主持人：請(qǐng)您給我們簡(jiǎn)單描述一下坦克交易系統(tǒng)中的資金管理有哪些要點(diǎn)？

張耀坤：資金管理來(lái)自于我的理念，本身這套系統(tǒng)是高盈虧比系統(tǒng)，你又要決定讓自己走得更遠(yuǎn)，那資金管理就很重要了。因?yàn)槟愕牡谝还P資金決定了你后面利潤(rùn)會(huì)有多少，比如你的第一單持倉(cāng)是20%和30%的比例，后面盈利的百分比會(huì)有一個(gè)很大的差別。

主持人：對(duì)于加減倉(cāng)，您是怎么做的？

張耀坤：我的加減倉(cāng)是一個(gè)倒金字塔型，我的第一筆開(kāi)倉(cāng)肯定是最重的，后面的加倉(cāng)逐漸遞減。因?yàn)橐粋€(gè)行情，特別在期貨市場(chǎng)，它的漲跌幅度是有限的，它不像股票，可以漲10倍、20倍，商品市場(chǎng)很難實(shí)現(xiàn)這個(gè)幅度。所以在底倉(cāng)建完以后，后面的每次加倉(cāng)，離行情的尾聲越近，所以我采取了倒金字塔加倉(cāng)的模型去運(yùn)作。

主持人：這樣的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)比較大？因?yàn)槭坠P開(kāi)倉(cāng)比較重，萬(wàn)一對(duì)趨勢(shì)判斷錯(cuò)誤，損失會(huì)比較大。

張耀坤：所以這個(gè)系統(tǒng)適合在抄底摸頂時(shí)運(yùn)行，因?yàn)轫敳恳坏┏霈F(xiàn)以后，出現(xiàn)橫盤(pán)以后，你的止損相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較小的，它高位震蕩或者底部震蕩的時(shí)候有個(gè)區(qū)間，你在進(jìn)入的時(shí)候，止損是比較好設(shè)置的。也就是說(shuō)它的虧損是有限的，所以我們主要還是在運(yùn)行抄底摸頂?shù)倪壿嫛?/p>

主持人：會(huì)涉及到減倉(cāng)嗎？是否是一步到位？

張耀坤：有減倉(cāng)，但不會(huì)一步到位。我以鎳來(lái)舉例，比如你已經(jīng)計(jì)劃好了，首次建倉(cāng)、加倉(cāng)減倉(cāng)、再加倉(cāng)再減倉(cāng)、最后平倉(cāng)，在這三步驟的過(guò)程中，首先你想做的最大持倉(cāng)量是多少，這就決定了你的底倉(cāng)要建多少。最大量的做法是先要想清楚自己能承受多少虧損，以損定量，以量定價(jià)。在判斷行情正確的情況下，你的第一筆單子肯定是最安全的，如果你的位置是有優(yōu)勢(shì)的，后面持倉(cāng)的心態(tài)會(huì)好一些。

主持人：您曾經(jīng)表示，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，交易靠運(yùn)氣其實(shí)是一種災(zāi)難，您為什么會(huì)有這樣的看法？

張耀坤：從人性的角度來(lái)講，賺到錢(qián)，很多人會(huì)覺(jué)得是靠自己能力賺的，它不會(huì)去考慮是否有運(yùn)氣的成分在。當(dāng)你的系統(tǒng)，或者你的整套策略還達(dá)不到穩(wěn)定盈利的時(shí)候，你賺到錢(qián)了，其實(shí)是一種災(zāi)難。因?yàn)槟銜?huì)覺(jué)得是靠自己能力賺的，特別是中國(guó)人，喜歡跟風(fēng)，比如我今年做得很好，就有很多親戚朋友將資金交給我做，那時(shí)候，我對(duì)自己的盈利已經(jīng)信任到了一定程度，盲目自信，最后親戚朋友交給我的資金都會(huì)虧損掉，所以說(shuō)它其實(shí)是一種災(zāi)難。在這個(gè)行業(yè)里面，沒(méi)有理順的時(shí)候，多多少少都有運(yùn)氣的成分，當(dāng)你一旦理順，虧得清清楚楚，賺得明明白白。下單的時(shí)候，就不會(huì)因?yàn)橘~戶波動(dòng)而影響心態(tài)，這只是人生中的一筆交易而已，長(zhǎng)期來(lái)講，它只是樣本之一，不會(huì)有太多影響。

主持人：您覺(jué)得交易策略是指南針，怎么制定交易策略？

張耀坤：為什么說(shuō)交易策略是指南針，其實(shí)它讓你執(zhí)行的時(shí)候有一個(gè)方向。比如交易策略，至少你要懂得現(xiàn)階段要不要做、要怎么做、做對(duì)了后面又該怎么做、做錯(cuò)了又該怎么做，你要把這幾個(gè)思路理清。而大部分投資者，更多的是隨意下單，比如今天做多單，一看上漲了，就隨意買進(jìn)，市場(chǎng)出現(xiàn)反向，就不知道止損要設(shè)置在哪個(gè)位置，不知所措。所以在交易的時(shí)候，下每筆單子的時(shí)候，都需要有交易策略，這個(gè)交易策略讓你在萬(wàn)變的市場(chǎng)中知道該怎么做?，F(xiàn)在手機(jī)軟件上都可以設(shè)置止損單，比如你設(shè)置止損，直接止損單做進(jìn)去，這雖然簡(jiǎn)單，但其實(shí)也是一種策略，至少知道自己準(zhǔn)備虧損多少錢(qián)。

很多人做交易，只想著現(xiàn)在上漲，跟著做多，現(xiàn)在下跌，跟著做空，所以，在交易里面，交易策略占很大的一個(gè)比重，在我看來(lái)，它甚至超過(guò)了交易技術(shù)。也就是說(shuō)，一筆單子你是賺錢(qián)還是虧錢(qián)其實(shí)與你的交易技術(shù)不是很相關(guān)，與策略是相關(guān)的。我今天下午和一個(gè)朋友聊天，他說(shuō)很多人覺(jué)得他把方向看錯(cuò)了，覺(jué)得他虧錢(qián)了，其實(shí)他有策略去對(duì)應(yīng)。比如他之前做橡膠，橡膠在1萬(wàn)8左右，他就高位追漲做了多單，結(jié)果行情一直在跌，跌到1萬(wàn)7 的時(shí)候，他就把單子鎖掉，到后面1萬(wàn)3千多才解鎖，實(shí)際上他只虧損了1000點(diǎn)。所以，看對(duì)行情和看錯(cuò)行情不是最重要的，策略才是最重要的。換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，你就算用拋硬幣的方法做交易也是可以的，但是你要知道如何應(yīng)對(duì)萬(wàn)變的市場(chǎng)，錯(cuò)了怎么辦，對(duì)了怎么辦，交易策略是指南針，做錯(cuò)的時(shí)候不要迷失自己。

主持人：據(jù)您的描述，您在做交易的時(shí)候，準(zhǔn)備工作是非常充分的。

張耀坤：我做交易的時(shí)候，準(zhǔn)備工作都在盤(pán)前完成，市場(chǎng)是在變化的，盤(pán)后你只要去執(zhí)行盤(pán)前的分析就可以了。

主持人：您的盤(pán)前分析是基于哪些指標(biāo)和數(shù)據(jù)？

張耀坤：其實(shí)做交易，首先要提高勝率，因?yàn)槲沂亲黾夹g(shù)面出身的，慢慢接觸了一些產(chǎn)業(yè)鏈，基本面可以定市場(chǎng)的大方向，當(dāng)基本面和技術(shù)面共振的時(shí)候，勝率相當(dāng)于提高了。如果單看技術(shù)面或基本面，勝率肯定會(huì)下降，所以我們基本上是技術(shù)面和基本面相結(jié)合。

主持人：在技術(shù)分析的過(guò)程中，您主要會(huì)參考哪些指標(biāo)或圖形？

張耀坤：我只看裸K，只看它的形態(tài)?，F(xiàn)在去看所有的技術(shù)圖形，其實(shí)都是猜測(cè)，只有兩種結(jié)果，一個(gè)是看對(duì)，一個(gè)是看錯(cuò)。在形態(tài)出來(lái)一部分的時(shí)候，大部分人去猜這個(gè)形態(tài)，猜對(duì)的概率是多少，然后再結(jié)合基本面，漲的概率是多少，跌的概率是多少，加權(quán)之后，勝率相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)有所提高。所以為什么很多散戶沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在這里，本身散戶在跟機(jī)構(gòu)對(duì)抗的時(shí)候，勝率就已經(jīng)輸給機(jī)構(gòu)了。其次，散戶很難去了解基本面的變化，大多數(shù)散戶屬于聽(tīng)風(fēng)的，例如庫(kù)存上漲，他們不會(huì)去了解庫(kù)存上漲的邏輯，未來(lái)是要跌還是要漲，這些都不能判斷。所以在勝率方面，就已經(jīng)輸給機(jī)構(gòu)了，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，肯定是散戶輸給機(jī)構(gòu)。

主持人：您之前提到過(guò)，只做自己看得懂的行情，這句話其實(shí)大家都明白，而且都想這樣做，甚至每一個(gè)人下單的時(shí)候，他都覺(jué)得自己看懂了行情才下單的，但還是會(huì)產(chǎn)生很多問(wèn)題，例如方向判斷錯(cuò)誤，單子下反，您覺(jué)得應(yīng)該如何面對(duì)這些的問(wèn)題？

張耀坤：其實(shí)做自己看得懂的行情，就是符合自己開(kāi)倉(cāng)條件的時(shí)候。為什么說(shuō)做交易是一件很不容易的事？因?yàn)榇蠖鄶?shù)的投資者沒(méi)有耐心，每天被市場(chǎng)的漲跌吸引，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)跟你邏輯相關(guān)的時(shí)候，符合你開(kāi)倉(cāng)條件的時(shí)候再去開(kāi)倉(cāng)，這時(shí)候做對(duì)的概率就很大，然后你又有應(yīng)對(duì)做錯(cuò)的策略。所以，我說(shuō)的看得懂的行情并不是意味著你能100%做對(duì)，而是知道該如何應(yīng)對(duì)行情。

主持人：結(jié)合您近期參與過(guò)的品種，最終您決定入場(chǎng)的依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)是什么？怎么樣才決定去做這個(gè)品種。

張耀坤：如果聽(tīng)過(guò)我去年7月份的分享，我當(dāng)時(shí)跟大家重點(diǎn)提鎳的行情，倫鎳從50000多美金跌到8000多的時(shí)候，在8000多附近差不多橫盤(pán)了兩年。為什么橫盤(pán)了兩年？這時(shí)候相當(dāng)于基本面和技術(shù)面出現(xiàn)了矛盾。為什么市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)單邊行情？從基本面和技術(shù)面的角度來(lái)講，其實(shí)是基本面和技術(shù)面出現(xiàn)共振，相當(dāng)于基本面看漲，看漲的道理很簡(jiǎn)單，就是供不應(yīng)求。大家一看技術(shù)面，底部橫盤(pán)這么久了，資金殺進(jìn)去，而這時(shí)候，基本面在漲價(jià)，技術(shù)面資金在往上推，帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍，自然而然，就會(huì)形成單邊。當(dāng)時(shí)倫鎳從50000多跌到8000多，我們?nèi)フ{(diào)研了鎳的產(chǎn)業(yè)鏈，鎳礦主其實(shí)都處于虧損狀態(tài)，而這個(gè)虧損，換個(gè)角度來(lái)講，就是機(jī)會(huì)。就像2011年鋼鐵暴跌到2015年，很多鋼廠都是虧損的，其實(shí)危機(jī)就是轉(zhuǎn)機(jī)，虧損到一定的程度，鋼廠就會(huì)停工，停工意味著產(chǎn)量減少，而產(chǎn)量減少，在需求不會(huì)有太大變化的時(shí)候，最終一定是消化庫(kù)存的狀態(tài)，價(jià)格就會(huì)漲上來(lái)。所以，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)鎳在7萬(wàn)左右的時(shí)候，我們就對(duì)鎳進(jìn)行了布局。其實(shí)很多時(shí)候，交易需要耐心，等一筆自己看得懂的行情，做出高盈虧比，倍數(shù)很快能做起來(lái)，而這時(shí)候的勝率是蠻高的，也就是說(shuō)，當(dāng)你看得懂的時(shí)候，你的勝率是挺高的。

主持人：我們就以鎳做例子，您現(xiàn)在還持有鎳的單子，怎么樣才會(huì)獲利了結(jié)。

張耀坤：肯定要達(dá)到自己預(yù)期的區(qū)間，買入的時(shí)候，基本面技術(shù)面結(jié)合來(lái)做，賣出的時(shí)候，可以按技術(shù)面來(lái)做。因?yàn)槟悴皇强刂曝浀脑搭^，你不知道這一幫人什么時(shí)候會(huì)做獲利了結(jié)，所以，在價(jià)格脫離大的區(qū)間以后，你可以用技術(shù)面來(lái)做，因?yàn)樵诖笾芷诶锩妫臏?zhǔn)確度會(huì)更高一些。在現(xiàn)貨市場(chǎng)也是一樣，當(dāng)利潤(rùn)達(dá)到一個(gè)區(qū)間以后，肯定有一部分先要獲利了結(jié)。之前我做了一些分享，盡量把交易周期放大，其實(shí)做日內(nèi)交易，很少有人賺到錢(qián)，為什么很多看大周期的投資者到最后都能賺到大錢(qián)，可以在這個(gè)市場(chǎng)中存活，有一個(gè)很大的原因就在這里。對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，做的周期越大，優(yōu)勢(shì)會(huì)慢慢顯現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)有很多短期的資金迷惑你，但大的趨勢(shì)它是改變不了的，所以說(shuō)大勢(shì)所趨，就是這個(gè)意思。我做交易，是自上而下的，在大周期里面，把它定位好，然后在小周期里做一些加減倉(cāng)，這樣做起來(lái)會(huì)很輕松。比如在周線上，歷史數(shù)據(jù)出現(xiàn)大的壓力位，大的一個(gè)成交區(qū)間，這個(gè)點(diǎn)位最簡(jiǎn)單的做法是減倉(cāng)。

主持人：期貨市場(chǎng)有四五十個(gè)品種，您在交易的過(guò)程中，會(huì)如何篩選品種？

張耀坤：首先做成交量和持倉(cāng)量都大的品種，盡量做一些跟國(guó)際接軌的品種，如果成交量小，很容易被操控，所以基本上我們很多小品種都不做，鄭商所的品種，基本上都放棄了。現(xiàn)在以大商所和上期所為主，以有色和黑色為主。