行業(yè)人士：關(guān)注流動(dòng)性變化以及環(huán)保政策力度  

自2016年1月7日，滬指從3309.66點(diǎn)開(kāi)盤(pán)暴跌以來(lái)，滬指收盤(pán)點(diǎn)數(shù)就再未成功站穩(wěn)3300點(diǎn)以上。8月25日，以銀行股為代表的金融股的“領(lǐng)跑”，滬指持續(xù)走高，終于成功站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。對(duì)于未來(lái)滬指能否就此“站穩(wěn)”，行業(yè)人士表示，市場(chǎng)還缺少支撐股市走強(qiáng)的重要利好，需要進(jìn)一步觀察。

上周五，上證綜指在高開(kāi)后一路振蕩上行，最終收于3331.52點(diǎn)，全天漲幅1.83%，創(chuàng)出自2017年以來(lái)的單日最大漲幅。同時(shí)，深圳方面，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)同樣表現(xiàn)良好，漲幅接近1%。

受此影響，股指期貨也出現(xiàn)全線上揚(yáng)。上證50、滬深300期指主力合約漲幅分別為2.37%、1.92%。中證500期指的表現(xiàn)雖不及其他兩品種，但也上漲了1.18%。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，本次上證綜指之所以可以成功“上位”，有色金屬股、黑色金屬股以及以銀行為主的金融股等板塊功不可沒(méi)。其中，銀行股當(dāng)日“領(lǐng)跑”，漲幅達(dá)到3.41%。有色金屬、黑色金屬分別上漲2.4%、1.93%。東證期貨衍生品研究院分析師李智祥認(rèn)為，本次的上漲主要受金融股和周期股的推動(dòng)。

在李智祥看來(lái)，近期越來(lái)越明確的環(huán)保限產(chǎn)政策使市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的有色及黑色市場(chǎng)產(chǎn)生了較高的預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格一升再升，股市也隨之逐步上行。以銀行為主的金融股大幅上行，與近期各銀行半年報(bào)中，社保投入的增加有著很大的關(guān)系。雖然半年報(bào)還沒(méi)有全部報(bào)完，但今年上半年社保在很多銀行股的投入上都有明顯增量。這就意味著有增量資金進(jìn)入市場(chǎng)。

此外，最近資金流動(dòng)性的改變也是近期股市逐步上行的原因。招金期貨宏觀研究員徐剛認(rèn)為，今年上半年為防范全球經(jīng)濟(jì)增速改善等帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家始終將流動(dòng)性控制在一個(gè)比較緊的水平。到了年中，基于上半年市場(chǎng)的表現(xiàn)，國(guó)家對(duì)流動(dòng)性略有放松。

不過(guò)，今年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于供給側(cè)改革階段，房地產(chǎn)投資受到眾多限制。下半年略顯寬松的流動(dòng)資金無(wú)處可投，只能再次進(jìn)入證券市場(chǎng)，進(jìn)而推升股市。

對(duì)于未來(lái)股市以及股指期貨的走勢(shì)，李智祥表示，短期內(nèi)還是比較看好的。在多次沖擊3300點(diǎn)未果的情況下，本次滬指成功站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，從心理上就給市場(chǎng)打了一劑“強(qiáng)心針”。近期投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好將始終保持在一個(gè)較高的水平。但就長(zhǎng)期而言，市場(chǎng)還缺少一個(gè)強(qiáng)勁的利好支撐股市走出上行趨勢(shì)。

此外，上周央行連續(xù)5天在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展凈回籠操作，說(shuō)明近期市場(chǎng)的流動(dòng)性偏松，需要調(diào)整。雖然今后流動(dòng)性可能不會(huì)像上半年那樣緊張，但也不會(huì)過(guò)度寬松。徐剛說(shuō)，未來(lái)進(jìn)入股市的資金可能會(huì)因此有所減少。

鑒于此，投資者未來(lái)應(yīng)多注意市場(chǎng)流動(dòng)性的變化和國(guó)家政策的發(fā)展，尤其是環(huán)保政策。若流動(dòng)性出現(xiàn)收緊，環(huán)保限產(chǎn)力度進(jìn)一步加大，勢(shì)必給股市帶來(lái)壓力。此外，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是核心CPI數(shù)據(jù)也是未來(lái)投資的關(guān)注重點(diǎn)。