占總資金30%到50%的比例，依靠量化選股。比如使用多因子選股模型，對企業(yè)各項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)進(jìn)行評估打分，選出成長性好，抗風(fēng)險能力強(qiáng)的低估值股，建立收益穩(wěn)健的長期投資標(biāo)的，或者選出股價波動大，可以周期性輪動的高成長股，建立短期投資標(biāo)的，再將這些策略作為投資組合。

七禾網(wǎng)16、從津泰投資在七禾網(wǎng)資管排行榜展示的“天馬基金”賬戶來看，盈利主要來自橡膠、股指和螺紋鋼，請問貴公司為什么“鐘情”于這三個品種？選擇品種的依據(jù)又是什么？

津泰投資：我們編制的策略都要求必須具有盡可能高的普適性，但是不同交易品種的適應(yīng)性依然有所不同，不同年份的表現(xiàn)也會有一定的差異。

“天馬基金”賬戶執(zhí)行的策略最近幾年在股指和黑色品種表現(xiàn)較好。所以系統(tǒng)計(jì)算出的頭寸也較大。

目前我們的策略已經(jīng)覆蓋了除農(nóng)產(chǎn)品外的大部分較活躍的期貨品種。未來還會嘗試做外盤的量化交易。