設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2025年03月16日 星期日

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 合作伙伴機構(gòu)研究觀點

賽輪金宇二季度業(yè)績有望反轉(zhuǎn):申萬宏源7月4日評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-07-04 17:09:45 來源:申萬宏源證券

賽輪金宇(601058)


原材料價格暴漲利空出盡,二季度原材料價格回落,公司業(yè)績有望迎來反轉(zhuǎn)。2 月份以來主要原材料價格回落,天然橡膠價格從2 月份最高點的的20900 元/噸暴跌到目前的12500 元/噸,跌幅達到40%;合成膠價格從2 月份最高點的25100 元/噸暴跌到約11000 元/噸,跌幅超過50%。而2017 年2 月份至今公司多次提價,二季度業(yè)績有望反轉(zhuǎn)。


副董事長及董事配偶持續(xù)增持彰顯公司長期發(fā)展信心。董事宋軍配偶趙冬梅6 月27 日增持40 萬股,自2017 年5 月9 日至2017 年6 月28 日累計增持公司股份918 萬股。公司副董事長延萬華自2017 年5 月9 日至2017 年5 月23 日累計增持公司股份約571 萬股。


定增審核通過,越南工廠進展順利,規(guī)避雙反優(yōu)勢明顯。本次定增主要用于“年產(chǎn)120 萬套全鋼子午線輪胎和3 萬噸非公路輪胎項目”。其中,120 萬套全鋼胎項目第一條全鋼胎已于2016 年末成功下線。越南工廠比國內(nèi)工廠優(yōu)勢明顯:1)由于越南產(chǎn)膠,天膠運輸成本低,且有所得稅優(yōu)惠政策,半鋼胎毛利率相比國內(nèi)更高;2)越南產(chǎn)能主要用于出口美國,規(guī)避“雙反”影響。2016 年賽輪越南半鋼胎銷量達到560 萬套,實現(xiàn)凈利潤1.7 億元,2017 年有望達到750 萬套半鋼胎銷售,60 萬套全鋼胎銷售,推動公司下半年業(yè)績大幅增長。


盈利預(yù)測及投資評級:原材料價格暴漲利空出盡,原材料價格下跌,越南工廠進展良好,公司業(yè)績有望迎來反轉(zhuǎn),副董事長及董事配偶持續(xù)增持彰顯對公司長期發(fā)展信心。維持增持評級,因上半年業(yè)績不達預(yù)期,越南工廠因定增進度較慢影響投產(chǎn)進度,下調(diào)盈利預(yù)測,預(yù)計17-19 年EPS 分別為0.13 元,0.28 元、0.36 元(下調(diào)前為0.18 元、0.45 元、0.52 元),對應(yīng)17-19 年P(guān)E 分別為26 倍、12 倍、10 倍。


風險提示:1、原材料價格大幅波動;2、越南工廠開工、銷售不及預(yù)期;3、行業(yè)競爭激烈。

責任編輯:七禾編輯

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:洪周璐
電話:15179330356

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位