伴隨大消費股、大金融股、大周期股及創(chuàng)藍籌的持續(xù)活躍，A股各大指數(shù)實現(xiàn)趨勢性突破，市場信心開始強化。其中，領(lǐng)先指數(shù)上證50將挑戰(zhàn)10年下降壓力線。

首先，上證指數(shù)已實現(xiàn)趨勢轉(zhuǎn)折。最直觀的是8個月的大型整理平臺（3000點至3300點）已成功突破，形態(tài)目標(biāo)直指3500點至3600點，也就是完全封閉2016年年初熔斷交易區(qū)域。當(dāng)前指數(shù)運行與2013年至2014年相似，17個月的拉鋸震蕩，有效化解了500日均線的反壓，目前已成功突破并轉(zhuǎn)向支撐指數(shù)向上攻擊。領(lǐng)先指數(shù)上證50的趨勢更為明確，連續(xù)17個月的慢牛上行，已有效突破上一輪調(diào)整幅度50%位置（2684點），接下來的目標(biāo)就是挑戰(zhàn)過去10年來（2007年高點與2015年高點）所形成的長期下降壓力線（目前在3100點附近），當(dāng)有效突破這一壓力線之后，指數(shù)的新一輪牛市就會形成。換言之，從技術(shù)分析角度看，當(dāng)前還只是長期下降趨勢下的一次強有力的反彈，不過，從消費藍籌、金融藍籌以及大周期品藍籌的運行格局看，滬深A(yù)股向牛市轉(zhuǎn)移的概率較高。當(dāng)然，第一步就是要有效突破過去10年的下降壓力線。

行情反轉(zhuǎn)的最終實現(xiàn)，需要宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的支持。當(dāng)前，最明確的宏觀增長趨勢就是消費驅(qū)動。過去一年，傳統(tǒng)消費領(lǐng)域（白酒、白電、汽車及醫(yī)藥）的行業(yè)龍頭，先后創(chuàng)歷史新高，這是非常好的市場現(xiàn)象，只要它們保持穩(wěn)定，消費升級行情就會持續(xù)深入。目前，信息消費就已全面接力。最近，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步擴大和升級信息消費持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意見》。從產(chǎn)業(yè)政策層面，為信息消費這一巨大投資藍海提供了清晰的發(fā)展路徑，預(yù)計到2020年，信息消費規(guī)模將達6萬億元，年均增長11％以上。這樣的市場規(guī)模與發(fā)展速度，足可以支撐大批信息消費藍籌脫穎而出。

支撐大盤的核心力量，來自于消費升級的另一重要領(lǐng)域，就是大金融。這一次大金融的突破口，來自于金融科技（Fintech），也與信息消費緊密相關(guān)。從招商銀行、中國平安、工商銀行，到華泰證券、中信證券，這批金融龍頭已實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，核心驅(qū)動力除了基礎(chǔ)業(yè)務(wù)優(yōu)勢以外，最重要的就是金融科技創(chuàng)新，包括大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等在金融領(lǐng)域的綜合應(yīng)用，將會帶來經(jīng)營效率提升，也會帶來眾多新業(yè)務(wù)。站在二級市場投資角度，當(dāng)前大金融股的估值，整體處于基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的定位，像率先轉(zhuǎn)向科技金融的中國平安（PEV值約1.3倍），加速轉(zhuǎn)向智能零售銀行的平安銀行（PB值僅1倍），2010年就開始轉(zhuǎn)型的招商銀行（PB值1.5倍），2016年收購AssetMark的華泰證券（PB值1.8倍），率先轉(zhuǎn)向綜合金融服務(wù)的中信證券（PB值1.45倍）。尤其是五大國有銀行（中農(nóng)工建交），PB值持續(xù)處于1倍以下，PE也處于歷史最低（6-8倍），上周這一情形正在發(fā)生改變，PB值開始回升至1倍左右。金融科技疊加經(jīng)濟復(fù)蘇，將反復(fù)推升大金融估值重心上移，從而直接支持上證50、滬深300及上證指數(shù)不斷向強。

更重要的是，處于10年下行趨勢的周期性行業(yè)也在逆轉(zhuǎn)。目前，包括煤炭、鋼鐵、鋁、稀土、鋅、銅，以及大量化工品在內(nèi)，在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)新的供求平衡，并逐步確立行業(yè)景氣的趨勢性轉(zhuǎn)變。對應(yīng)的行業(yè)龍頭估值仍處于歷史低位，確定的盈利拐點疊加產(chǎn)業(yè)整合，這一估值提升空間富有彈性。

綜上，從信息消費的巨大藍海，到金融科技的成長驅(qū)動，再到大周期品的景氣拐點，從不同角度支撐著大盤整體向強，雖然這一過程會反復(fù)多變，但中長期趨勢已日漸明朗。