在反復(fù)糾纏多時(shí)之后，滬市在上周五終于實(shí)現(xiàn)了對(duì)3300點(diǎn)的突破，一條中陽(yáng)線不但收復(fù)了多條短期均線，而且也把上證綜合指數(shù)推升到了3320點(diǎn)之上，這不僅是超越了8月2日的3305點(diǎn)，也創(chuàng)出了2016年股指“熔斷”以來(lái)的高點(diǎn)。指數(shù)創(chuàng)新高，這固然很令人欣喜，此刻順勢(shì)看多，應(yīng)該也是人之常情。不過(guò)，在此投資者更多還是應(yīng)該以平常心來(lái)對(duì)待當(dāng)前大盤(pán)的向上突破。

形態(tài)顯示，大盤(pán)在8月中旬的時(shí)候，就已經(jīng)擺出了試圖突破3300點(diǎn)的架勢(shì)。在這之前的8月初，股指曾經(jīng)一度沖高到3305點(diǎn)，但沒(méi)有能夠站穩(wěn)，其后還出現(xiàn)了帶量調(diào)整的態(tài)勢(shì)。特別是8月9日到11日的三連陰，令股指最低下探到了3200點(diǎn)。行情呈現(xiàn)出一種將破位下行的格局。按一般情況來(lái)說(shuō)，此刻大盤(pán)的調(diào)整已經(jīng)無(wú)可避免。然而，股指隨后卻是翻身向上，從那時(shí)起到現(xiàn)在的10個(gè)交易日中，有8天是收陽(yáng)線的，在多數(shù)情況下股指以小碎步的態(tài)勢(shì)不斷向上。該跌不跌，那就理應(yīng)向上了。而且從本周起，股指已經(jīng)幾次沖擊3300點(diǎn)，到了周五的時(shí)候，終于成功地實(shí)現(xiàn)了對(duì)這個(gè)整數(shù)關(guān)位的突破，初看上去是有點(diǎn)意外，但實(shí)際上則是水到渠成之事。

而在這過(guò)程中，銀行股可謂功不可沒(méi)，權(quán)重巨大的工商銀行，在上周五的時(shí)候股價(jià)上漲到了6元以上，即便不考慮除息因素，也是歷史最高價(jià)了。與之相應(yīng)的，幾個(gè)非銀金融股票，還有上游原材料行業(yè)的股票，也都紛紛大漲。它們成為股指向上突破的重要推手。當(dāng)然，這其中不同股票上漲的理由是有很大差異的。如果說(shuō)業(yè)績(jī)穩(wěn)定的銀行股上漲，更多是體現(xiàn)了主流資金對(duì)后市樂(lè)觀以及“穩(wěn)中求進(jìn)”的投資思路，那么上游原材料股票的上漲，那是明顯受到商品期貨價(jià)格的拉動(dòng)，以及其中期業(yè)績(jī)大為改善的影響，另外也不乏投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)“新周期”認(rèn)識(shí)的作用。從某種角度來(lái)說(shuō)，不同股票品種，又是基于不同理由的上漲，使得行情的運(yùn)行具有更為廣泛的基礎(chǔ)。不過(guò)也有人發(fā)現(xiàn)，期間市場(chǎng)結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題還是很?chē)?yán)重的。雖然就盤(pán)面而言，下跌的品種是少數(shù)，但是真正跟上主板漲幅的品種，同樣非常有限。滬市綜合指數(shù)的漲幅大體在1.5%左右，上證50指數(shù)的漲幅則要更高一些，但中證500的漲幅就只有1%多一點(diǎn)，深成指的漲幅則徘徊在1%左右，中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲幅，普遍不到1%。這就表明，上漲的主力是藍(lán)籌股，反過(guò)來(lái)說(shuō)，其市場(chǎng)基礎(chǔ)，似乎就不是太牢靠。畢竟，大盤(pán)銀行股在創(chuàng)新高以后，還會(huì)有多大的上漲空間呢？上游原材料股票的上漲，是否真的具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性呢？再進(jìn)一步說(shuō)，中小創(chuàng)在前些日子打著“高成長(zhǎng)”的旗幟，曾經(jīng)有過(guò)不錯(cuò)的表現(xiàn)，而如果在股市大盤(pán)向上突破時(shí)不能有所表現(xiàn)，那么從以往的行情來(lái)看，恐怕也會(huì)構(gòu)成對(duì)后市的某種壓力。更何況，同前階段相比，一些大盤(pán)銀行股的價(jià)格又要高出一截了，在指數(shù)上了一個(gè)臺(tái)階之后，如果還是要依靠大盤(pán)銀行股來(lái)領(lǐng)漲，那么至少其不確定性將會(huì)是比較高的。因此，即便是從大盤(pán)向上突破時(shí)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，也應(yīng)該對(duì)后市有相應(yīng)的謹(jǐn)慎。換言之，站上了3300點(diǎn)，一不等于后市大盤(pán)可以一馬平川地上漲，二也不意味著股指將連續(xù)地創(chuàng)出一年多來(lái)的新高，其中的反復(fù)不可避免。也因?yàn)檫@樣，現(xiàn)在似乎還不是討論所謂“大牛市”的時(shí)候。

一般而言，股指每上一個(gè)臺(tái)階，都有整理的需要，而且目前這樣分化比較大的結(jié)構(gòu)，對(duì)于整理的要求還是比較明顯的。因此下周大盤(pán)在3300點(diǎn)上方會(huì)有一段拉鋸，此間個(gè)股行情會(huì)更加突出。在那個(gè)時(shí)候繼續(xù)逞強(qiáng)的品種，可以作為重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。