宏源期貨白糖早評：鄭糖呈現(xiàn)小區(qū)間震蕩，多空參與熱情銳減

要點

1.原糖：國際糖依然徘徊在14.5-15美分的相對高位，但從技術(shù)來看，國際糖由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，基本面看，預(yù)期大量的過剩問題，原糖后市不被看好。

2.國內(nèi)現(xiàn)貨：昨日（1月10日），主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價具體情況如下：柳州中間商新糖報價6140-6210元/噸（0）；南寧中間商新糖報價6220-6230元/噸（5）；湛江中間商廣東糖報價5950-5980元/噸（-100）；昆明一級糖報價6160-6170元/噸（-40）。

3.鄭糖盤面回顧：昨日（1月10日），SR1805合約開盤5864，收漲11點（漲幅0.19%），報收5877，減倉12058手，持倉為491724手。

4. 截止2017年12月底，本制糖期全國累計產(chǎn)糖232.36萬噸。其中，產(chǎn)甘蔗糖137.81萬噸；產(chǎn)甜菜糖94.55萬噸。截至2017年12月底，本制糖期全國累計銷售食糖103.83萬噸，累計銷糖率44.68%。其中，銷售甘蔗糖63.52萬噸，銷糖率46.09%，銷售甜菜糖40.31萬噸，銷糖率42.63%。

5. 泰國中華日報1月04日報道 ，政府和企業(yè)在能否滿足該國蔗農(nóng)尋求提高甘蔗收購價至每噸900泰銖的請求上發(fā)生了分歧，政府方面認(rèn)為117/18年度榨季含糖量平均在12.16CCS，而糖企則認(rèn)為，開放市場后執(zhí)行上面臨較大難度。

6. 根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計,2017年11月份全國精糖出口量為951.11噸,1-11月全國精糖出口量累計為13763.488噸。

小結(jié)：近期鄭糖波幅收窄，本周以來805運行在5850-5890，較窄的區(qū)間，較低的波動率讓多空雙方參與熱情銳減。短期看，多空互為因果，從長線周期和趨勢，向空為主流，但短線又受制于春節(jié)前采購、天氣等問題。因此，就造成了盤面膠著的狀態(tài)。從持倉結(jié)構(gòu)分析，鄭糖的反彈更多來自于空頭的離場，盤口仍缺乏主動性做多買盤。鄭糖膠著的狀態(tài)將延續(xù)，操作上中長線空單依然持有，短線觀望。