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基本信息

出版社: 上海財經(jīng)大學(xué)出版社; 第1版 (2013年8月1日)

外文書名: Option Spread Trading: a Comprehensive Guide to Strategies and Tactics

叢書名: 東航金融·衍生譯叢

平裝: 247頁

語種： 簡體中文

開本: 16

ISBN: 9787564215149

條形碼: 9787564215149

商品尺寸: 24.2 x 15.6 x 1.6 cm

商品重量: 399 g

品牌: 上海財經(jīng)大學(xué)出版社

ASIN: B00ENU02OM

編輯推薦

《期權(quán)價差交易:戰(zhàn)略和策略綜合指南(引進(jìn)版)》由羅素·羅茲著，近幾年，期權(quán)業(yè)的增長驚人。各大交易所都在爭取更多公眾訂單委托，期權(quán)交易的執(zhí)行速度與日劇增而成本逐漸下降。公平的市場環(huán)境使得個體交易者不僅可以在期權(quán)領(lǐng)域內(nèi)參與競爭，而且還能獲得穩(wěn)定的收益。

名人推薦

在進(jìn)行期權(quán)價差交易時，需要買入一個期權(quán)并賣出另一個期權(quán)。如果運用得當(dāng)，這些價差策略可以為有經(jīng)驗的投資者提供顯著的回報，而無需承擔(dān)巨大風(fēng)險。《期權(quán)價差交易》為以上做法提供了一個全面而易于理解的闡釋，并告訴你如何在任何市場條件下選擇最優(yōu)價差策略。 

——本·范維里特（Ben Van Vliet），伊利諾伊理工大學(xué)斯圖爾特商學(xué)院講師 

本書作者羅素·羅茲對期權(quán)價差交易見解獨到精辟，無人企及。他目前是一名CBOE期權(quán)學(xué)院的講師，曾幫助數(shù)千名業(yè)界人士順利地將各種期權(quán)交易策略融入他們的日常交易中。在《期權(quán)價差交易》中，他與我們分享了豐富的從業(yè)經(jīng)驗，并揭示了如何利用期權(quán)價差策略為投資者服務(wù)。 

——弗蘭克·弗伊（Frank Fahey），CBOE交易池工作20年 

本書每一章都使用類似的架構(gòu)，包括那些如何構(gòu)建價差交易策略和關(guān)鍵價格水平的例子?！镀跈?quán)價差交易》是一本靈活的指南，將有助于你在每筆交易中取得最大收益。 

——杰西卡·蒂特鮑姆（Jessica Titlebaum），拉奇—約翰·J.洛西恩公司（Large，JohnJ.Lothian&Company，Inc.）資深副總裁和編輯

作者簡介

作者：（美國）羅素·羅茲（Russell Rhoads） 譯者：陳學(xué)彬

文摘

構(gòu)建這個交易時，可能股票價格低于最低的行權(quán)價，也可能在兩個行權(quán)價格之間。不管在何種情況下，原始損益圖都是相似的，只是進(jìn)行的交易略微不同。 

不只有這樣一種價差可以在標(biāo)的股票保持平盤時仍然盈利，還有很多可以在平盤狀態(tài)下盈利的價差策略，本書將在接下來進(jìn)行介紹。在這個例子中，交易者可以考慮只賣出XYZ10月35看跌期權(quán)而不買入XYZ10月30看跌期權(quán)，雖然這樣最高收益為1.70美元，略高于牛市價差策略的1.45美元，但交易者也有很多理由避免這樣做。 

首先，很多交易者沒有能力賣空裸期權(quán)，也就是說，很多交易者不得不做對沖，比如購買股票，或者進(jìn)入一份相似期權(quán)的多頭頭寸。如果交易者考慮賣空35看跌期權(quán)，那么該交易者就需要考慮以某種方式對裸期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。購買XYZ10月30看跌期權(quán)是符合要求的，多頭30看跌期權(quán)可以對空頭35看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)。 

另一個購買30看跌期權(quán)的原因是預(yù)防重大損失。恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理是大部分專業(yè)交易者得以在市場中生存的原因。買一份便宜的期權(quán)來限制風(fēng)險是一種常見的風(fēng)險管理辦法。在賣空無擔(dān)保的XYZ10月35看跌期權(quán)的例子中，交易者的最大潛在損失是無限的，但牛市價差策略的交易者的最大可能損失是有限的。即使是有權(quán)進(jìn)行裸期權(quán)頭寸交易的交易者，也會考慮用虛值期權(quán)來對自己的投資進(jìn)行保護(hù)，使自己只承擔(dān)有限的損失。 

在前文已經(jīng)提及，認(rèn)為股票會保持平盤以及認(rèn)為股票會大漲的交易者都可以購買看跌期權(quán)組成的牛市價差策略。交易者對市場越看多，看跌期權(quán)的較高行權(quán)價格就離股票的交易價格越遠(yuǎn)。在一個極端看多的例子中，交易者可能會同時買人和賣出實值期權(quán)。 

比如XYZ，交易價格為64美元，還有30天1月期權(quán)到期。交易者的預(yù)期是股票價格上漲會超過10％，即在到期日價格略微超過70美元。如果波動率為30％，則XYZ1月70看跌期權(quán)的價格為6.40美元，XYZ 1月65看跌期權(quán)的價格為2.75美元，這樣，賣出XYZ 1月70看跌期權(quán)并買入XYZ 1月65看跌期權(quán)，這個交易可以在期初帶來3.65美元的盈余。這樣進(jìn)行投資的交易者一定對市場有著非?？炊嗟念A(yù)期，當(dāng)然這項交易的風(fēng)險一收益比也非常不錯。 

在表7.3中，第一個關(guān)鍵水平是最大可能收益，當(dāng)XYZ在到期日的價格等于或超過70美元時可以達(dá)到。如果到期日股票低于65.00美元，也包括當(dāng)前的交易價64.00美元，則最大可能損失是1.35美元，即70—65—3.65。