2017年5月5日宏源棉花早評：外棉短暫反彈，國內(nèi)調(diào)整依舊

資訊要點：

1. 5月4日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備2.99萬噸，實際成交1.77萬噸，成交率58.99%，成交平均價格15214元/噸（較前一日價格+80元/噸），折3128價格16364元/噸（較前一日價格+114元/噸）。

2. 進(jìn)口紗內(nèi)盤市場延續(xù)分化，廣東市場進(jìn)口賽絡(luò)紡低支紗和精梳針織紗交投氣氛均較淡，價格持穩(wěn)，局部甚至反饋偶有讓價走貨現(xiàn)象；江浙、山東市場環(huán)紡普梳機織紗走貨相對較快，價格堅挺，貿(mào)易商手中貨源趨少，調(diào)貨積極性比前期高?，F(xiàn)貨庫存整體趨少，相對而言，廣東地區(qū)庫存暫且充足，江浙、山東地區(qū)庫存告急，尤其是C32S機織紗，手握大量庫存的基本沒有，C21S和其他品種尚有一定的庫存量，但后續(xù)庫存緊張的可能性非常大。下游需求形勢整體一般性，江浙地區(qū)氣流紡低支需求尚可，C21S機織紗需求好轉(zhuǎn)，C32S機織紗需求一般，漲價主要原因是貨少。

現(xiàn)貨報價：

1. 中國棉花價格指數(shù):全國229棉花價格16376（+13）元/噸，328棉價格15996（+15）元/噸，527棉價格14928（+26）元/噸；137長絨棉價格指數(shù)21850(+50)元/噸，236長絨棉價格指數(shù)20450（+50）元/噸；棉花均價16035（+28）元/噸，棉粕均價2804(0)元/噸，棉籽均價2901(0)元/噸，三級棉油均價6650(0)元/噸。

2. 3128B標(biāo)準(zhǔn)級別棉花報價：河北312                                      8B報價16095（+80），4128B報價15455（+50）；山東3128B報價15905（0），4128B報價15405（0）；江蘇3128B報價15985（0），4128B報價15550（0）。

3. 庫存情況：

a) 純棉紗：紡企棉花庫存：36（+2）天；紡企棉紗庫存：18.6（+0.1）天；織廠棉紗庫存：16（0）天；全棉坯布庫存：20.5（0）天；

b) 滌綸短纖：滌短工廠庫存16.6（+0.1）天；純滌紗成品庫存11（-2）天；滌紗廠原料庫存：11（0）天；

c) 粘膠短纖：粘短工廠庫存16.6（0）天；人棉紗原料庫存:12（0）天；人棉紗成品庫存：17.5（+0.5）；人棉布庫存天數(shù)：20.5（0）；

d) 中國紗線庫存指數(shù)15.5（-1），中國坯布庫存指數(shù)為21.5（-0.1）。

4. 純棉紗廠負(fù)荷63%（0%），滌短負(fù)荷81%（-3.5%），粘短負(fù)荷88%（0%）,人棉紗廠負(fù)荷74.6%（-0.1%）;純滌紗負(fù)荷71.5%（0%），全棉坯布廠負(fù)荷77.5%（0%），人棉布負(fù)荷約61.5%（0%）.

盤面分析：

1. 棉花主力合約收于16060，下跌0.34%；1801合約收于16245，下跌0.28%；ICE期棉主力合約收盤78.98美分，上漲0.12%。

2. 內(nèi)外價差：

3128B級棉花指數(shù)與M級進(jìn)口棉花均價差為658（+104）；國內(nèi)C32S與印度C32S現(xiàn)貨價差-775（0)，國內(nèi)與印度JC32S內(nèi)外價差120（0），國內(nèi)C21S與巴基斯坦內(nèi)外價差700（0）。

3. 品種價差：

純棉紗C32S與人棉紗R30S價差約1650（0)，保持不變。

小結(jié)：

ICE棉花期貨周四在清淡交投中小漲，因美棉出口銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期且美元下挫。

雖然外棉變化不大，但國內(nèi)黑色商品的下跌，對國內(nèi)棉花期貨形成了較大心理影響，鄭棉在高開后迅速走低，在短暫整理之后，尾盤在其他農(nóng)產(chǎn)品再次下跌下，棉花也再次下挫。

目前國內(nèi)棉花上漲都是在外盤強勢下跟隨走強，但國內(nèi)現(xiàn)實是供應(yīng)充足，現(xiàn)在國儲棉拍賣價格并不高，而且下游棉紗價格小幅下調(diào)，棉紗廠的利潤較低，并不利于棉花的上漲，加上ICE棉花處于高位，繼續(xù)上漲的概率較小，所以國內(nèi)棉花走低概率較高，但中期來看，國內(nèi)棉花也將以震蕩為主,區(qū)間為15300-16140之間。

從技術(shù)上看，ICE棉花處于5日線附近，MACD指標(biāo)收斂，短期走弱跡象明顯；鄭棉處于60日均線之上，短期支撐15950。操作上，建議觀望。