宏源期貨白糖早評：鄭糖延續(xù)弱勢區(qū)間震蕩

要點

1.原糖：原糖昨晚受油價跳水的拖累，呈現(xiàn)技術(shù)性弱勢，15.5美分暫時得到支撐，下一步關(guān)注的是巴西數(shù)據(jù)和糖醇比。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（5月25日）， 主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價6740元/噸（0）；南寧中間商新糖報價6810元/噸（0）；湛江中間商新糖報價6680元/噸（0）； 昆明中間商新糖報價6540元/噸（0）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（5月25日），SR1709合約開盤6649，收跌13點（跌幅0.19%），報收6661，減倉19612手，持倉為569134手。

4. 中國4月進口食糖19萬噸，同比下降4萬噸，環(huán)比下降11萬噸。2017年1月至4月中國累計進口食糖108萬噸，同比增加24.5萬噸。2016/17榨季在截至4月底中國累計進口食糖約154萬噸，同比減少約41.21萬噸。

5. 印度政府已將2017/18榨季(17年10月1日起）糖廠需支付給蔗農(nóng)的甘蔗價格（FRP）較前兩個榨季上調(diào)10.9%，至每100公斤255盧比。

6. 分析師預計巴西中南部5月上半月甘蔗壓榨量為3615萬噸，同比下滑9%，但較4月下半月增加50%，若此預估得以確認，巴西中南部17/18榨季以來的累計甘蔗壓榨量將為7786萬噸，同比減少28%。

小結(jié)：鄭糖709昨晚開盤放量增倉下行，盤面依然處于弱勢震蕩。近月的走弱主要是忌憚夏季國儲糖出庫，遠月明顯抗跌，也體現(xiàn)了貿(mào)易救濟政策上調(diào)關(guān)稅帶來的支撐。但總體看，市場依然處于區(qū)間震蕩，短中線機會匱乏，操作上建議觀望。