有一種說(shuō)法：“有利潤(rùn)的時(shí)候加倉(cāng)，才是正確的操作方法”。很多人在構(gòu)建交易系統(tǒng)的時(shí)候，多多少少都會(huì)遇到是否要加倉(cāng)的這個(gè)問題，自然我也不例外，但現(xiàn)在這個(gè)問題已經(jīng)不再困擾我了，因?yàn)槲乙呀?jīng)了解了加倉(cāng)與否的關(guān)系。

任何策略都有一個(gè)共性，那就是有適合自身的行情配合才能賺到錢，在行情不適合自身的情況下會(huì)虧損。而一個(gè)策略構(gòu)建師的目標(biāo)，就是要盡可能構(gòu)建出的策略能大部分的適合市場(chǎng)環(huán)境，并且在適合的行情下盡量的多賺錢，同時(shí)要盡可能的在不適合策略的行情中少虧錢。

舉個(gè)例子，一個(gè)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)策略，可以把握住一波中長(zhǎng)期趨勢(shì)，因?yàn)樗闹箵p止盈參數(shù)設(shè)置得比較大，所以在有小的波段行情的時(shí)候，可能會(huì)打平甚至虧損。也就是說(shuō)，如果你設(shè)計(jì)了一個(gè)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)策略，你就是希望市場(chǎng)出現(xiàn)中長(zhǎng)期趨勢(shì)，而你必須要放棄小的波段；而如果你設(shè)計(jì)了一個(gè)小的波段追蹤系統(tǒng)，那么中長(zhǎng)期的表現(xiàn)就會(huì)不那么理想。有所取舍，這就是交易的本質(zhì)。

策略參數(shù)的大小和是否順勢(shì)加倉(cāng)，其實(shí)和上面所描述的問題本質(zhì)上是一回事。

你可以這樣理解：順勢(shì)加倉(cāng)，其實(shí)是更進(jìn)一步的增加了大趨勢(shì)的收益，或者說(shuō)更進(jìn)一步的放棄了中小波段的利潤(rùn)，因?yàn)榧觽}(cāng)會(huì)提高持倉(cāng)成本。

舉個(gè)例子，假設(shè)有一只個(gè)股，我們暫且稱其為AA科技，假設(shè)這只個(gè)股從10元上漲到13元，又下跌回10元。

策略一是一個(gè)短線策略，該策略是以MA5作為賣出條件的，該策略在10元買入，上漲到13后，MA5參數(shù)較小，也非常敏感，然后該股票在下跌到12元的時(shí)候，觸及到MA5，止盈離場(chǎng)，利潤(rùn)2元。

策略二是一個(gè)長(zhǎng)線策略，該策略是以MA20作為賣出條件的，該策略在10元買入，MA20參數(shù)較大，行動(dòng)遲緩，該股票上漲到13后，最終在11元止盈離場(chǎng)，利潤(rùn)1元。

策略三是一個(gè)加倉(cāng)的長(zhǎng)線策略，該策略同樣以MA20作為賣出條件，該策略在10元買入1/2，11元買入1/2，12元買入1/2，成本就是11元，同樣在11元止盈離場(chǎng)，利潤(rùn)為0元。

從以上例子中，我們可以假設(shè)出如果AA科技不是一個(gè)小波段而是一個(gè)大的翻倍行情，我相信你可以很輕松的預(yù)見每種策略的表現(xiàn)。其實(shí)通過(guò)這種簡(jiǎn)單的比較，你能發(fā)現(xiàn)加倉(cāng)策略就是進(jìn)一步把長(zhǎng)期趨勢(shì)的效果擴(kuò)大，犧牲的是小的波段行情。

典型的加倉(cāng)策略——海龜交易法則的資金曲線可以長(zhǎng)達(dá)2年不創(chuàng)新高，就是因?yàn)楹｝斀灰追▌t追蹤的是長(zhǎng)線周期，市場(chǎng)中長(zhǎng)達(dá)兩年沒有大的趨勢(shì)行情是很正常的情況，兩年資金不創(chuàng)新高，意味著兩年資金都在回撤，這嚴(yán)重的影響一個(gè)人的執(zhí)行力和信心，如果是管理的客戶的資產(chǎn)，投資人恐怕全部用腳投票了，當(dāng)然，如果你能堅(jiān)持的執(zhí)行下來(lái)，并控制好倉(cāng)位別被淘汰，最終你的回報(bào)也將是極其驚人的，一波大的趨勢(shì)來(lái)臨的時(shí)候，你恐怕比別人多賺幾倍的利潤(rùn)。所以，如果你可以承受這么長(zhǎng)時(shí)間的資金不創(chuàng)新高，你就可以采用長(zhǎng)周期加倉(cāng)的策略，反之，你需要隨時(shí)看到資金創(chuàng)新高，你就該選擇周期較短且不加倉(cāng)的策略。

所以說(shuō)，“加倉(cāng)是一種正確的做法”，這種說(shuō)法完全就是無(wú)稽之談，你看了上面的例子之后，你應(yīng)該明白是否贏利加倉(cāng)沒有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)答案，取決于你要去追求哪種周期的利潤(rùn)。

另外，我可以分享我的經(jīng)驗(yàn)，我個(gè)人認(rèn)為在做了參數(shù)最優(yōu)化之后，是沒有必要去加倉(cāng)的。我這個(gè)建議是基于風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度提出的，加倉(cāng)策略雖然在一波大的趨勢(shì)行情下比較有誘惑力，但是其實(shí)是沒有原始參數(shù)的收益/風(fēng)險(xiǎn)比高的。得到這個(gè)結(jié)論很簡(jiǎn)單，你把你的加倉(cāng)點(diǎn)位量化，然后作為一個(gè)新策略回測(cè)一遍，就很清楚的知道該策略的表現(xiàn)，通常加倉(cāng)的點(diǎn)位作為一個(gè)新策略來(lái)單獨(dú)運(yùn)行的話，收益/風(fēng)險(xiǎn)比會(huì)變低（不僅僅是收益變低哦）。

如果單純的從風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，加倉(cāng)策略表現(xiàn)也不好，因?yàn)榧觽}(cāng)策略相當(dāng)于增加了額外兩個(gè)參數(shù)：怎么加倉(cāng)，加幾次倉(cāng)。如果某個(gè)策略增加了更多的參數(shù)，往往更加難以把握和不穩(wěn)定，不穩(wěn)定的表現(xiàn)在于歷史的最大回撤容易被輕易超過(guò)，出現(xiàn)某些極端情況下的虧損將進(jìn)一步放大。從之前AA科技股票的策略三中你可以看到，加倉(cāng)策略的大周期額外收益無(wú)非也是建立在更重的倉(cāng)位上的（或同等倉(cāng)位下更小的收益/風(fēng)險(xiǎn)，但是要拿到超額利潤(rùn)，必須要增加倉(cāng)位），更重的倉(cāng)位就會(huì)讓你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變得難以控制。

那么在哪種情況下適合加倉(cāng)呢？如果你在股票市場(chǎng)中經(jīng)常選擇到強(qiáng)勢(shì)股，那么你可以加倉(cāng)操作，但是前提是要你要具備很強(qiáng)的選股能力。因?yàn)?strong>加倉(cāng)從本質(zhì)上是對(duì)長(zhǎng)周期趨勢(shì)利潤(rùn)再放大，那么如果你選股能力較強(qiáng)的話，加倉(cāng)操作可以極大的強(qiáng)化這個(gè)過(guò)程。如果你的選股能力一般甚至無(wú)法跑贏大盤，那么設(shè)計(jì)一個(gè)不加倉(cāng)的策略參與指數(shù)投資是一個(gè)最好的選擇。

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《量化交易之門》連載2：怎樣成為一個(gè)成功的交易者？

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《量化交易之門》連載4：普世價(jià)值觀阻礙了人們對(duì)交易世界的探索

《量化交易之門》連載5：賭博導(dǎo)致破產(chǎn)的原因？

《量化交易之門》連載6：為什么普通人“期望的曲線”是向下的？

《量化交易之門》連載7：決定盈利與否的分水嶺——一致性

《量化交易之門》連載8：從恐懼和貪婪的角度談一致性

《量化交易之門》連載9：成功的交易習(xí)慣是反人性的

《量化交易之門》連載10：站在虧貨的對(duì)面

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《量化交易之門》連載12：大部分新手虧損的原因——善于操底摸頂

《量化交易之門》連載13：趨勢(shì)交易法能夠有效獲利的原因

《量化交易之門》連載14：從零到一，構(gòu)建量化交易系統(tǒng)

《量化交易之門》連載15：交易系統(tǒng)構(gòu)建的兩種方式：自上而下VS自下而上

《量化交易之門》連載16：選擇一種方法來(lái)構(gòu)建交易系統(tǒng)的買賣模塊

《量化交易之門》連載17：交易系統(tǒng)的選擇

《量化交易之門》連載18：參數(shù)

《量化交易之門》連載19：參數(shù)最佳化

《量化交易之門》連載20：參數(shù)最佳化的三大陷阱——前視偏差、過(guò)度優(yōu)化、曲線擬合

《量化交易之門》連載21：止損和止盈

《量化交易之門》連載22：加倉(cāng)VS不加倉(cāng)

《量化交易之門》連載23：正向的預(yù)期=勝率*盈虧比