橡膠早評-日膠企穩(wěn)上行，滬膠可能有所提振

要聞：2月韓國合成膠出口量延續(xù)上月同環(huán)比雙增至15.9萬噸，同比增6.3%，環(huán)比增10.7%；其中對中國的出口同環(huán)比雙降，且出現(xiàn)2017年單月最大降幅。

期貨報價：滬膠主力（1805）報價13755（-25）；滬膠（1809）報價14005（0）；東京期膠報價203.7（-0.4）；新加坡近月RSS3報價170.6（1.3），新加坡近月TSR20 報價151.2（0.2）。

現(xiàn)貨、原料報價及價差

1.天膠現(xiàn)貨價格：SCR5全乳膠（上海）報價12050（50）；泰#3煙片膠（上海）報價14550（200）；青島保稅區(qū)泰國RSS3報價1690（0），泰國STR20現(xiàn)貨報價1555（5）。主力合約-SCR5全乳膠基差-1705（70），STR20#內(nèi)外盤價差50（5）。

2.合成膠現(xiàn)貨價格：丁二烯9900（200），順丁上海12700（0），丁苯（1502）山東13500（0）。全乳膠-順丁價差-650（50），全乳膠-丁苯（1502）-1450（50）。

3.原料價格：海南生片10800（0），泰國合艾白片44.69（0.68）。

?庫存情況及開工率：青島保稅區(qū)庫存24.63萬噸（1.07）；上期所總共庫存41.5萬噸（0.82）；注冊倉單36.3萬噸（0.03）。半鋼胎開工率70.89%（0%），全鋼胎開工率68.07%（0.09%）。

技術分析：1805合約區(qū)間震蕩，夜盤震蕩上行。從日K線圖看，K線仍在均線下方，MACD出現(xiàn)死叉，觸及5日均線壓力位。成交量、持倉量均增加，倉差1780。前20名會員持倉，多單107153（569），空單152476（1224），凈多單41715（552），凈空單86738（1207）。從周線上看，K線有破位均線的趨勢，仍處于底部震蕩，MACD在零軸下方粘合。

小結(jié)：昨日盤面區(qū)間弱勢震蕩，多空雙方并未大幅增倉，市場仍在觀望，現(xiàn)貨表現(xiàn)抗跌，小漲50元/噸，升水持平。基本面依舊乏善可陳，并無突發(fā)消息，青島保稅區(qū)庫存繼續(xù)增加，供給壓力持續(xù)，開工率基本維持歷史水平，節(jié)前有補貨需求，市場整體較為清淡，并未出現(xiàn)大量補貨。從技術上看當前仍有下探風險，但目前并不能證明滬膠向下的空間已經(jīng)完全打開，只能說多頭的信心被暫時打壓，我們建議仍以震蕩思路對待行情。今日倫銅、原油高位震蕩，日膠因美元走強開盤大幅上行，對滬膠可能帶來支撐。預計今日行情可能在13700-14000平臺逐步企穩(wěn)，向上看13800、14000壓力位，向下看13500一帶支撐位，建議以觀望為主，前期空單逐步止盈，可逢低適多。