鋁

中國為嚴管嚴控電解鋁行業(yè)新增產能，將進行清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項目專項行動，政策面對鋁價支撐明顯。但當前電解鋁庫存依然維持高位，庫存壓力猶存，觀望。

觀望

鋅

國內鋅礦加工費低位持穩(wěn)，但房地產調控層層加碼，對鍍鋅需求形成打壓，鋅錠下游需求不及預期，預計鋅價維持震蕩偏弱格局。

逢高短空

鋼鐵

樓市政策全面收緊，經濟拐點憂慮升溫，鋼材需求預期走弱，但近期滬市線螺終端采購量維持高位；鋼材鋼廠庫存回升，社會庫存降幅擴大，或顯示貿易商主動去庫存；鋼廠利潤高位回落，鋼廠復產積極性維持，近日取締地條鋼的專項督查即將展開，關注供應端變化。多空交織，短期偏多操作，關注地條鋼及環(huán)保督查。

短期偏多操作，關注地條鋼及環(huán)保督查

鐵礦石

鋼廠利潤維持高位，檢修高爐復產，礦石需求尚可；鋼廠庫存降至歷史低位，疏港量高位小降；港口庫存連續(xù)三周下降，但颶風影響消退后，澳洲發(fā)貨量大幅回升，未來幾周進口礦供應壓力或重新回升；內礦開工率明顯回升，成交良好，庫存也出現(xiàn)低位反彈；市場傳言有非主流礦參與交割。長期空頭格局，但短期偏多操作。

長期空頭格局，但短期偏多操作

焦炭

利多：焦鋼企業(yè)庫存低位，高爐開工高位，環(huán)保政策壓力較大；利空：鋼廠利潤回落原料采購放緩，利潤改善后供應漸增。焦炭供需關系轉弱，整體以逢高做空為主

整體以逢高做空為主

焦煤

利多：煤礦躍層開采整治、安全檢查長期影響煤炭供應，焦企利潤改善焦煤需求較好；利空：焦企庫存回升較快，進口煤數量增加，276政策淡出，新增產能投產。焦煤供應壓力漸增，維持反彈拋空的思路

維持反彈拋空的思路

動力煤

需求端，水電旺季來臨，對火電的替代作用顯現(xiàn)；供給端，近日山西地區(qū)明確表態(tài)煤炭行業(yè)今年不再實施276個工作日制度,山西省還將穩(wěn)定推動優(yōu)質產能的釋放,擬新增加7000萬噸先進產能,顯示今年煤炭行業(yè)去產能力度較去年將有所減弱。反彈拋空。

反彈拋空

天膠

東南亞主產區(qū)陸續(xù)進入開割期短期供應不緊，原料收購價格寬幅震蕩，美金市場價格呈現(xiàn)震蕩。國內云南、海南產區(qū)進入開割，短期貨源較為充足，全乳膠、合成膠價差倒掛拉大，對于現(xiàn)貨價格支撐力度上升，關注后市庫存情況。當前國內輪胎廠開工率整體有所下降，輪胎廠成品庫存開始增加，下游工廠剛需預計尚可關注庫存節(jié)奏，預計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應暫無利多同時合成膠快速下降，基本面有下行趨勢，泰國政府將在5月份完成剩余的15萬噸庫存清理，短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆短期預計維持底部震蕩，整體下行空間有限，但上漲仍需后期天氣等因素配合。之后焦點將逐步轉向新季美豆播種情況，市場將迎來天氣炒作，同時國內終端需求也將開始回暖，行情進入易漲難跌階段，關注季節(jié)性做多機會。關注美國播種天氣情況。

美豆短期預計將維持底部震蕩，后期上漲仍需天氣等因素配合，國內豆粕關注季節(jié)性做多機會

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕產量連續(xù)4個月同比增加，其中2月和3月產量同比增幅均高達兩位數，顯示產量恢復加快。同時，3月庫存環(huán)比增加，季節(jié)性庫存拐點已至，后期庫存累積。4-6月大豆到港量龐大，壓榨高峰來臨，豆油步入季節(jié)性增庫存周期。前期拍賣菜油仍有消化壓力。

油脂單邊仍維持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做擴大，關注P91反套

玉米/玉米淀粉

市場可流通糧源依舊偏緊支撐玉米價格。但需求方面，飼用需求仍舊較為疲弱，且南方銷區(qū)飼料企業(yè)消耗庫存為主，采購較為謹慎，對行情有所壓制。另外，政策糧投放預期打壓市場心態(tài)。龐大國儲庫存泄庫將帶來較大供應壓力，注意關注拍賣政策動向。

觀望

白糖

國內食糖市場除云南外都已進入純銷售期，本年度產量增加幅度將下調已確認，預計最終產量在905萬噸左右。目前，國內糖廠挺價意愿較強，市場關注熱點為季節(jié)性需求，加上增產幅度下降，兩者共振下價格上漲。但食糖整體處于增產周期，下年度甘蔗種植面積預估增加10%，產量也將增加，上漲幅度將較為有限。鄭糖關注6300-6500附近支撐，激進投資者可背靠支撐位輕倉做多。

鄭糖關注6300-6500附近支撐，激進投資者可背靠支撐位輕倉做多

棉花

市場新棉供應充足，但市場優(yōu)質棉庫存下降，后市棉花分級化將更為明顯，現(xiàn)貨優(yōu)質棉價格將對整體棉價形成支撐。近期需求端好轉，但紡企暫無囤貨意愿，下游棉紗訂單量下降，出現(xiàn)旺季不旺行情，下游需求支撐略顯疲軟。新棉種植面積較2016年增加10%，若后續(xù)天氣情況良好，則下年度將繼續(xù)小幅增產。鄭棉震蕩為主，投資者可滾動操作。

鄭棉震蕩為主，投資者可滾動操作

PTA

油價低位震蕩，PTA加工費壓縮空間有限，成本端保持偏強，5月份仍有近500萬噸PTA裝置檢修，后期下跌空間有限，操作上建議TA709短多操作

TA709短多操作

瀝青

瀝青開工下行，煉廠消化庫存為主，但終端需求仍啟動有限，瀝青庫存上升，現(xiàn)貨穩(wěn)價為主，同時油價或觸底回升將利好瀝青，操作上建議低多操作

低多操作

LLDPE、PP

現(xiàn)貨成交好轉，但需求仍弱，短期裝置檢修促進庫存去化，價格或有所支撐，LPP暫時觀望或短線。

觀望或短線

玻璃

玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢一般，受到公路運輸的影響，整體產銷率略有下降，華南部分生產企業(yè)因庫存偏高和處理之前的舊貨等原因，建筑用白玻報價略有小幅下調華，中地區(qū)部分沒有跟進，沙河地區(qū)出庫略有減緩。短線為主

短線為主

甲醇

內地方面，裝置檢修使得供應有所減少，短期支撐或較為明顯。但環(huán)保監(jiān)察對下游壓制明顯，加之后市檢修的裝置將逐漸重啟，整體市場依然偏弱。港口方面，外盤偏弱運行，無法對市場提供有力支撐。操作上，近期化工品有反彈跡象，前期空單離場

前期空單離場

股指

PMI數據回落不利市場風險偏好，但改革預期對盤面仍有支撐，期指震蕩。

期指震蕩

國債

監(jiān)管影響減弱，4月PMI回落改善市場情緒，期債震蕩偏多。僅供參考

震蕩偏多