板塊行情表現(xiàn):上周(2017.6.12-2017.6.18)石油石化指數(shù)(中信)下跌-0.80%、基礎(chǔ)化工指數(shù)(中信)上漲1.39%,滬深300指數(shù)下跌-1.61%,基礎(chǔ)化工板塊、石油石化板塊走勢(shì)均優(yōu)于大盤(pán)。上周基礎(chǔ)化工(中信)子行業(yè)中,多數(shù)子板塊上漲,其中氟化工(5.51%)、日用化學(xué)品(4.10%)、純堿(3.82%)板塊漲幅居前,有機(jī)硅(-0.97%)跌幅居前。上周基礎(chǔ)化工(中信)子行業(yè)中,其中領(lǐng)漲個(gè)股包括瀘天化(26.39%)、當(dāng)升科技(19.54%)、恒大高新(19.00%)等,領(lǐng)跌個(gè)股包括回天新材(-12.50%)、建新股份(-7.90%)、再升科技(-5.68%)等。上周石油石化(中信)板塊領(lǐng)漲個(gè)股包括衛(wèi)星石化(15.38%)、石大勝華(10.66%)、寶莫股份(6.18%)等,領(lǐng)跌個(gè)股包括海越股份(-9.98%)、東華能源(-4.98%)、寶利國(guó)際(-4.04%)等。

本周石油石化行業(yè)主要觀點(diǎn):油價(jià)下行空間有限,預(yù)計(jì)下一步將溫和上漲。鑒于油價(jià)和石油鉆井機(jī)數(shù)變動(dòng)的滯后關(guān)系,隨著油價(jià)跌至年內(nèi)低位,美國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的石油鉆井機(jī)增幅將呈放緩甚至是回落的趨勢(shì)。同時(shí),美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采效率或在2017年達(dá)到峰值。投行Piper Jaffray預(yù)計(jì),今年美國(guó)的油氣鉆井機(jī)數(shù)均值為883臺(tái),而今年上半年已經(jīng)達(dá)到了809臺(tái),比2016年的總數(shù)509臺(tái)激增了近60%,這意味著下半年美國(guó)油氣鉆井機(jī)數(shù)的增速將放緩。據(jù)路透社統(tǒng)計(jì),8個(gè)管理資產(chǎn)規(guī)?？傤~高達(dá)2860億美元的知名對(duì)沖基金,在今年一季度共減持了美國(guó)前10家最著名頁(yè)巖油氣開(kāi)采商的4億美元股份。理由是油價(jià)波動(dòng)徘徊于年內(nèi)新低,外加頁(yè)巖油開(kāi)采成本或上漲15%到20%,導(dǎo)致這些開(kāi)采商的估值偏高。另外,OPEC向來(lái)有啟動(dòng)多輪減產(chǎn)達(dá)成目的的傳統(tǒng),如果去庫(kù)存不順利,進(jìn)一步延長(zhǎng)減產(chǎn)的概率很大。油價(jià)短期內(nèi)可能維持在50美元中樞上下震蕩,煉化景氣度將繼續(xù)保持,同時(shí)供需格局變好的化工品盈利將持續(xù)改善;如果去庫(kù)存順利,不排除油價(jià)突破60美元,石化上中下游將更加受益。

本周重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股:

1、石化板塊推薦關(guān)注具有較高成長(zhǎng)確定性的潤(rùn)滑油板塊, 建議關(guān)注康普頓(603798)、龍?bào)纯萍?603906)和高科石化(002778); 處于景氣周期且被低估的中國(guó)石化(600028);高增長(zhǎng)的區(qū)域天然氣龍頭百川能源(600681);供需格局明顯改善且公司市占率逐步提升的桐昆股份(601233)。

2、部分周期產(chǎn)品價(jià)格回升,并有望步入中期上漲通道,建議關(guān)注粘膠、蛋氨酸和煤化工,推薦中泰化學(xué)(002092)、三友化工(600409)、渝三峽A(000565)和華魯恒升(600426)仍然好看行業(yè)格局持續(xù)向好的鈦白粉行業(yè)、產(chǎn)品需求有望迎來(lái)爆發(fā)的氫氧化鋰行業(yè)、需求不斷復(fù)蘇的農(nóng)藥行業(yè)和仍在底部的復(fù)合肥行業(yè)。周期組合推薦龍蟒佰利(002601)、雅化集團(tuán)(600160)、利爾化學(xué)(002258)、揚(yáng)農(nóng)化工(600486)和新洋豐(000902)。

3、基礎(chǔ)化工推薦低估值高成長(zhǎng)性個(gè)股,建議關(guān)注再升科技(603601)、永利股份(300230)。此外建議關(guān)注估值合理的優(yōu)質(zhì)次新股標(biāo)的,在市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)時(shí)候布局,推薦廣信材料(300537)、三棵樹(shù)(603737)和中旗股份(300575)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求萎靡的風(fēng)險(xiǎn);出口大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品價(jià)格大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)。