近期，次新股陣營(yíng)出現(xiàn)明顯分化，如9月4日次新股板塊中漲停個(gè)股達(dá)到20家，同時(shí)跌停個(gè)股也有7家。在短期已有明顯漲幅背景下，部分短線資金開始逢高出逃。雖然前期遭爆炒的次新股一片狼藉，但次新股板塊整體并未出現(xiàn)崩盤跡象。

預(yù)計(jì)后期次新股更多表現(xiàn)為分化行情，前期爆炒的次新股主要是剛開板的最新新股。這些新股大部分漲幅已大，翻倍個(gè)股比比皆是，市盈率過(guò)百的不在少數(shù)，這部分最新新股已經(jīng)呈現(xiàn)泡沫化特征，投資者繼續(xù)追漲風(fēng)險(xiǎn)較大，基本屬于擊鼓傳花的博傻游戲。

那么次新股行情是否結(jié)束，后期還能否參與？由于創(chuàng)業(yè)板蘊(yùn)含中線機(jī)會(huì)，或是周線級(jí)別反彈，那么次新股作為創(chuàng)業(yè)板反彈的先行指標(biāo)，仍然有很大機(jī)會(huì)，后期仍會(huì)與創(chuàng)業(yè)板共振上攻。次新股的反彈邏輯在于，經(jīng)過(guò)近5個(gè)月調(diào)整，相當(dāng)數(shù)量的次新股動(dòng)態(tài)市盈率在40倍以下，與老股的溢價(jià)開始消失甚至開始折價(jià)。從估值、跌幅、調(diào)整周期來(lái)看，次新股反彈基礎(chǔ)較為牢固。從趨勢(shì)角度來(lái)看，部分次新股也已逐步走出底部區(qū)域。

因此，在創(chuàng)業(yè)板的中線行情中，調(diào)整幅度較大、估值相對(duì)合理的次新股后續(xù)將維持上行趨勢(shì)。那么接下來(lái)的問(wèn)題，就是以什么理念投資次新股，如何選出讓人放心又有超額收益的次新股。

如何投資次新股，確實(shí)是一個(gè)有爭(zhēng)議的話題。新股投資，不少人有深刻的誤解，甚至偏見(jiàn)。但新股投資不可一概而論，在市場(chǎng)實(shí)踐中，它有多種模式：1、強(qiáng)行坐莊，惡意炒新。游資包括部分以成長(zhǎng)為主題的基金，無(wú)視新股基本面，強(qiáng)行拉升，短期內(nèi)暴漲一倍甚至數(shù)倍。吸引散戶后，高位撤離，一地雞毛，股價(jià)大跌回原位，甚至幾年內(nèi)不斷新低。2、風(fēng)口上御風(fēng)而行。去年，電動(dòng)汽車與鋰電池、充電樁的火熱，催生了通合科技、藍(lán)海華騰等牛股，vr讓中科創(chuàng)達(dá)炙手可熱，成為新股價(jià)王。最近火熱的人工智能概念，催生了中科信息的連續(xù)漲停，成為“次新總龍頭”。參與這種模式的新股，要及時(shí)撤離。3、市場(chǎng)情緒波動(dòng)而來(lái)的交易機(jī)會(huì)。大部分新股次新股，屬于此類。在低估與高估之間，峰谷輪回。4、優(yōu)質(zhì)新股在股價(jià)相對(duì)低估時(shí)的價(jià)值成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)。

如何選擇優(yōu)質(zhì)次新，也有多種方式。除去常規(guī)的的行業(yè)選擇法、財(cái)務(wù)選擇法、市值選擇法、研發(fā)選擇法、綜合估值法、進(jìn)口替代法、產(chǎn)能利用率法之外，也有三個(gè)簡(jiǎn)單易行但成功率較高的選股辦法。

第一，從股東大幅增持挖掘次新牛股。股東、高管或其親屬增持，一向被認(rèn)為是對(duì)公司有信心的表現(xiàn)。今年，就有不少新股次新股上市后被股東增持。不過(guò)多數(shù)公司股東增持金額并不大，大多不足10萬(wàn)元。對(duì)于大手筆增持的次新股，則應(yīng)該重點(diǎn)考察，只有大量的真金白銀增持，才能體現(xiàn)出公司股東的信心。統(tǒng)計(jì)顯示，6只次新股近一年被股東增持超過(guò)千萬(wàn)元。夢(mèng)百合增持股份523萬(wàn)股，增持參考市值1.68億元。杰克股份員工持股計(jì)劃累計(jì)買入347萬(wàn)股公司股份，累計(jì)買入?yún)⒖冀痤~1.3億元。元成股份、拓斯達(dá)、電魂網(wǎng)絡(luò)員工持股買入，且累計(jì)買入金額均超過(guò)2000萬(wàn)元。貝達(dá)藥業(yè)增持68萬(wàn)股，增持參考金額超過(guò)5000萬(wàn)元。辰安科技、海辰藥業(yè)、凱普生物凈增持參考市值均超過(guò)百萬(wàn)元。

第二，跟著大資金走，從機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)挖掘次新牛股。機(jī)構(gòu)調(diào)研可以作為挖掘牛股的一個(gè)參考，一個(gè)平庸的上市公司不會(huì)無(wú)緣無(wú)故受到眾多機(jī)構(gòu)調(diào)研。8月，機(jī)構(gòu)對(duì)次新股的調(diào)研熱情也明顯升溫。其中，貝達(dá)藥業(yè)、辰安科技、開立醫(yī)療、潔美科技均接受了30家以上機(jī)構(gòu)的扎堆調(diào)研。調(diào)研記錄顯示，機(jī)構(gòu)較為關(guān)注這批企業(yè)的高新技術(shù)進(jìn)展情況。

第三，自制公式，利用選股工具選擇低peg次新股。從近500只新股里，可按照市盈率低于30、17年中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂?0%的條件，選取peg小于1的次新股，大約有10只。也可按照毛利率高于30%、中報(bào)增長(zhǎng)率高于30%、17年動(dòng)態(tài)市盈率低于50的要求，精心選出符合要求的次新股，大約有20多只。市盈率低、業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)就是硬道理，有安全邊際，尤其在次新股板塊已經(jīng)大漲以后更為難得。