今年以來，藍籌股可謂在A股市場大放異彩，吸引著眾多投資者的目光。藍籌股有著投資報酬率相對優(yōu)厚穩(wěn)定，股價波幅變動不大的特點。當多頭行情來臨時，藍籌股股價不會首當其沖，而是緩慢攀升；當空頭市場到來時，藍籌股往往也能堅守陣地，不至于在原先的價位上過分滑落。對缺乏股票投資手段且愿作長線投資的投資者來說，藍籌股也不失為一種理想的選擇。

中國國企在新加坡的第一只藍籌股

相信大家在一年的藍籌行情中已經對A股市場的藍籌股有了或多或少的了解，那么不知對海外藍籌股又有怎樣的關注呢？今天，筆者就要為大家介紹一下中國國有企業(yè)在新加坡交易所的第一只藍籌股。中遠海運國際（新加坡）有限公司（下稱“中遠海運新加坡”）是一家在新加坡交易所上市的國有企業(yè)，自2002年以來，公司便充分利用全球航運市場的繁榮和“中概股”在國際投資市場的興起，通過股票融資、企業(yè)并購等一系列資本運作行為，快速成長為中國和東南亞地區(qū)最大的船舶修理企業(yè)。公司股價也一路水漲船高，曾一度成為新加坡證券市場上表現(xiàn)最好的股票之一。2004年3月1日，中遠海運新加坡正式成為新加坡海峽時報指數(shù)成份股，是中國國有企業(yè)在新加坡的第一只藍籌股。

買殼上市 公司實力不斷壯大

1993年10月5日，中國遠洋運輸（集團）總公司宣布收購新加坡上市公司“孫集團公司”615萬股股票，成為其最大股東，并將公司更名為“中遠投資（新加坡）有限公司”，現(xiàn)以更名為“中遠海運國際（新加坡）有限公司”，繼續(xù)在新加坡掛牌上市。這也是中國國有企業(yè)第一次進軍海外資本市場，主營業(yè)務為航運及相關業(yè)務、其他貿易和房地產投資。

盡管早已買殼上市，但由于公司業(yè)務組合及定位不清晰，在2002年以前，中遠海運新加坡的股價長期在低位徘徊，其中大部分時間甚至低于每股凈資產，成交量極低，這使得中遠海運新加坡無法充分利用新加坡的上市功能進行融資與資本運作。

一直到2002年，境況才出現(xiàn)轉機。彼時，“中概股”開始在境外資本市場受到國際投資者的廣泛追捧，“中概股”投資熱來襲。另外，航運市場也在2002年開始復蘇，并在2003年和2004年走出了強勁的上漲行情，形成了航運業(yè)發(fā)展的最佳黃金時期。中遠海運新加坡敏銳地抓住了這一千載難逢的機會，充分借助其境外上市的優(yōu)勢，用過股票融資、企業(yè)并購等資本運作，快速成長為新加坡海峽指數(shù)的藍籌成分股。

接軌國際 向管理要效益

一個企業(yè)的發(fā)展離不開收購與吞并基礎上的擴張，但眾所周知，大鋪攤子往往會導致企業(yè)效益下降。中遠海運新加坡開始幾年的擴張性投資確實為公司賺取了不少利潤，但是隨著攤子越鋪越大，治理本金的風險也急劇上升。為了解決這方面的問題，公司采取了三個主要措施：1、抓賺錢企業(yè)，督促它們繼續(xù)提高管理水平，像國際大公司看齊；2、抓虧損企業(yè)，制定新的經營策略，想辦法扭虧；3、調整結構，突出主業(yè)。中遠海運新加坡將航運及航運相關業(yè)務作為核心，有計劃地將貿易、瀝青、房地產等業(yè)務從上市公司剝離。中遠海運新加坡很好地發(fā)揮了自己海外上市公司的優(yōu)勢，變被動為主動，在大大提升公司形象的同時也打開了新的發(fā)展空間。

船廠業(yè)務萎縮導致虧損加劇

中遠海運新加坡作為一個擁有多元化業(yè)務的集團公司，除了造船和海工業(yè)外，同時還經營著干散貨運輸?shù)群竭\業(yè)務和海事工程業(yè)務。隨著近幾年航運行業(yè)的持續(xù)低迷，國際航運市場供需依舊失衡，在復雜嚴峻的經營環(huán)境下，中遠海運新加坡也進入了低潮期。據悉，中遠海運新加坡2016財年的虧損為9.76億新元（約合6.95億美元），去年同期該數(shù)據為虧損9.15億新元。年營業(yè)額也從2015年的35.2億新元下降到2016年的25.6億新元，下降幅度達27%。

另外，據中遠海洋新加坡發(fā)布的2017年上半年財務報告顯示，截至6月30日，該公司錄得凈虧損9974萬新元（約合7330萬美元），去年同期這一數(shù)據為虧損5120萬新元。整體收入也相較于去年同期下降38%至9.266億新元。據分析，公司整體營業(yè)收入下滑主要歸結于占據總營業(yè)額95%的船廠業(yè)務的萎縮。

由于修造船以及海洋工程方面的業(yè)務收入的減少，今年第二季度的營業(yè)額比去年同期下降了31.6%至5.161億新元。雖然中遠海運新加坡在第二季度鎖定了一FSRU模塊以及三艘集裝箱船舶訂單，但是由于經濟大環(huán)境以及行業(yè)市場環(huán)境持續(xù)低迷，鎖定的合同價值并不高。在行業(yè)持續(xù)不景氣的市場環(huán)境下，中遠海運新加坡總裁顧勁松表示，公司造船及海工業(yè)務方面仍將持續(xù)承受下行壓力，在不排除訂單推遲和撤單的情況下，公司2017年的營業(yè)額仍將進一步下滑。為了集中經營，中遠海運新加坡還于今年決定關閉若干不活躍的子公司。

中遠海運新加坡近一年股價走勢圖（代碼：F83）

不過話說回來，全球經濟正在逐漸好轉，未來大概率會為航運市場的需求增長帶來較好的支撐與推動。盡管航運版塊的總體供需矛盾仍然存在，但勢必會有所緩解。加上中國“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”戰(zhàn)略的深入推進，也會給中國航運企業(yè)開拓新市場帶來巨大的機遇。中遠海運國際（新加坡）有限公司作為一家老牌企業(yè)，有著豐厚的經營管理經驗和完備的產業(yè)集群，其能否像十五年前那樣抓住發(fā)展機遇，充分運用國際資源和國內政策優(yōu)勢讓公司再上一個臺階，我們拭目以待。

風險提示：投資有風險，本報告為個人觀點，僅供參考，不構成投資建議。

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